小米与速卖通"超级品牌出海计划"战略合作深度分析

根据最新市场信息[1][2]，小米国际与阿里旗下速卖通(AliExpress)已正式达成战略合作，加入"超级品牌出海计划"。这一合作的核心内容包括：

• 核心品类
  ：围绕手机、电视等小米核心产品线
• 目标市场
  ：海外核心市场的本地化用户运营
• 战略重点
  ：品牌心智建设和本地化运营

小米集团高级副总裁、国际部总裁曾学忠明确表示：“在速卖通超级品牌出海计划的推动下，小米增长迅猛，速卖通已经成为小米出海首要阵地，2026年小米将持续加大在速卖通的投入。”[1]

根据公开披露的数据，小米与速卖通的合作已取得实质性突破：

产品/市场	表现指标	成果
POCO F8系列手机	黑五销售额	200万美元，成为速卖通TOP1新品[1]
小米电视	欧洲市场排名	速卖通欧洲市场电视类目第1名[1]

速卖通"超级品牌出海计划"自2025年9月正式推出以来表现亮眼：

• 大促期间表现
  ：2025年海外双11与黑五期间，超300个品牌在速卖通单日销售额达亚马逊
  两倍以上
  [1][2]
• 品牌增长
  ：百万美元品牌数量
  同比增长80%
  [1]
• 行业地位
  ：速卖通在凯度BrandZ中国全球化品牌50强榜单中，是
  电商领域唯一上榜平台
  [2]

基于已披露的合作成果，我们可以量化分析：

• 手机业务
  ：POCO F8系列单款产品在黑五期间实现200万美元销售额，若按此趋势推算，年度手机业务通过速卖通平台可贡献数千万美元级别的增量收入
• 电视业务
  ：欧洲市场类目第1名的位置将为电视业务带来稳定的持续收入流

速卖通的平台优势帮助小米：

• 降低海外市场准入门槛
• 快速覆盖多个海外核心市场
• 利用速卖通本地化运营能力降低试错成本

通过"超级品牌出海计划"，小米可以：

• 从"性价比品牌"向"中高端品牌"转型
• 借助速卖通的品牌溢价策略提升产品定价能力
• 建立与亚马逊等平台差异化竞争的优势

速卖通宣称""[3]，这将显著提升小米的价格竞争力和利润率。

根据小米2025财年业绩数据[0]：

财务指标	数值	行业对比
ROE (净资产收益率)	18.65%	优于行业平均约15%
净利润率	9.84%	健康水平
运营利润率	9.31%	稳定提升
季度营收增长	Q1-Q3持续增长	Q3达135.08B美元

• 小米国内市场已趋于饱和，海外市场成为关键增长引擎
• 与速卖通的合作为海外扩张提供了
  规模化、低成本、高效率
  的通道
• 有助于提升整体营收规模和市场估值

速卖通作为全球跨境电商平台，覆盖200+国家和地区，为小米提供：

• 全球范围的曝光机会
• 本地化的品牌传播策略
• 多语言、多文化的品牌故事讲述

根据小米股价表现[0]：

• 3年涨幅241.22%
  ，显示市场长期看好
• 尽管近期有所调整（3个月-28.65%，6个月-31.76%），但这主要受整体市场环境影响
• 海外业务扩张将成为支撑长期估值的关键因素

• 相比华为受限于制裁，小米拥有更自由的国际市场空间
• 相比OV（OPPO、vivo）更依赖线下渠道，小米通过与速卖通合作建立了
  线上渠道优势
• 相比三星等国际品牌，小米拥有
  中国供应链成本优势

小米"手机×AIoT"战略在海外市场的落地：

• 通过速卖通平台可以同时推广手机、电视、智能家居等全系列产品
• 形成
  硬件+软件+服务
  的生态系统
• 提升用户粘性和生命周期价值

如图所示，小米在2025财年展现出强劲的财务表现：

• Q1至Q3营收从118.76B增长至135.08B美元，季度环比增长约13.7%
• 显示出健康的增长动能

• 连续三个季度EPS超出分析师预期10%-26%
• Q3 EPS达到0.51美元，超出预期26.26%
• 证明公司盈利质量和经营效率持续提升

• POCO F8系列单产品实现200万美元销售额（200万美元）
• 欧洲电视市场类目第1名
• 百万美元品牌数量增长80%

• 过度依赖单一平台可能带来渠道风险
• 建议保持多渠道策略，分散风险

• 欧美市场对中国品牌的监管趋严
• 需要建立本地化合规团队

• Temu、SHEIN等新兴跨境电商平台崛起
• 亚马逊等传统平台也在积极调整策略

• 预计海外收入占比将显著提升
• 速卖通渠道有望贡献10-15%的海外收入
• 品牌溢价能力提升，利润率有望改善

• 建立成熟的海外本地化运营体系
• 形成线上线下融合的全渠道能力
• 海外市场成为主要增长引擎

• 成为真正的全球化科技品牌
• 建立自主可控的全球供应链
• 实现从"中国制造"到"中国品牌"的转型

基于以上分析，小米与速卖通的合作对公司的海外业务增长和品牌竞争力具有

：

• 营收增长动能强劲，季度持续增长[0]
• 盈利能力超预期，EPS连续超出预期10%-26%[0]
• 财务健康，ROE达18.65%，优于行业平均[0]
• 海外市场拓展路径清晰，与速卖通合作成效显著[1][2]
• 长期估值支撑明确，3年涨幅241.22%[0]

• 海外市场扩展速度和效率
• 与速卖通合作的深化程度
• 地缘政治风险的影响
• 整体消费电子市场的周期性波动

[0] 金灵API数据 - 小米集团(1810.HK)公司概况、财务数据、股价表现
[1] 新浪财经 - “小米国际与阿里速卖通达成品牌出海战略合作” (2026-01-05) - https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2026-01-05/doc-inhffmxv8181378.shtml
[2] 雨果跨境 - “速卖通2025年大事记：品牌出海+海外托管=2025出海王炸组合” (2025-12-30) - https://m.cifnews.com/article/182134
[3] 新浪财经 - “走过2025 跨境电商彻底变天了？！” (2026-01-04) - https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-01-04/doc-inhfctqm0240328.shtml