"物理AI"时代对中国AI产业投资价值的影响分析

基于以上深入研究和数据分析，我现在为您提供完整的投资分析报告：

---

NVIDIA CEO黄仁勋在2026年国际消费电子展（CES 2026）上明确宣告：

[1]。这一论断标志着人工智能正从"理解语言"向"理解物理世界"的革命性跃迁[2]。

黄仁勋对"物理AI"的核心定义是：

，其本质特征包括：

技术特征	内涵说明
世界理解	AI需要理解物体恒存性（物体不会凭空消失）、因果关系（推力导致物体移动）等物理常识
交互能力	AI从屏幕交互转向与物理世界的实体交互
决策闭环	建立"感知-推理-行动"的完整闭环，而非仅停留在信息处理层面

黄仁勋指出，物理AI的突破将使

迎来自己的"ChatGPT时刻"，AI将从屏幕走入工厂与街道，成为具备实体行动力的智慧体[3]。无人驾驶出租车（Robotaxi）被黄仁勋明确认定为首批受益应用场景。

英伟达在本届CES上首次未发布新的GPU产品（5年来首次），转而聚焦物理AI与推理型AI的软件、模型和系统级能力，发布Cosmos系列模型、Isaac GR00T人形机器人模型等开源工具[4]。

---

中国作为全球最大的制造业国家，在物理AI应用场景方面具备

：

优势领域	具体表现	数据支撑
工业机器人	全球最大工业机器人市场	中国占全球工业机器人市场份额约 45% [5]
智能制造	完整的制造业产业链	L2级辅助驾驶渗透率超 50% [6]
数字孪生	半数以上地级行政区已开展相关建设	全国数字孪生城市覆盖率超 50% [7]

• 中国本土供应链在核心电机、驱动器、传感器方面具备
  强大的降本能力
• 产品迭代速度：约
  半年到一年一代
  （欧洲企业通常2-3年）
• 量产周期：中国约
  1年
  ，欧洲需
  3-5年
  [8]
• "国产GPU+物理AI"协同模式已形成（摩尔线程与五一视界的深度绑定）

国家层面政策持续加码，为物理AI发展扫清制度障碍：

• 《"十四五"数字经济发展规划》明确支持数字孪生与物理AI融合
• 国务院《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》
• 工信部"人工智能+制造"专项行动实施意见
• 工业软件采购
  30%补贴政策
  [9]

中国在复杂城市场景的数据积累与商业化闭环上展现

的优势[10]：

• 自动驾驶领域
  ：L2级乘用车新车渗透率预计2030年将升至
  90%
• 无人驾驶融资
  ：2025年Q3融资总额突破
  146亿元
  ，Robotaxi占57亿元
• 具身智能投资
  ：8大互联网巨头（百度、阿里、腾讯、美团等）累计投资
  62次
  ，金额
  14.5-34亿元
  [11]

---

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                      物理AI产业链全景                            │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  上游（算力层）         中游（平台层）         下游（应用层）      │
│  ┌─────────┐           ┌─────────┐           ┌─────────┐       │
│  │ 国产GPU  │──────────▶│ 仿真引擎 │──────────▶│ 机器人  │       │
│  │ 寒武纪   │           │ 数字孪生│           │ 自动驾驶│       │
│  │ 摩尔线程 │           │ 空间智能│           │ 智能制造│       │
│  └─────────┘           └─────────┘           └─────────┘       │
│     27%                   28%                   45%            │
│  【技术壁垒最高】      【核心价值环节】       【需求驱动】        │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘

产业链环节	价值占比	投资逻辑	核心标的
底层算力	27%	物理AI规模化落地的基础设施，国产替代空间大	摩尔线程、寒武纪、海光信息
平台工具	28%	技术壁垒最高，连接算力与应用的关键枢纽	凡拓数创、五一视界、科大讯飞
终端应用	45%	商业化最直接，需求爆发推动上游发展	优必选、比亚迪、小鹏汽车

年份	市场规模（亿美元）	年复合增长率
2024	37.8	-
2026	67.2	33.49%
2030	212.5	-
2034	679.1	33.49% [12]

预计从2024年的20%提升至2030年的26%，呈现快速上升趋势。

---

• 稀缺性
  ：A股唯一覆盖智能驾驶、具身智能、工业仿真三大赛道的数字孪生企业
• 技术壁垒
  ：自主研发的FTE引擎，空间定位精度达
  0.05毫米
  ，行业领先
• 成长性
  ：业务从传统3D可视化向高附加值AI数字孪生转型，收入占比持续提升

• 浙江某光伏工厂：通过AI 3D数字孪生平台，万元产值能耗降低
  12.8%
  ，年减排CO₂超
  3500吨
• 精密机床企业：应用预测性运维系统后，关键设备MTBF提升至
  5000小时
  ，运维成本下降
  30%
  [13]

• 2025年订单总额近
  14亿元
  ，客户包括比亚迪、吉利等头部车企
• 工业人形机器人产能超
  1000台
  ，交付超
  500台
• 2026年目标产能达
  万台规模
  [14]

• 2025年营收13.05亿港元（同比+23.6%）
• 毛利率23%-38%
• 全栈自研能力（硬件控制到ROSA 2.0系统）

• 构建"合成数据-空间智能模型-仿真训练平台"完整闭环
• 2022-2024年营收年复合增长率
  30.02%
• 2025年上半年营收同比**+62.04%**
• 与摩尔线程达成战略合作，形成"国产GPU+物理AI"协同[15]

