贵州银行零售转型缓慢对盈利能力的影响分析

贵州银行作为贵州省唯一一家省级城市商业银行，于2012年经原中国银监会批准成立，2019年12月在香港联交所主板上市（股票代码6199.HK）。截至2024年末，全行资产总额5899.87亿元，较年初增长2.29%，营业网点覆盖贵州省88个县（市、区），员工总数5604人[1]。

在零售转型战略层面，贵州银行已将乡村客群、工会卡客群、三代社保卡客群、代发客群确定为重点发力客群[2]。然而，从行业对标角度分析，贵州银行的零售转型进程相对缓慢。行业内零售转型的核心标志是零售板块对营业收入和净利润的贡献占比持续提升，但贵州银行目前仍处于"先负债后资产、先获客后活客"的探索阶段[2]。2024年上半年财务数据显示，贵州银行手续费及佣金净收入占营业收入比率仅为3.46%，显著低于行业优秀水平[3]。

从盈利能力角度审视，贵州银行2024年度实现营业收入124.18亿元，同比增长9.46%；净利润37.79亿元，同比增长3.43%[1]。表面数据呈现稳健增长态势，但深入分析后可发现若干隐忧。

2024年上半年，贵州银行净息差为1.75%，较上年同期下降41个基点；净利息收益率为1.68%，同比下降39个基点[3]。净息差的大幅下滑反映出资产端定价能力持续承压，这与零售转型滞后导致的客户结构单一、议价能力不足存在密切关联。

2024年上半年，贵州银行平均总资产回报率（ROA）为0.73%，较上年下降0.07个百分点；平均权益回报率（ROE）为8.60%，同比下降1.11个百分点[3]。两项指标的同步下滑表明银行资金运用效率正在降低，资本创利能力面临考验。

贵州银行的收入结构呈现典型的"重利息、轻中间"特征。2024年上半年，利息净收入占比虽仍维持在较高水平，但同比下降13.77%至43.43亿元[3]。中间业务收入占比偏低是制约盈利能力提升的关键瓶颈——手续费及佣金净收入虽同比增长2.43%至2.06亿元，但其占营业收入的比重仅为3.46%[3]。

相比之下，领先同业银行零售转型成效显著者，中间业务收入占比普遍达到15%至25%水平，财富管理、消费金融等零售业务对利润贡献度超过30%。贵州银行在这一维度的差距，恰恰映射出零售转型进程缓慢所带来的结构性短板。

净息差持续收窄是贵州银行面临的核心盈利挑战，而零售转型滞后则加剧了这一困境。银行业净息差收窄的根本原因在于利率市场化背景下存贷利差收窄、竞争加剧。传统对公业务因客户议价能力较强，贷款端定价难以上浮；负债端则因存款竞争激烈，付息成本下降空间有限。

零售业务天然具备以下优势：首先，零售客户议价能力相对较弱，银行在消费贷款、信用卡分期等业务上拥有更强的定价权；其次，零售存款稳定性更高，有利于资产负债期限匹配管理；再次，零售客户可带来持续的中间业务收入机会。贵州银行零售转型缓慢意味着无法充分享受上述红利，在净息差下行的周期中缺乏有效的对冲手段[4]。

手续费及佣金净收入是衡量零售银行发展质量的重要指标。贵州银行2024年上半年手续费及佣金净收入仅占营业收入的3.46%，较上年提升0.33个百分点[3]，提升幅度有限且绝对水平偏低。

零售转型的核心价值在于通过客户深度经营实现综合收益最大化。财富管理、代理销售、支付结算、信用卡等零售业务可带来稳定的手续费收入，且此类收入具有资本占用低、风险敞口小、边际贡献率高的特点。贵州银行零售业务贡献度不足，直接导致中间业务收入增长乏力，进而影响整体盈利能力和资本回报水平。

贵州银行将乡村客群、社保卡客群等确定为重点客群，这类客群虽然规模庞大、活跃度较高，但单体价值贡献有限。更重要的是，对公业务和批发业务主导的客户结构使资产质量更易受到经济周期波动影响。2024年末，贵州银行不良贷款率为1.72%，较年初上升0.04个百分点[1]，虽整体风险可控，但上升趋势值得关注。

零售转型可通过多元化客户结构分散风险集中度。个人零售贷款通常具有单笔金额小、分散度高的特点，组合风险管理效果优于对公大额贷款。零售转型滞后意味着贵州银行在客户结构和资产组合优化方面存在提升空间。

