《固体废物综合治理行动计划》对环保及再生资源行业上市公司的投资影响分析

国务院于2025年12月27日印发《固体废物综合治理行动计划》，这是我国固体废物治理领域的

，为环保及再生资源行业描绘了清晰的发展蓝图[1,2]。

该计划设定了

的战略目标，包括：

• 大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨
• 主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨
• 到2030年，完成全国
  60%以上的历史遗留固体废物堆存场所治理
• 全面完成赤泥库、尾矿库环境风险隐患整治[2,5]

行动计划构建了**“源头减量、过程管控、末端利用、全链条无害化管理”**的固体废物综合治理体系[1,2]，重点关注：

• 工业固体废物
  源头减量：原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目[3,4]
• 城镇固体废物
  管控：推进建筑垃圾分类处理，推广绿色施工
• 农林固体废物
  减量：加强地膜科学使用和管理，推广循环型农业生产模式
• 重点专项整治
  ：生活垃圾填埋场、建筑垃圾、历史遗留堆存场所、磷石膏等领域[5]

---

根据政策导向和业务布局，我们识别出以下

：

公司名称	股票代码	主营业务	受益逻辑
格林美	002340.SZ	电子废弃物回收、电池材料回收	政策明确支持再生资源回收利用，公司作为电子废弃物回收龙头直接受益于5.1亿吨再生资源循环目标[6]
中再资环	600217.SH	废弃电器电子产品拆解	废弃电器拆解龙头企业，受益于再生资源回收体系建设和"反向开票"政策支持[2]

公司名称	股票代码	主营业务	受益逻辑
启迪环境	000826.SZ	固废处理、环境修复	受益于历史遗留固废堆存场所专项整治，当前股价2.22元，涨幅1.37%[7]
瀚蓝环境	600323.SH	固废综合处理、水务	产业链完整的固废处理企业，受益于城镇固体废物源头管控和建筑垃圾专项整治
伟明环保	603568.SH	垃圾焚烧发电	受益于生活垃圾填埋场专项整治和垃圾处理收费制度完善
上海环境	601200.SH	生活垃圾处理	受益于生活垃圾填埋场环境污染隐患专项整治
绿色动力	601330.SH	垃圾焚烧发电	受益于垃圾处理收费制度改革和垃圾焚烧处理能力提升
光大环境	0257.HK	环保综合服务	综合性环保龙头，全方位受益于固废综合治理体系建设
高能环境	603588.SH	环境修复、固废处理	受益于历史遗留固废堆存场所环境风险调查评估和整治

：上图展示了主要环保及再生资源上市公司的政策受益评级。绿色柱状表示核心受益公司（★★★★★），蓝色柱状表示重要受益公司（★★★★☆）。格林美和中再资环作为再生资源回收领域的龙头企业，获得了最高受益评级；其他固废处理企业也将在不同细分领域受益于政策推动。

---

根据行业研究报告，

，行业市场规模预测将达到[9]。这为相关上市公司提供了巨大的市场空间。

• 废钢铁回收
  ：2024年回收量约2.46亿吨，占再生资源总回收量的63.33%，是绝对主力品类[9]
• 新能源回收
  ：2024年退役风电光伏设备回收量同比激增
  145.2%
  ，报废机动车回收量同比增长
  79.2%
  ，废电池回收量同比增长
  23.0%
  [9]
• 高值化利用
  ：政策推动从粗放回收走向高质量、合规化发展，回收业务商业闭环加速形成[10]

行动计划提供了全方位的政策保障[2]：

1. 土地保障
   ：各地安排不少于
   1%的产业用地
   支持资源循环利用设施建设
2. 财税支持
   ：落实税收优惠与"反向开票"政策，推广绿色信贷、债券
3. 收费制度
   ：实行垃圾处理收费制度并探索差别化收费
4. 监管强化
   ：将固体废物领域突出生态环境问题纳入中央生态环境保护督察

---

1. 政策确定性
   ：该行动计划为环保固废处理、再生资源回收利用行业提供了
   明确的政策利好
   ，目标清晰、保障有力，行业确定性显著增强[1,2,10]

