2026年科技股估值获美联储宽松政策支撑：BakerAvenue分析与市场反应

2026年1月2日，在CNBC的"Closing Bell"节目中，BakerAvenue财富管理公司的King Ip讨论了2026年的芯片股和顶级科技股投资机会，认为科技股估值走高得到美联储更宽松政策的支撑[1]。

美联储在2025年最后三次会议上累计降息75个基点，将利率降至3.50%-3.75%[0]。彭博社2026年展望预测利率将进一步降至3%左右[2]，这会降低用于评估未来现金流的贴现率——这是科技股等长期资产估值的关键因素。这与BakerAvenue的论点一致，即美联储的宽松政策为科技股更高估值提供了合理性。

尽管有宽松政策的论点，科技板块收跌1.02%，纳斯达克指数下跌1.05%[0]。主要科技股表现喜忧参半：苹果（AAPL）下跌0.46%，英伟达（NVDA）下跌0.52%，但应用材料（AMAT）上涨0.67%[0]。防御性板块（公用事业+2.10%，能源+2.01%）领涨，表明资金暂时从科技股轮动至防御性板块[0]。不过，科技股（包括NVDA等"七巨头（Magnificent Seven）"股票）在早盘交易中领涨，涨幅超过1%[3]，这表明此次抛售可能是2025年强劲表现后的获利了结，而非对美联储宽松政策论点的否定。

1. 美联储政策作为宏观驱动因素
   ：美联储降息与科技股估值之间的联系凸显了货币政策如何直接影响股市动态，尤其是对长期成长型股票而言。
2. 短期轮动 vs. 长期论点
   ：1月2日资金向防御性板块的轮动似乎是暂时的获利了结，而非从根本上否定美联储宽松政策的叙事。
3. AI市场延续性
   ：2026年市场仍依赖AI，尽管存在短期波动，投资者仍持续关注领先科技股[3]。

• 估值风险
  ：《福布斯》警告称，2026年"AI热门股估值过高"，即使有美联储宽松政策支撑，也可能限制上涨空间[5]。
• 政策风险
  ：如果美联储的宽松程度低于预期，科技股估值可能面临巨大压力。
• 波动风险
  ：路透社指出，2026年可能因宏观、地缘政治和政策不确定性出现"阶段性波动"[4]。

• 美联储驱动的估值支撑
  ：如果经济数据验证宽松立场，2026年预计降息至3%左右可能为科技股估值提供进一步支撑。

• 核心论点
  ：科技股估值获美联储更宽松政策支撑。
• 短期市场行动
  ：1月2日科技股抛售（获利了结），防御性板块表现优于大盘，但早盘科技股有上涨动能。
• 政策背景
  ：2025年美联储降息75个基点，2026年预计降息至3%。
• 关键考量
  ：决策者应等待完整访谈记录、后续美联储声明和科技股财报，以验证论点和估值支撑。

[0] Ginlix InfoFlow Analytical Database, internal, null, Market Data and Technical Analysis
[1] CNBC, https://www.youtube.com/watch?v=srJANeOEw4k, 2026-01-02, CNBC’s “Closing Bell” discussion with King Ip
[2] Bloomberg, https://www.bloomberg.com/graphics/2026-investment-outlooks/, null, Here’s (Almost) Everything Wall Street Expects in 2026
[3] CNBC, https://www.cnbc.com/2026/01/02/meet-the-2026-stock-market-its-the-same-ai-reliant-market-of-2025.html, null, Meet the 2026 stock market. It’s the same AI-reliant market of 2025
[4] Reuters, https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-01-02/, null, Stocks make upbeat start to 2026; precious metals extend sparkling rally
[5] Forbes, https://www.forbes.com/sites/petercohan/2026/01/02/2026-may-see-25-tariffs-28-growth-6-sp-500-rise-what-to-buy/, null, 2026 May See 25% Tariffs, 2.8% Growth, 6% S&P 500 Rise: What To Buy