2025年是中国银行业深度转型的关键年份。在净息差持续收窄至1.42%历史低位的背景下，行业普遍认识到单纯依赖利息收入的盈利模式难以为继[4]。银行业正加速从"存款立行"向"AUM（管理客户总资产）为王"的逻辑切换，财富管理能力建设成为战略重点。

与此同时，金融科技赋能正重塑银行业务模式。人工智能、大数据等技术应用于精准营销、智能风控、数字化运营等环节，可有效降低零售业务边际成本、提升客户体验。贵州银行虽在数字化基础设施方面有所布局（作为国内首家主要交易系统全部基于私有云部署的银行），但技术成果向零售业务转化应用的速度仍待提升[5]。

城商行群体面临更为复杂的竞争格局。一方面，大型银行凭借品牌优势、金融科技实力和多元化产品体系持续挤压区域银行生存空间；另一方面，区域银行在资本补充、风险定价、人才培养等方面存在先天短板。贵州银行作为贵州省内头部城商行，在服务地方经济、支持中小企业方面承担重要使命，但如何在履行社会责任与追求商业可持续之间取得平衡，是其零售转型必须直面的课题[5]。

针对贵州银行零售转型缓慢的现状，建议从以下维度加快转型步伐：

贵州银行已明确乡村客群、社保卡客群等重点方向，下一步应建立精细化客群经营体系，通过数据分析识别高价值客户潜力，实施差异化服务策略。可借鉴同业先进经验，构建"智能+人工+企微"协同运营模式，提升客户黏性和价值贡献[6]。

应加快理财、代销、基金投顾等财富管理业务布局，丰富产品货架，优化资产配置服务能力。财富管理是零售银行盈利的核心引擎，也是提升中间业务收入占比的关键突破口。

贵州银行在基础设施层面已具备一定优势，应加大科技与业务融合深度，将数字化能力转化为获客、活客、留客的实战能力。特别是在移动端渠道建设方面，需持续优化超级APP功能体验，打造"方便、快捷、吸引、依赖、获得"的线上服务生态[6]。

贵州银行盈利能力的改善取决于多重因素：一是宏观经济复苏带动实体融资需求回暖，为资产端定价提供支撑；二是零售转型成效显现，中间业务收入占比稳步提升；三是风险管控能力持续优化，拨备覆盖率和信用成本保持合理水平；四是净息差企稳或温和收窄，为利润增长创造空间。

从2024年业绩表现看，贵州银行营收和净利润均实现正增长，资产质量总体可控，核心指标符合监管要求[1]。新任行长吴帆正式上任后，有望带领管理层加速推进零售转型战略，为盈利增长注入新动能。

综合分析表明，贵州银行零售转型缓慢已对其盈利能力产生实质性影响，主要体现在净息差持续收窄、中间业务收入占比偏低、资本回报率下滑等方面。在银行业整体净息差承压、行业加速零售转型的大背景下，贵州银行需正视差距、加快步伐，将零售业务培育为新的利润增长极。

贵州银行具备深耕区域市场的独特优势，庞大的县域网点网络和稳定的客户基础是其推进零售转型的坚实基础。若能有效把握金融科技赋能机遇，深化客群经营与财富管理能力建设，贵州银行有望在零售转型道路上实现突破，进而提升整体盈利能力和可持续发展能力。

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[1] 腾讯新闻 - “贵州银行2024年营收净利双增，首位女行长吴帆正式上任” (https://news.qq.com/rain/a/20250401A0A4DA00)

[2] 新浪财经 - “贵州银行：加快推进零售转型发展” (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2024-03-30/doc-inaqafvz9696853.shtml)

[3] 香港联交所 - 贵州银行2024中期报告 (https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0906/2024090600362_c.pdf)

[4] 新华网 - “2025银行业重塑’指挥棒’ 多方合力绘就韧性之年” (http://www.xinhuanet.com/20251226/7c815ef38e4449de99dfca7bf3430f9d/c.html)

[5] 香港联交所 - 贵州银行2024年度ESG报告 (https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0430/2025043002360_c.pdf)

[6] 贵阳银行股份有限公司2025年半年度报告 (http://dataclouds.cninfo.com.cn/shgonggao/2025/2025-08-26/ee529d6681a211f09fcafa163e957f7a.pdf)