上汽集团2025年销量深度分析报告

现在让我为您提供一份系统全面的上汽集团2025年销量深度分析报告。

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根据上汽集团官方公布的数据，2025年全年销售整车

，同比增长，终端零售销量达到，继续保持国内汽车行业领先地位[0][1]。这一成绩在2025年复杂多变的市场环境下实属不易，展现出上汽作为国内最大汽车集团的发展韧性。

指标	数值	同比变化
全年整车批发销量	450.7万辆	+12.3%
终端零售销量	467万辆	保持领先
自主品牌销量	292.8万辆	+21.6%
自主品牌占比	65%	提升5个百分点
新能源汽车销量	164.3万辆	+33.1%
海外市场销量	107.1万辆	+3.1%

然而，2025年12月单月销量数据释放出值得警惕的信号：当月销售整车

，同比下滑[0][2]。这一下滑幅度显著高于行业平均水平，且是全年少见的负增长月份。

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12月销量下滑并非均衡发生，而是呈现出明显的

：

• 上汽乘用车分公司
  ：12月销量96,951辆，同比增长
  25.23%
  ，全年增长
  25.42%
  [0]
• 上汽大通
  ：12月销量17,451辆，同比增长
  84.45%
  ，全年增长
  25.14%
  [0]
• 智己汽车
  ：12月销量11,818辆，同比增长
  47.67%
  ，全年增长
  23.68%
  [0]

• 上汽大众
  ：12月销量87,870辆，同比下滑
  32.40%
  ，全年下滑
  10.81%
  [0][2]
• 上汽通用
  ：12月销量47,750辆，同比下滑
  25.41%
  ，全年增长
  22.99%
  [0]
• 上汽通用五菱
  ：12月销量123,372辆，同比下滑
  31.29%
  ，全年增长
  20.52%
  [0]

：12月销量下滑主要是所致，自主品牌反而实现强劲增长。这反映出上汽集团"自主崛起、合资承压"的转型阵痛正在加剧。

中国汽车市场正经历从"合资主导"向"自主主导"的历史性转型。2025年新能源汽车渗透率持续攀升，燃油车市场份额被快速蚕食，而合资品牌在电动化转型方面相对滞后[1][2]。

2025年车市价格战持续加剧，合资品牌为维持市场份额被迫参与降价，但盈利能力受到严重挤压。上汽大众已连续三年销量下滑，2025年全年销量仅102.4万辆[2]。

部分合资品牌正处于产品换代周期，新老车型交替期间销量出现自然回落。

12月作为年度收官之月，汽车经销商通常会进行：

• 库存清理
  ：为完成年度目标而清理库存
• 年度结算
  ：部分销量可能转移至次年1月
• 产能调整
  ：工厂年终检修影响交付节奏

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2025年上汽自主品牌销量占比达到

，较2024年提升5个百分点[0][1][3]，这是一个具有里程碑意义的结构性突破。

年份	自主品牌占比	合资品牌占比
2023年	55%	45%
2024年	60%	40%
2025年	65%	35%

• 智己汽车
  ：全年累计销量8.1万辆，自9月以来连续四个月单月销量突破万辆[1]
• 上汽乘用车
  ：全年零售总量91.9万辆，同比增长超12%，其中新能源零售同比增长22%[1]
• 宏光MINIEV
  ：全年销量43.6万辆，连续65个月蝉联A00级新能源汽车销量冠军[1]

• MG品牌2025年在欧洲市场销量突破
  30万辆
  ，同比增长近30%[1][3]
• 上汽海外累计销量突破600万辆，产品和服务遍布全球170多个国家和地区[3]

上汽通过将自主品牌乘用车、商用车业务实施

，打通了产品定义、研发、生产和营销全链路，使组织架构更贴近用户需求、响应市场更敏捷[0][3]。

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根据凤凰网汽车分析，2025年上汽集团在以下方面进行了全面深化改革[3]：

