万嘉集团 (00401.HK) 供股计划市场影响分析

万嘉集团(00401.HK)是保健护理服务类港股，核心业务包括药品批发分销及血液透析治疗服务[0]。近期成为热门股票的主要催化剂是2025年12月30日公布的1供1供股计划[1][2][3]：供股价格HK$0.08，较2025年12月29日收盘价折让31.62%，净筹资金HK$4,082万至HK$4,728万元，用于业务扩张、偿还董事款项及应付账款、补充营运资金[3]。

：供股公告后首个交易日(2025年12月31日)，股价由HK$0.117下跌14.53%至HK$0.100[2][4]，1个月累计跌幅31.97%[2]。当日成交量仅40,000股，为3个月平均成交量(570,720股)的6.99%[0][4]，反映投资者观望情绪浓厚[5]。

：公告后股价大幅下跌表明初始反应负面，AASTOCKS评论区情绪分化(1利好/1利淡)[2]。技术指标RSI(14)为26.64，处于超卖区域[0]，暗示短期价格可能存在反弹空间。

1. 供股稀释风险显著
   ：1供1比例将导致现有股东股权稀释约50%(若全额认购)[3]，这是投资者负面反应的核心原因。
2. 流动性与估值矛盾
   ：成交量低迷表明市场参与度低，股价接近52周区间(HK$0.044-HK$0.182)中位水平[4]，市净率0.98接近账面价值，但负P/E(-7.65)显示公司处于亏损状态[0]，估值吸引力存疑。
3. 供股价格的支撑作用
   ：HK$0.08的供股价可能成为短期支撑位，若股价跌破该价格，投资者可能放弃供股转而在市场直接购买，加剧抛售压力[3]。

1. 股权稀释风险
   ：1供1供股将大幅稀释现有股东权益[3]。
2. 财务与盈利风险
   ：公司目前处于亏损状态，负P/E(-7.65)，财务状况有待改善[0]。
3. 供股认购风险
   ：若供股未全额认购，公司将无法筹集预期资金，影响业务发展计划[3]。
4. 合规风险
   ：旗下五华血液透析中心曾因不合规事项需整改[6]。

1. 业务扩张潜力
   ：供股资金将用于现有业务扩张及医疗保健领域潜在投资，若实施顺利或推动长期增长[3]。
2. 超卖反弹机会
   ：RSI(14)处于超卖区域，短期或存在反弹空间[0]。

万嘉集团(00401.HK)因供股计划成为热门股票，公告后股价大幅下跌，成交量低迷。供股计划虽为业务扩张提供资金支持，但稀释风险、亏损状态及合规历史构成主要担忧。投资者需关注供股认购情况、业务发展进度及财务状况变化。