Gabelli基金投资组合经理2026年国防与航空航天股票展望——基于2025年强劲表现

本分析基于Gabelli基金投资组合经理Tony Bancroft分享的市场展望[1]。2025年，国防与航空航天股票显著跑赢大盘标准普尔500指数（涨幅15.96%）[0]。表现突出的包括GE（+83.44%）、RTX（+56.79%）、SPDR标准普尔航空航天与国防ETF（XAR：+44.65%）以及Gabelli商业航空航天与国防ETF（GCAD：+35.73% [0]，由Bancroft管理）。
Bancroft对2026年的乐观态度与全球国防预算趋势一致：北约国家正朝着国防开支占GDP 3.5%的目标迈进，美国2026年国防预算超过1万亿美元[1]。摩根大通预计该行业将持续获得支持，并强调商业航空航天是其优势领域[2]。KeyBanc将具有高增长国防技术、导弹防御和天基系统敞口的股票列为2026年首选[3]。

1. 行业韧性
   ：国防/航空航天行业2025年的跑赢表现表明，在更广泛的市场环境中，该行业具有韧性，这得益于持续的地缘政治和预算顺风。
2. 公司特定驱动因素
   ：GE 83.44%的优异回报率表明，除了一般行业趋势外，还存在独特的公司因素，需要进一步调查才能完全理解。
3. ETF策略差异
   ：GCAD 35.73%的回报率（低于XAR的44.65%）可能反映了这两只行业ETF在投资组合构成或投资策略上的差异。

• 高增长子行业
  ：KeyBanc[3]认为，国防技术、导弹防御和空间系统因需求增加而成为有吸引力的领域。
• 持续需求
  ：全球国防预算上升（北约、美国）为行业持续增长提供了坚实基础[1]。

• 政治波动性
  ：国防预算易受政策变化和政治转变的影响，这可能会影响未来支出[1]。
• 预算约束
  ：长期财政限制可能会抑制国防开支增长的速度。
• 地缘政治不确定性
  ：全球紧张局势的升级或缓和可能会改变国防需求动态。
• 供应链挑战
  ：航空航天行业历史上的供应链问题可能会再次出现，影响生产和收益[1]。

• 2025年业绩数据
  ：GE（+83.44%）、RTX（+56.79%）、XAR（+44.65%）、GCAD（+35.73%）、标准普尔500指数（+15.96%）[0]。
• 2026年展望
  ：国防与航空航天股票预计将继续跑赢大盘，这得益于全球国防预算上升和行业分析师的乐观态度。
• 行业建议
  ：KeyBanc强调高增长子行业（国防科技、导弹防御、空间系统）为首选[3]。
• 风险因素
  ：政治、预算、地缘政治和供应链因素值得该行业利益相关者持续关注。