拓荆科技收购芯丰精密16%股权的战略意图分析

根据公告信息，拓荆科技（688072）于2025年12月5日晚发布公告，拟与关联方丰泉创业投资共同投资宁波芯丰精密科技有限公司[1][2]。其中，拓荆科技拟以不超过2.7亿元受让芯丰精密998.38万元注册资本，占本轮融资后注册资本的16.42%；丰泉创投以3000万元受让110.93万元注册资本，占1.82%[1][2]。本次交易构成关联交易，因拓荆科技董事长吕光泉、董事刘静及公司其他高管在丰泉创投担任有限合伙人[1]。

芯丰精密是一家专注于

研发和生产的半导体设备企业，其产品主要应用于等工艺环节[1][2]。该公司具备核心软件、核心零部件的自主研发及制造能力，属于国产半导体设备领域的重要供应商。

从财务数据来看，芯丰精密正处于早期发展阶段：截至2025年半年度末，公司资产总额3.88亿元，但资产净额为负828.6万元；2024年实现营收5635.08万元，净亏损3088.49万元；2025年上半年营收1586.57万元，净亏损718.51万元[1]。本次投资确定的投前估值为18亿元（增资部分），股权转让部分因不享有特殊股东权利，投前估值为15.66亿元[1]。

拓荆科技聚焦

和的研发与产业化应用[1][2]。公司已成功研发并推出先进键合设备及配套量检测设备，并在先进存储、图像传感器等领域实现量产应用。在三维集成工艺应用流程中，[1][2]。通过本次投资，拓荆科技能够进一步完善其在三维集成工艺链条中的布局，实现设备间的技术协同与市场协同。

拓荆科技表示，本次投资旨在"进一步增强产业布局及产业协同性"[1]。芯丰精密的减薄、环切设备与拓荆科技的键合设备在先进封装和三维集成领域形成

，有助于拓荆科技构建更完整的解决方案能力，增强在高端半导体设备市场的竞争力。

根据行业数据，全球三维集成制造市场规模预计将从2023年的224.9亿美元增长至2028年的987.9亿美元，年均复合增长率达34%[3]。这一快速增长的市场为国产半导体设备企业提供了巨大的发展空间。通过战略投资芯丰精密，拓荆科技能够更好地把握这一市场机遇，分享行业增长红利。

在当前半导体产业国产替代的大背景下，拓荆科技通过投资具备核心零部件自主研发能力的芯丰精密，有助于

，降低对海外供应商的依赖，提升整体竞争力。

虽然本次投资为财务性投资，但16.42%的持股比例使拓荆科技成为芯丰精密的重要股东，为未来

奠定了基础。随着芯丰精密业务的发展和技术能力的提升，这笔投资有望产生良好的战略回报。

本次投资估值体现了市场对芯丰精密技术价值和发展潜力的认可。尽管公司目前处于亏损状态，但考虑到其所处的三维集成和先进封装设备赛道的高成长性，以及其具备的核心技术能力，18亿元的投前估值具有一定的合理性。拓荆科技以较低估值（15.66亿元）获得股权，也体现了对当前投资时点的把握。

拓荆科技收购芯丰精密16%股权的战略意图是

，实现与芯丰精密在技术、市场、供应链等方面的协同效应，完善半导体设备产业生态，把握先进封装和三维集成市场的快速增长机遇。这笔投资既体现了拓荆科技对产业趋势的深刻洞察，也展现了公司通过外延式扩张加速发展的战略决心。

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[1] 凤凰网 - 拓荆科技拟与关联方共同投资芯丰精密加码半导体产业布局 (https://i.ifeng.com/c/8oqXIM2jehB)

[2] 新浪财经 - 拓荆科技拟与关联方共同投资芯丰精密 (https://finance.sina.com.cn/roll/2025-12-08/doc-inhaarpa3600956.shtml)

[3] 东方财富网 - 全球三维集成制造市场增长预测数据 (https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20251229/B2EF833EB5165D2D8B5075911D1331F8_w639h369.png)