投资组合	配置比例	标的类型	预期收益
核心配置	40%	蓝筹龙头（智能驾驶龙头、芯片龙头）	稳健增长
成长配置	35%	高潜力标的（数字孪生、机器人厂商）	高弹性
投机配置	15%	早期标的（具身智能、新兴玩家）	高风险高回报
对冲配置	10%	稳健标的（传统制造升级受益者）	防御性

---

2024-2025：基础设施建设期
    ├── 芯片研发、算法训练、基础设施搭建
    └── 投资重点：底层算力、核心算法

2025-2026：初步部署期
    ├── 工业机器人试点、数字孪生项目落地
    └── 投资重点：平台工具、解决方案

2026-2027：规模应用期
    ├── L4级智能驾驶、机器人量产
    └── 投资重点：终端设备、应用场景

2027-2030：全面成熟期
    ├── 全场景覆盖、成本大幅下降
    └── 投资重点：生态整合、全球化布局

风险类型	具体表现	应对策略
技术迭代风险	算法快速演进可能导致技术路线变化	关注具备核心技术壁垒的企业
商业化进展风险	部分赛道尚处早期，盈利能力待验证	关注已有规模化订单的企业
竞争加剧风险	行业进入者增加，可能压缩利润空间	关注具备先发优势和客户资源的企业
成本下降不及预期	物理AI设备成本过高限制应用推广	关注供应链能力强的企业

黄仁勋关于"物理AI的ChatGPT时刻"的判断，，主要体现在：

1. 场景优势
   ：全球最大制造业基础提供丰富的应用场景
2. 供应链优势
   ：高效的产业链协同和快速迭代能力
3. 数据优势
   ：复杂的城市场景积累海量训练数据
4. 政策优势
   ：强有力的国家政策支持

• 短期（2025-2026）
  ：聚焦智能驾驶仿真、工业机器人等商业化成熟赛道
• 中期（2026-2028）
  ：关注具身智能、数字孪生等高成长赛道
• 长期（2028+）
  ：布局全产业链龙头，享受生态成熟红利

1. 上游算力层
   ：国产GPU突破，重点关注摩尔线程
2. 中游平台层
   ：数字孪生与仿真引擎，凡拓数创、五一视界
3. 下游应用层
   ：工业机器人与智能驾驶，优必选、比亚迪、小鹏汽车

---

[1] 观察者网 - “黄仁勋称：物理AI的ChatGPT时刻已经来临” (https://www.guancha.cn/qiche/2026_01_06_802929.shtml)

[2] 36氪 - “黄仁勋定调，物理AI吹响号角” (https://m.36kr.com/p/3629230900643080)

[3] 经济日报 - “黄仁勋喊物理AI落地，这档颠覆式创新ETF带量攻坚” (https://money.udn.com/money/story/5607/9249982)

[4] 數位時代 - “黃仁勳：物理AI的ChatGPT時刻到了！” (https://www.bnext.com.tw/article/89703/nvidia-ces-2025)

[5] 澎湃新闻 - “物理AI赛道的中美角逐：小鹏与特斯拉的共识与超越” (https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32291112)

[6] 东方财富 - “智能驾驶与具身智能率先破局，凡拓数创的数字孪生领航之路” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260102220532348479770)

[7] 澎湃新闻 - “英伟达之后，物理AI的基建之战打响了” (https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32206654)

[8] 21世纪经济报道 - “CES 2026见证AI生态变局，中国厂商跻身全球核心阵营” (https://www.21jingji.com/article/20260107/herald/f1bce8e64fa75c8da92051abb6174441.html)

[9] 东方财富 - “物理AI，新赛道” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260103154505641748870)

[10] OFweek人工智能网 - “黄仁勋的皮衣很酷，但工厂的账本不认物理AI” (https://m.ofweek.com/ai/2026-01/ART-201700-8420-30678402.html)

[11] 36氪 - “人形机器人的2025年：价值验证、资本热潮与十字路口” (https://m.36kr.com/p/3618801339483396)

[12] 德勤官网 - “德勤亚太物理AI实验室在上海揭幕” (https://www.deloitte.com/cn/zh/about/press-room/asia-pacific-physical-ai-lab.html)

[13] 方正证券 - “智能汽车ETF大涨点评” (https://www.nbd.com.cn/articles/2026-01-06/4209200.html)

[14] 财富号 - “优必选4000字深度研报” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260104025908670319240)

[15] 中银国际 - “人工智能进入物理AI时代，供应链备货有望提速” (https://finance.sina.com.cn/stock/t/2026-01-07/doc-inhfnktr4729826.shtml)

---

1. 市场规模分析图
   - 展示全球与中国物理AI市场规模预测对比、产业链价值分布及中国在物理AI各领域的优势对比

2. 投资雷达图
   - 从短期潜力、长期潜力、政策支持、产业链成熟度四个维度评估各投资领域

3. 投资时间线图
   - 物理AI产业发展阶段与投资成熟度评估

4. 综合分析图
   - 产业链投资价值分布、中外发展对比、市场增长轨迹及风险收益矩阵

5. 投资组合配置图
   - 针对物理AI赛道的投资组合分配策略建议