摩根大通预测2026年上半年股市将获正回报，通胀放缓与盈利增长为核心驱动因素

本分析聚焦摩根大通对2026年上半年股市正回报的预测[1]。该行指出主要驱动因素包括：通胀放缓（2025年11月消费者价格指数（CPI）同比增长2.7%[1]为其提供支撑）、经济稳步增长、盈利面扩大以及2025年12月的市场整固（12月期间标准普尔500指数上涨0.68%，纳斯达克指数上涨0.27%[0]）。初步市场反应包括1月5日摩根大通股票（JPM）上涨1.01%[0]，同时行业表现分化——公用事业和能源板块表现强劲，而科技和消费周期性板块下跌[0]。

• 该预测与更广泛的经济指标一致，包括美联储2026年核心个人消费支出（PCE）2.5%的预测[2]，这表明通胀持续放缓。
• 摩根大通特别预计发达市场将实现两位数回报[3]，突显了潜在的收益广度。
• 2025年12月的市场整固被视为未来收益的基础步骤，清除了过剩的市场动能。
• 仍存在信息缺口，包括摩根大通预计哪些行业将引领盈利增长、具体回报预测，以及美国劳动力市场的持续担忧在多大程度上可能抵消积极驱动因素。

• 风险
  ：美国劳动力市场的持续不确定性（2025年11月失业率达到四年新高[1]）、美联储降息不确定性以及地缘政治紧张局势。需关注的关键事件包括2025年12月CPI数据发布（1月13日）、12月就业报告（1月9日）以及即将到来的第四季度财报季。
• 机遇
  ：通胀放缓可能支撑消费支出和企业盈利能力，而盈利面扩大可能推动多个行业的股市收益。

摩根大通对2026年上半年股市的预测指向潜在正回报，通胀放缓和盈利改善是核心驱动因素。初步市场反应显示行业表现分化，但摩根大通自身股票走势积极。投资者和利益相关者应关注即将发布的经济数据和财报，以评估该预测的有效性。本分析不提供规范性投资建议。