赣锋锂业内幕交易案触发对赌回购 16亿减资计划执行中

根据搜索到的最新信息，我来为您详细分析这一案件及其对对赌协议的影响。

2025年12月29日，赣锋锂业（002460.SZ）发布公告称，公司收到宜春市公安局移送起诉告知书，因涉嫌

，案件已正式移送检察机关审查起诉[1][2][3]。这标志着这起始于2020年的旧案从行政处罚阶段正式升级至刑事司法程序。

该案源于2020年6月，濒临退市的江特电机（原*ST江特）寻求战略投资者化解危机。在地方政府推动下，赣锋锂业与其展开并购接洽。在内幕信息敏感期（2020年6月9日至8月13日）内，赣锋锂业通过公司证券账户累计买入1567.77万股江特电机股票，耗资2648.38万元，一周后全部抛售套现2763.29万元，

[1][2]。

2024年7月，江西证监局对赣锋锂业作出行政处罚：没收违法所得110.53万元，并处以331.59万元罚款；对董事长李良彬、时任董秘欧阳明分别处以60万元、20万元罚款[1][2]。而此次移送检方审查起诉，意味着相关责任人可能面临更严厉的刑事处罚。根据《刑法》规定，内幕交易罪情节严重者可处五年以下有期徒刑或拘役，情节特别严重者刑期可达五年以上十年以下[2]。

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根据获取的详细信息，赣锋锂电在2021年7月和2022年11月进行增资扩股时设置了明确的IPO对赌条款，约定

[2][3]。触发条件包括两个层面：

第一，

。根据证监会《上市公司分拆规则(试行)》规定，上市公司或其控股股东、实际控制人最近三十六个月内受到过中国证监会行政处罚的，不得分拆子公司上市。赣锋锂业2024年7月的行政处罚直接触碰了这一监管红线[1][2][3]。

第二，

。2025年12月31日IPO对赌期限正式届满，赣锋锂电筹备三年的分拆上市计划正式搁浅，增资协议中的回购条款由此被触发[1][3]。

需要指出的是，

，因为对赌协议的核心条款主要关注的是IPO能否按时完成。然而，刑事处罚可能带来以下间接影响：

首先，

。若最终被判定有罪，可能导致上市公司或其控股股东、实际控制人在更长时间内无法满足《上市公司分拆规则》的要求，从而影响赣锋锂电后续的资本运作计划[2]。

其次，

。刑事案件升级可能进一步动摇战略投资者对赣锋锂电未来发展前景的信心，影响公司后续融资能力[1]。

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面对触发的对赌条款，赣锋锂业已于

，具体安排如下[1][3]：

项目	详情
回购主体	赣锋锂业（母公司）
回购金额	16亿元人民币
回购规模	不超过4.99亿股股权
覆盖股东	28名股东
收益基准	年化6%（高于同期市场理财产品收益率）

尽管赣锋锂业提供了相对优厚的回购条件，

，其中包括[1][2][3]：

• 海南极目创业投资有限公司
• 湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）
• 安克创新（300866.SZ）
• 东风汽车、极目创投等知名投资方

值得注意的是，赣锋锂业似乎并未完全放弃分拆上市计划。

，增资金额合计不超过25亿元。根据新版《股东协议》，设置了新的退出机制：若赣锋锂电在交割日起（境内外上市或被收购），投资人可通过定向减资方式退出[2][3]。

这意味着，虽然前期对赌条款已被触发并执行，但新的对赌协议再次为公司设定了明确的上市时间表，若未能达成，将

[2]。

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，因为对赌协议主要基于IPO是否完成来判定是否触发回购。真正的触发因素是：

1. 2024年7月的行政处罚导致违反《上市公司分拆规则》
2. 2025年12月31日IPO对赌期限自然届满

目前，

，23家战略投资者已通过股权回购方式实现退出。

若刑事案件最终判决结果不利于赣锋锂业，可能产生以下连锁反应：

方面	影响分析
资本运作	延长赣锋锂电满足《上市公司分拆规则》的时间要求，增加后续资本运作难度
回购风险	2025年9月新增的对赌条款可能在36个月后再次面临触发风险
市场信心	可能进一步影响战略投资者信心，增加公司后续融资成本
股价表现	市值已较巅峰蒸发超2000亿元，刑事案件可能继续施压股价

总体而言，这起获利仅110万元的内幕交易，已给赣锋锂业带来远超预期的沉重代价，不仅面临刑事追责风险，其精心布局的子公司分拆上市计划也基本搁浅，投资者应密切关注案件后续进展及相关监管政策变化。

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[1] 财中社 - “赣锋锂业内幕交易获利110万：殃及子公司IPO掏16亿” (https://m.caizhongshe.cn/news-7540727959021214253.html)

[2] 富途资讯 - “赣锋锂业内幕交易案再发酵，行政处罚升级’手铐风险’” (https://news.futunn.com/post/66892252)

[3] 中金在线 - “从’锂王’到’涉案方’：赣锋锂业的内幕交易困局” (http://mp.cnfol.com/26056/article/1767620709-142198497.html)