赣锋锂业（01772.HK）热门分析：碳酸锂期货暴涨驱动股价上扬，估值回调风险需警惕

赣锋锂业（01772.HK）热门股票分析报告

一、事件概述与时间背景

本分析基于Investing.com [1]、格隆汇 [2]、澎湃新闻 [3]、证券时报 [4] 等多家财经媒体的报道整合而成。事件发生于2026年1月6日至7日期间，赣锋锂业（01772.HK）因碳酸锂期货价格暴涨而成为港股市场热门标的。

二、综合分析

2.1 碳酸锂期货价格暴涨——核心催化剂

2026年1月6日，碳酸锂期货市场迎来强势上涨行情。主力合约LC2506大涨超过8%，突破13万元/吨关键阻力位，盘中最高触及137,760元/吨，创下近两年新高[1][2]。这一价格走势延续了2025年12月26日突破13万元/吨的强势表现，碳酸锂价格年内累计涨幅已接近70%[3]。

现货市场同步呈现上扬态势，电池级碳酸锂报价达到117,000-122,000元/吨区间[4]。期货与现货价格的联动上涨，反映出市场对碳酸锂供需格局改善的强烈预期。机构投资者普遍将碳酸锂视为新能源产业链中的"无可争议的王者"品种，多头逼仓预期持续升温[2]。

2.2 港股有色金属板块整体走强

受碳酸锂期货上涨带动，港股有色金属板块于1月6日集体高开。赣锋锂业（01772.HK）股价表现强劲，涨幅超过4%，天齐锂业（09696.HK）同步涨超3%[1]。板块效应显著，资金持续流入锂业相关标的。

从成交量数据来看，赣锋锂业最新成交量达301万股，3个月平均成交量为2420万股，成交量/平均比率约12.4%，显示短期交易活跃度较高[0]。年初至今回报率达到2.6%，跑赢上证指数1.38%；52周回报更高达177.04%，大幅超越恒生指数25.28%的涨幅[0]。

2.3 政策与基本面双重利好

政策层面

，国务院于2026年1月5日印发《关于固体废物综合治理行动计划的通知》，明确提出推动重有色金属矿采选一体化建设，原则上不再批准无自建矿山的选矿项目[1]。这一政策导向有利于具备自有矿山的行业龙头企业，赣锋锂业作为国内锂资源龙头企业有望充分受益。

基本面层面

，碳酸锂库存连续19周去库，库存量已降至10.98万吨，创下2025年2月以来新低[3][4]。库存持续下降反映供需关系正在改善，市场对碳酸锂价格形成有效支撑。2026年1月中国锂电市场排产总量约210GWh，环比减少4.5%，但表现仍好于市场预期[3]。

储能需求的激增进一步强化了碳酸锂的看涨逻辑。2025年全球储能锂电池出货量达620GWh，同比增长77%，预计2026年将达到960GWh，同比增幅达54.8%[3]。新能源汽车和储能需求的双轮驱动，为碳酸锂价格提供了坚实的基本面支撑。

2.4 技术面分析

从技术指标来看，赣锋锂业RSI（14）处于44.61-50.79区间，技术面呈现中性偏弱态势，未进入超买区域[0]。当前价格约57.30港元，位于52周价格区间（16.22-63.35港元）的中上位置[0]。Beta系数为0.98，显示其与大盘波动性基本一致[0]。

值得关注的是，市盈率（P/E）为-83.30，显示公司当前尚未盈利；市净率（P/B）处于2.96-2.98区间，处于行业合理水平[0]。公司市值达到1,390-1,476.9亿港元，营收规模约196.1亿美元[0]。

三、关键洞察

3.1 估值与预期的背离风险

尽管碳酸锂价格上涨趋势明确，但分析师整体评级与当前股价之间存在明显背离。12位分析师给予"买入"评级，3位给予"卖出"评级，但12个月平均目标价仅为46.31港元[0]。按当前股价约57.30港元计算，股价已较分析师平均目标价溢价约24%，存在潜在的回调空间。

最高目标价79.37港元与最低目标价18.92港元的巨大差异，反映出分析师对公司前景判断存在显著分歧[0]。投资者需审慎评估当前价格是否已充分反映基本面改善的预期。

3.2 法律风险的潜在影响

公司于2025年12月30日收到宜春市公安局移送起诉告知书，涉嫌内幕交易罪单位犯罪[5]。这一法律风险事件可能对公司声誉和股价造成负面影响，但具体影响程度取决于后续司法程序进展。投资者应密切关注相关公告，及时评估风险敞口。

3.3 产业链博弈加剧

碳酸锂价格快速上涨的同时，中游磷酸铁锂企业面临成本压力。湖南裕能、万润新能、德方纳米等头部企业相继宣布检修减产计划[3]。产业链上下游的博弈可能对碳酸锂价格形成阶段性扰动，需谨防预期差回落风险[4]。

四、风险与机遇

4.1 主要风险因素

4.2 机遇窗口分析