久久王(01927.HK)热门股票分析报告：技术形态频繁出现，基本面承压

久久王食品国际有限公司是一家在中国从事制造及销售甜食产品的企业，于2021年3月16日在香港联交所上市，发行价为0.75港元。公司主要产品涵盖充气糖果、胶基糖果、硬糖、压片糖果及巧克力制品等多个品类[1]。截至2026年1月7日，公司总股本为7.92亿股，港股市值约为1.09亿港元，属于典型的微型股范畴。

从业务结构来看，公司收入主要依赖三大板块：自有品牌产品"酷莎"贡献了约55.39%的收入（1.75亿元人民币），OEM产品占38.00%，其余来自"拉拉卜"和"久久王"两个自有品牌[1]。这种业务构成使得公司既面临品牌溢价能力的考验，又承受OEM业务利润率受限的压力。

久久王近期成为市场关注焦点，主要源于多重技术面和资金面因素的叠加作用。根据市场数据显示，该股票在2025年12月至2026年1月期间频繁出现显著波动：2025年12月4日收盘大涨6.92%，当日成交量高达115.5万股，较平日大幅增加；12月24日再次上涨4.44%，报收0.14港元[1][2]。这种量价齐升的异动现象迅速吸引了技术交易者和短期投机者的注意。

技术形态方面，该股票近期频繁出现"死亡交叉"、"黄金交叉"及"区域突破"等关键技术形态[3]。这些形态往往是量化交易策略的重要触发信号，从而形成自我强化的关注度循环。值得注意的是，主力资金流向显示8月期间多次出现"主力买入但股价下跌"或"主力卖出但股价上涨"的背离现象，反映出多空双方在该股票上的博弈异常激烈[2]。

公司近期财务数据揭示了令人担忧的下行趋势。2025年上半年，公司收益为1.63亿元人民币，同比下降10.48%；股东应占溢利仅为408.1万元人民币，同比大幅减少47.83%[1]。这种盈利能力的急剧恶化反映了多重压力的叠加：原材料成本波动、渠道竞争加剧、以及消费者口味偏好的变化。

从行业背景来看，糖果行业正面临深刻的结构性挑战。随着健康消费理念的普及，传统甜食产品的市场需求持续萎缩。根据行业观察，消费者的零食品类偏好正从传统糖果向坚果、酸奶、水果干等更健康的选择转移[2]。这一趋势对久久王这类传统糖果制造商构成了长期的基本面威胁。

估值层面，公司的市盈率目前为负值，股价从IPO发行价0.75港元已下跌超过80%，当前约0.138港元的股价较52周高点0.210港元下跌约34%[2]。这种深度下跌既反映了市场对公司基本面的担忧，也意味着股价可能已经计入了相当程度的悲观预期。

：糖果行业整体增长前景受限是不可忽视的系统性风险。健康消费趋势对传统甜食市场的冲击是结构性的，可能持续影响行业景气度[2]。

：公司2025年上半年净利润同比大降47.83%，收益持续减少，盈利能力承压明显。若下半年无法实现业绩反转，全年财务表现可能进一步恶化。

：作为市值仅约1亿港元的微型股，该股票平日成交量清淡（通常仅数万股），买卖价差可能较大，且容易出现被人为操纵的情况[1]。大额资金进出将面临显著的冲击成本和执行风险。

：该股票52周振幅高达110%，价格走势呈现高度随机特征。对于风险承受能力较低的投资者而言，这种波动幅度可能超出可接受范围。

从技术分析角度，当前股价处于相对低位整理阶段。主要支撑位包括：0.100港元（52周最低点，重要心理支撑）和0.120港元（近期低点区域）。主要阻力位包括：0.140港元（近期密集成交区）、0.148港元（历史高点区域）以及0.210港元（52周最高点）[1][3]。

投资者需密切关注股价能否有效突破0.140-0.148港元阻力区。若能成功突破并伴随成交量放大，可能开启阶段性反弹行情；若跌破0.100港元支撑位，则可能打开进一步下行空间。

综合评估，久久王成为热门股票的核心驱动力主要来自技术面而非基本面。技术形态的频繁出现和主力资金的异动吸引了短期交易者的关注，但公司疲弱的业绩表现和行业结构性挑战使得基本面支撑明显不足。

从投资角度看，该股票呈现出典型的"交易型机会"特征而非"投资型机会"特征。高周息率（4.58%）在低价股中相对较高[2]，但这可能反映了市场对业绩前景的悲观预期而非稳定的分红能力。

：该股票属于高风险微型股，不适合保守型投资者。基本面疲弱态势不支持长期投资策略，仅适合熟悉技术分析、能够承受高波动、严格设置止损纪律的短线交易者参与。投资者应独立判断并充分评估个人风险承受能力后审慎决策。