改革领域	主要举措	成效
组织架构	自主品牌一体化管理	决策效率提升
技术合作	与宁德时代、华为深度合作	技术实力增强
产品布局	密集推出新车型	产品矩阵完善
海外战略	从"产品输出"转向"标准输出"	全球竞争力提升
用户运营	"懂车更懂你"理念落地	用户粘性增强

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：自主品牌占比提升至65%，符合电动化转型大趋势
✅ ：新能源汽车销量164.3万辆，同比增长33.1%，创历史新高[0][1]
✅ ：第三季度净利润达到208亿元，同比大幅增长644.9%[3]
✅ ：在欧洲市场取得突破性进展，MG品牌影响力提升

⚠️

：上汽大众连续三年销量下滑，转型仍需时日
⚠️ ：虽然第三季度盈利大增，但全年盈利能力仍待观察
⚠️ ：年末销量大幅下滑提示市场压力仍存

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12月合资品牌销量大幅下滑（最高达32.4%）表明，

，合资品牌面临的市场压力短期内不会消失[2]。

虽然上汽整体实现12.3%增长，但内部呈现"自主强、合资弱"的分化格局，说明

，投资者需关注结构性机会。

年末销量大幅下滑可能影响2026年开局，

将成为年初的重要工作。

• 自主品牌占比有望进一步提升至70%以上
• 新能源汽车销量目标预计突破200万辆
• 海外市场，特别是欧洲市场有望继续保持增长
• 与华为等科技公司的合作可能带来新产品突破

• 合资品牌若持续下滑，可能影响整体利润表现
• 车市价格战可能进一步加剧
• 全球供应链不确定性仍存
• 消费需求波动可能影响销量表现

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根据最新数据，上汽集团（600104.SH）当前估值为[0]：

指标	数值	行业对比
市盈率（P/E）	61.12倍	较高
市净率（P/B）	0.59倍	偏低
ROE	0.98%	较低
净利润率	0.43%	较低

：上汽集团当前PB仅0.59倍，处于历史低位区间，显示出市场对传统车企转型的不确定性定价。但从另一角度看，这也可能提供了。

• 自主品牌占比提升带来的结构性增长机会
• 新能源汽车业务的快速成长
• 估值修复潜力（PB < 1）
• 海外市场扩张带来的增量空间

• 合资品牌持续下滑的负面影响
• 行业价格战侵蚀利润
• 电动化转型进展不及预期
• 宏观经济波动影响消费需求

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1. 改革成效初显
   ：上汽集团2025年自主品牌占比达到65%，新能源汽车增长33.1%，改革攻坚取得阶段性成效[0][1]。

2. 结构性分化加剧
   ：12月销量下滑17.3%主要是合资品牌大幅下滑所致，自主品牌反而实现强劲增长，结构性分化特征明显[0][2]。

3. 转型阵痛持续
   ：合资品牌面临的市场压力短期内不会消失，上汽需要继续推进转型以应对挑战[2][3]。

4. 中长期价值可期
   ：在自主品牌和新能源业务带动下，上汽有望实现从"大而不强"向"又大又强"的转变。

• 短期
  ：关注合资品牌企稳信号及年初销量恢复情况
• 中期
  ：关注自主品牌占比提升带来的结构性机会
• 长期
  ：关注与华为等科技公司的合作进展及海外市场拓展

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[0] 上汽集团官方销量数据 (https://www.saicmotor.com/chinese/tzzgx/jbqk/xssj/index.shtml)

[1] 盖世汽车 - 上汽集团2025年销量突破450万辆 (https://i.gasgoo.com/news/70441218.html)

[2] 爱咖号 - 2025年售102.4万台，连续第三年下滑 (https://aikahao.xcar.com.cn/item/3729528.html)

[3] 凤凰网汽车 - 上汽的2025：关山难越，关关跨越 (https://auto.ifeng.com/c/8pdtG0aXB3K)

[4] 上观新闻 - 上汽集团2025年批发销量超450万 (https://www.shobserver.com/staticsg/res/html/web/newsDetail.html?id=1046461&sid=11)

[5] 解放日报 - 上汽晒2025年销量数据 (https://www.jfdaily.com/news/detail?id=1046779)