江苏银行核心一级资本充足率8.61%逼近监管红线深度分析

本分析基于江苏银行2025年第三季度报告及虎嗅网等媒体报道[1]，该行核心一级资本充足率已降至

，距离国内系统重要性银行0.11个百分点，资本补充压力显著增大。

作为全国20家系统重要性银行之一、江苏省最大法人银行，江苏银行总资产达4.93万亿元，较年初增长24.68%，稳居城商行首位。然而，这种高速扩张背后隐藏着资本快速消耗的严峻挑战。

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根据中国商业银行资本监管要求[3]，江苏银行作为国内系统重要性银行第一组，需满足：

资本要求类别	核心一级资本充足率	一级资本充足率	资本充足率
最低资本要求	5%	6%	8%
储备资本要求	+2.5%	+2.5%	+2.5%
系统重要性银行附加	+0.25%	-	-
合计要求	7.75%	8.5%	10.5%
江苏银行实际水平	8.61%	11.28%	12.47%

：虽然8.61%高于7.75%的最低要求，但实际监管红线为8.5%，安全边际仅0.11个百分点，一旦继续下降将触及红线，可能面临业务限制、强制资本补充等监管措施。

• 2025年三季度末
  ，商业银行平均核心一级资本充足率为10.87%[4]
• 42家A股上市银行
  平均为10.55%，较2024年末下降0.17个百分点[5]
• 江苏银行的8.61%
  显著低于行业平均水平

资本充足率变化轨迹显示持续下滑趋势[1][2]：

时间节点	核心一级资本充足率	变化
2024年9月末	9.27%	—
2024年12月末	9.12%	-0.15pp
2025年3月末	8.36%	-0.76pp
2025年6月末	8.49%	+0.13pp
2025年9月末	8.61%	+0.12pp

一年内累计下降0.66个百分点，资本消耗速度值得关注。

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[1][2]：

• 总资产从3.96万亿增长至4.93万亿，增幅24.68%
• 对公贷款余额16,641亿元，较上年末增长26.26%
• 制造业贷款3,606亿元，基础设施贷款6,912亿元

：

• 对公贷款占贷款总额超过
  67%
• 制造业和基础设施贷款风险权重较高，资本消耗大
• 零售信贷需求疲软，无法有效对冲资本消耗

这种"重资本"业务模式推动规模增长的同时，也带来了资本充足率压力。

[1]：

• 2025年上半年在银登网连续挂牌
  9期
  个贷不良资产包
• 未偿本息规模达147.23亿元
• 涉及约33万户

[2]：

• 不良贷款率0.84%，较年初下降0.05个百分点
• 拨备覆盖率322.62%，较上年末
  下降27.48个百分点
• 风险抵补能力有所减弱

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尽管资本充足率承压，财务表现仍较为亮眼[2]：

：

• 营业收入671.83亿元，同比增长7.83%
• 归母净利润305.83亿元，同比增长8.32%
• 净息差1.78%，
  远高于行业平均1.42%
• 利息净收入498.68亿元，同比增长19.61%

：

• 盈利能力较强，但
  内生性资本补充难以跟上资产扩张步伐
• 高利润增长主要依赖规模扩张，而非单位资产盈利能力提升
• 这种增长模式
  可持续性存疑

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• 优势：直接补充核心一级资本
• 挑战：上市银行普遍"破净"，定增定价困难；可能稀释股东权益
• 2025年已有25家非上市银行定增方案获批[6]

• 优势：转股可补充核心一级资本，融资成本相对较低
• 挑战：需股价上涨触发转股，存在不确定性；城商行发行案例较少

• 局限性：
  均不补充核心一级资本
• 2025年商业银行"二永债"发行规模超8000亿元[6]
• 对当前核心一级资本压力帮助有限

[7]：

• 减少现金分红比例，增加利润留存
• 控制股利支付率
• 有市场观点认为推迟分红公告是为照顾资本充足率

：
即使留存全部利润，内生性补充仍难以支撑当前扩张速度。前三季度净利润305.83亿元，相对于4.93万亿资产规模，内生补充能力有限。

根据该行2024年年度股东大会披露的资本管理规划[8]：

：

1. 编制三年资本规划及资本补充计划
2. 制定集团资本管理制度
3. 按季制定条线资本限额计划并严格执行
4. 引导业务向高回报领域倾斜
5. 推动轻资本型银行建设

：

• 2025年手续费及佣金净收入同比增长19.97%
• 中间业务能力正在提升

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1. 监管合规风险
   • 核心一级资本充足率距离红线仅0.11个百分点
   • 继续下降将触及红线，可能面临业务限制、强制资本补充、监管评级下调
   • 历史表明，资本不足的银行扩张能力将受到显著制约

2. 业务可持续性风险
   • 当前高速扩张模式
     不可持续
   • 继续依赖对公贷款扩张将加速资本消耗
   • 业务转型面临阵痛期，可能影响短期业绩

3. 再融资市场风险
   • 破净状态下定增定价困难
   • 可转债转股存在不确定性
   • 市场对银行股投资意愿影响融资可行性

4. 资产质量风险
   • 大规模不良资产处置显示资产质量承压
   • 对公贷款信用风险可能上升
   • 拨备覆盖率下降，风险抵补能力减弱

监控指标	当前值	关注点
核心一级资本充足率	8.61%	是否继续下降，是否触及8.5%红线
资产规模增速	24.68%	增速是否放缓
对公贷款占比	>67%	业务结构是否优化
拨备覆盖率	322.62%	是否继续下降
净息差	1.78%	是否持续收窄

1. 2025年年报
   （预计2026年3月）- 关注资本充足率变化和资本补充计划
2. 2026年一季报
   （预计2026年4月）- 资本补充措施落地情况
3. 2026年股东大会
   （预计2026年5-6月）- 资本补充议案和分红政策调整

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江苏银行核心一级资本充足率8.61%接近监管红线，反映了

。该行面临的关键挑战包括：

：

• 业务以对公贷款为主（67%），资本消耗大
• 依赖规模扩张的增长模式不可持续
• 破净限制外源性融资空间

：

• 短期
  ：控制资产增速，优化分红政策，启动定增或可转债
• 中期
  ：加快轻资本转型，优化资产结构
• 长期
  ：建立资本节约型业务模式，提升单位资产盈利能力

：

• 42家A股上市银行资本充足率集体回调，这是行业共性挑战[5]
• 新资本管理办法对中小银行提出更严格要求[4]

用户应将资本充足率风险纳入全面评估，密切关注该行资本补充计划披露和业务结构调整进展。历史规律表明，资本不足的银行通常面临监管评级下调、业务受限、股价承压等多重压力。

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本报告基于市场新闻分析结果[0]及以下外部来源：

[1] 虎嗅网 - “江苏银行：财报够性感，隐忧更刺眼”
URL: https://m.huxiu.com/article/4822495.html
日期: 2025-12-XX

[2] 江苏银行2025年第三季度报告及相关财务披露

[3] 中国商业银行资本监管要求

[4] 银行业监管数据

[5] A股上市银行资本充足率统计数据

[6] 商业银行再融资市场数据

[7] 市场关于分红政策分析

[8] 江苏银行2024年年度股东大会材料