2. 现金流改善预期
   ：随着国补加速、化债推进、垃圾处理收费制度完善，环保企业的
   现金流状况有望持续改善
   ，分红潜力提升[8]

3. 行业集中度提升
   ：环保监管趋严、补贴调整将加速行业出清，
   龙头企业凭借渠道、资金、技术优势
   将进一步提升市场份额[8]

4. 技术创新驱动
   ：政策鼓励先进技术装备研发推广，
   高值化利用水平提升
   将带来更高的盈利能力[2,10]

• 政策催化下的
  主题性投资机会
• 关注受益于专项整治的公司（如启迪环境、高能环境）
• 关注再生资源回收体系试点企业[8]

• 现金流改善预期
  下的优质运营资产价值重估
• 关注高分红、高成长的固废处理龙头（如瀚蓝环境、伟明环保）
• 关注新能源回收等高增长细分领域龙头（如格林美）

• 受益于
  循环经济大趋势
  的行业龙头
• 具备核心技术优势、能够实现
  高值化利用
  的企业
• 有望
  出海拓展
  业务的优质环保企业

1. 政策落地不及预期
   ：部分地区可能存在政策执行力度不足的问题
2. 补贴发放延迟
   ：可再生能源补贴欠款问题仍需关注
3. 原料价格波动
   ：再生资源回收业务受大宗商品价格波动影响较大
4. 竞争加剧
   ：行业吸引力提升可能导致新进入者增加，竞争格局恶化
5. 应收账款风险
   ：环保行业应收账款占比较高（如部分企业应收账款/市值超过100%），化债进度影响业绩释放[6]

---

长期以来，再生资源行业深陷"小、散、乱"的发展困局[10]。行动计划通过：

• 建立科学合理的价格机制
• 引导企业加大技术研发投入
• 形成可持续的商业模式
• 发挥市场力量促进循环经济发展

将推动行业从

。

随着ESG披露标准行业共建，中国环保企业正逐步实现**从"被动合规"到"标准引领"**的转变，这将为垃圾焚烧等业务出海征程奠定基础[10]。

行动计划强调

，推动源头减量、过程管控、末端利用和无害化管理，这要求企业具备和，具备综合服务能力的龙头企业将更具竞争优势。

---

《固体废物综合治理行动计划》为环保及再生资源行业提供了

和，相关上市公司面临历史性发展机遇。

：

• 核心关注
  ：格林美(002340.SZ)、中再资环(600217.SH)等再生资源回收龙头
• 重要配置
  ：瀚蓝环境(600323.SH)、启迪环境(000826.SZ)、伟明环保(603568.SH)等固废处理领先企业
• 长期布局
  ：具备核心技术优势、能够实现高值化利用、有望出海拓展的优质环保企业

：政策驱动 + 现金流改善 + 行业集中度提升 + 技术创新驱动

---

[0] 金灵API数据 - 包括格林美(002340.SZ)实时报价、启迪环境(000826.SZ)实时报价等市场数据
[1] 人民日报 - 《国务院印发《固体废物综合治理行动计划》》
[2] 人民网 - 《国务院印发《固体废物综合治理行动计划》》
[3] 新浪财经 - 《全球"黑天鹅"！证监会最新发布！中国资产大爆发！影响一周市场的十…》
[4] 证券时报 - 《全球"黑天鹅"！证监会最新发布！中国资产大爆发！影响一周市场的十…》
[5] 央视网 - 《国务院印发《固体废物综合治理行动计划》》
[6] 前瞻产业研究院 - 《2021年中国固废处理行业上市公司全方位对比》
[7] 德邦证券 - 《环保板块2024年度投资策略：化债预期下，环保企业有望明显受益》
[8] 东吴证券 - 《环保行业跟踪周报：商务部公示再生资源回收体系试点城市和企业，化债积极推进》
[9] 中国报告大厅 - 《2025年再生资源竞争分析：从规模扩张到格局重塑》
[10] 固废网 - 《构建循环经济新生态，环保视角下的再生资源行业全景图》