观想科技（301213）重大资产重组驱动强势表现分析

观想科技（301213）于2026年1月7日复牌后强势表现，股价一字涨停进入强势股池。本次强势表现的核心驱动力来自公司于1月6日晚间发布的重大资产重组预案[1][2][3]。

根据预案内容，观想科技拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购锦州辽晶电子科技股份有限公司100%股份，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，发行价格定为48.06元/股[1][2]。这一重组方案标志着观想科技从单一软件监控系统提供商向"软硬一体化"解决方案提供商转型的战略布局。

辽晶电子成立于2007年，前身为原辽宁晶体管厂，是国家级专精特新"小巨人"企业及辽宁省瞪羚企业，注册资本5700万元。公司主营业务为军用半导体分立器件、电路及电子元器件的研发、生产与销售，主要产品涵盖二极管、三极管、集成电路、光电耦合器等，产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、电子以及核物理等领域，是十大军工集团的配套供应商[1][2][3]。

[1][2]：

报告期	营业收入	净利润
2023年	1.47亿元	0.55亿元
2024年	1.14亿元	0.26亿元
2025年1-9月	1.32亿元	0.41亿元

截至2025年三季度末，辽晶电子所有者权益约4.75亿元。

观想科技明确表示此次收购将产生"软件+硬件"协同效应，具体体现在以下方面[1][2][3]：

，此次收购将打通"数据算法—边缘算力—软件架构—核心硬件—智能装备"全产业链，实现上下游协同。，观想科技的AI技术能力可优化辽晶电子的硬件产品性能参数，实现"软件定义硬件"的战略目标。，双方可共同拓展民用AI边缘端算力、商业航天等新兴民用领域，扩大市场空间。，可为军用客户提供从核心元器件到智能系统平台的全链条解决方案，提升综合服务能力。

2026年1月7日，观想科技呈现典型的一字涨停走势[4]：

技术指标	数据表现
收盘价	82.86元
涨跌幅	+20.00%
封单量	超过180万手
开盘表现	一字涨停开盘

一字涨停叠加大额封单表明市场对该重组方案高度认可，买盘意愿强烈。但同时需注意，一字涨停期间缺乏有效换手，后续开板时需密切关注承接力度。

方面，82.86元为当前涨停价，若能有效突破则打开上行空间；85-90元为历史高点区域，构成强压力位。方面，68-72元为前期整理平台区域；48.06元为此次定增底价，构成中长期价格支撑[4]。

当日大盘表现配合度较高，上证指数创十年新高至4083.67点，日线实现13连阳，市场整体情绪偏暖，为个股涨停提供了良好的市场环境[5]。

观想科技于2021年12月上市，主营业务为军工装备与工业设备监控系统的研发、生产与销售。近期业绩呈现明显承压态势[2][3]：

2025年前三季度，公司实现营业收入6536.43万元，同比增长4.86%；但归母净利润仅76.3万元，同比大幅下降86.14%。第三季度单季已出现亏损，2023-2024年连续两年累计亏损超过千万元。公司面临费用压力持续攀升、经营性现金流持续为负、债务负担加重等多重挑战[4]。

此次收购对观想科技而言具有重要的"自救"性质。从业务转型角度，公司将从单一软件监控系统向软硬一体化解决方案提供商转型。从业绩增厚角度，辽晶电子年营收规模约1.4-1.5亿元，将显著扩大上市公司收入体量。从技术互补角度，观想科技的AI能力与辽晶电子的硬件能力形成良好协同。从市场拓展角度，可借助辽晶电子在军工电子的渠道优势，进入AI边缘算力、商业航天等新兴市场[1][2][3]。

方面，审计、评估工作尚在推进中，最终交易价格、业绩承诺等关键条款存在不确定性。预案暂未签订业绩补偿协议，对中小股东的保护力度有待观察[1][2]。

方面，辽晶电子2024年净利润同比下降52.7%（由0.55亿元降至0.26亿元），其业绩波动较大，持续盈利能力有待验证[1]。

方面，若收购形成大额商誉，未来业绩不达预期将面临减值压力。

方面，观想科技自身业绩持续恶化，并购更多是"外延式"自救而非内生性增长。

方面，短期涨幅较大，可能已透支未来预期，需警惕情绪回落风险。

还需关注重组审批不确定性、两家公司的整合协同效应能否真正落地、军工行业订单波动、以及定增可能稀释每股收益等因素。

从催化持续性看，重组复牌后的短期催化较为确定。从资金热情看，一字涨停叠加大额封单显示资金抢筹积极。从基本面支撑看，中长期基本面改善仍待验证。短期预计明日仍有冲高可能，若开板需关注承接力度，连续涨停后需警惕监管关注。

核心关注点包括：重组后续审计、评估报告及正式方案进展；业绩承诺条款是否附有对赌保护；两家公司协同整合能否真正落地；以及军工电子、商业航天、AI边缘算力等下游赛道的景气度变化。

对于激进型投资者，可小仓位参与但需关注换手承接情况并严格止损。对于稳健型投资者，建议待开板后观察换手与基本面验证再决定是否介入。对于风险规避型投资者，建议观望等待更多不确定性落地。

观想科技本次强势表现由重大资产重组这一单一事件驱动。公司拟收购军工电子企业辽晶电子，实现"软件+硬件"协同与全产业链打通，该收购方向符合当前军工信息化与商业航天的热点主题，具有一定战略合理性。但投资者需注意交易尚未完成存在不确定性、标的公司2024年业绩下滑、公司原有业务承压明显、短期涨幅可能已透支预期等风险因素。短期动量较强但可持续性有待验证，中长期价值需待重组方案正式落地后重新评估。

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[1] 东方财富 - 观想科技拟收购锦州辽晶电子100%股份

[2] 新浪财经 - 观想科技拟收购锦州辽晶电子100%股份

[3] 凤凰网财经 - 观想科技拟收购辽晶电子100%股份股票复牌

[4] 搜狐 - 两年累亏超千万元，观想科技拟拿下辽晶电子100%股权谋出路

[5] 上观新闻 - 十年新高！沪指创史上最长连阳纪录