沪深两市成交额突破1.5万亿元市场信号深度解读

基于获取的市场数据和新闻信息，我为您撰写一份全面的市场分析报告：

一、市场概览：历史性成交放量

根据最新市场数据显示，

沪深两市成交额近期持续突破1.5万亿元大关

，2026年1月6日单日成交额更是飙升至

2.83万亿元

，创阶段性新高[1]。自2025年11月以来，沪深两市已连续超过150个交易日成交额突破万亿元大关，其中连续超过110个交易日成交突破1.5万亿元，标志着A股市场正式迈入"万亿成交常态化"的新阶段[2]。

市场综合分析图表

上证指数在2025年11月至2026年1月期间表现强劲，期间涨幅达到

3.40%

，最新收盘于

4088.47点

，期间最高触及4098.78点。更为历史性的是，上证指数于2026年1月7日完成

14连阳

的壮举，打破了尘封33年的最长连阳纪录，创下逾十年新高[3]。

二、资金活跃度分析：多路资金共振入场

2.1 杠杆资金持续攀升

当前市场资金活跃度处于历史高位，

两融余额在2026年初突破2.56万亿元

，创下历史新高[4]。具体来看：

资金指标	数值	意义
两融余额	2.56万亿元	历史新高
融资余额	2.52万亿元	历史新高
单日融资增加	1月5日超190亿元	杠杆资金进场意愿强烈

杠杆资金的持续增长反映出市场信心的显著回升，投资者加杠杆进场的意愿强烈。电力设备、基础化工等板块成为杠杆资金重点布局方向[1]。

2.2 外资持续回流

在美联储降息周期开启、美元走弱的背景下，

人民币汇率走强至6.97元区间

，叠加A股估值优势，外资配置中国资产的意愿显著提升[3]。北向资金呈现持续流入态势：

北向资金单日成交额一度突破3185亿元
2026年首个交易周净买入AI产业链超80亿元
高盛、摩根大通等国际机构纷纷上调中国市场评级

2.3 居民资产配置转移

"存款搬家"效应持续显现

，成为A股流动性最重要的预期支撑[5]：

银行理财赎回资金与储蓄资金持续流入股市
散户开户数单日环比上涨
37%
科技类ETF总规模突破
1.05万亿元
，占全市场ETF总规模的
17.41%
"固收+"基金规模呈现爆发式增长，三季度末管理总规模达
2.28万亿元

三、成交额放量的深层驱动因素

3.1 政策暖风频吹

政策层面的多重利好是本轮行情的重要支撑：

资本市场改革深化
：监管层打出的政策"组合拳"既着眼短期稳市场，更布局长期增动能
稳增长政策加码
：尤其对科技、新能源等领域支持增强
"国家队"出手增持
：社保等中长期资金持续进场

3.2 量化交易贡献显著

量化交易对市场成交的贡献持续提升。据数据显示，

A股全年总成交额中约32%即约130万亿元由算法交易完成

，表明量化交易已成为推高市场成交量的关键力量[2]。

2025年12月25日数据显示，2025年A股全年总成交额达

410.17万亿元

，日均成交额达

1.73万亿元

，均创历史新高[6]。

3.3 基本面支撑增强

2025年上半年国内GDP同比增长

12.7%

，工业企业利润增长

66.9%

，为股市提供坚实基本面支撑[2]。科技产业从"概念炒作"迈入"盈利兑现期"，成为驱动市场的核心引擎。

四、结构性分化特征

尽管整体成交火热，但市场并非全面走强，存在明显的

结构性分化

：

4.1 指数与个股背离

2025年12月26日盘中
下跌个股超3900只
，呈现典型的"指数稳、个股跌"背离格局
资金集中在少数热门题材上快速轮动，而非广泛做多
连板股频繁炸板，暴露局部情绪躁动与分歧加剧的风险

4.2 板块表现分化

板块类型	2025年涨幅	表现特征
创业板指	49.57%	最强势
北证50	38.80%	强劲
科创50	35.92%	强势
上证指数	18.41%	稳健
有色金属	94.73%	行业涨幅首位
通信	84.75%	行业涨幅第二
电子	47.88%	行业涨幅第三

成交额高度集中于科技与新能源赛道个股，全年共有

19只个股成交额突破1万亿元

，中际旭创以

2.51万亿元

的总成交额高居榜首[6]。

五、资金活跃度能否持续？

5.1 积极因素

支撑资金活跃度持续的因素包括：

流动性宽松环境延续
：居民储蓄持续向金融资产转移的趋势未改
外资配置意愿增强
：人民币资产估值优势明显，国际机构持续看好
政策支持力度不减
：资本市场改革红利持续释放
产业升级驱动
：科技产业盈利兑现提供内生动力

5.2 风险因素

需关注的风险因素包括：

波动性放大风险
：历史数据显示，2015年5-7月连续43个交易日成交破万亿后，因基本面恶化导致市场大幅回调[2]
技术性回调压力
：若后续缺乏指数有效突破，放量可能引发技术性回调
量化交易影响
：高频策略操作特征明显，可能加剧市场波动
结构性风险集中
：资金过度集中于少数热门板块，增加调整风险

六、后续A股投资方向指引

6.1 核心配置方向

基于当前市场特征，建议关注以下投资方向：

（1）科技创新主线

人工智能产业链
：AI芯片、大模型应用、算力基础设施
商业航天
：卫星互联网、火箭发射、航天材料
存储芯片
：受益于算力需求爆发

（2）高成长赛道

新能源
：光伏、储能、电动车产业链（电力设备板块杠杆资金布局重点）
电子
：半导体、消费电子创新

（3）低估值蓝筹

金融板块
：券商、保险（北向资金重点抢筹方向）
有色金属
：受益于全球经济复苏预期（2025年涨幅榜首）

（4）消费升级

可选消费
：汽车、家电
医药医疗
：创新药、医疗器械

6.2 投资策略建议

策略类型	建议操作	风险提示
趋势跟随	顺势而为，关注成交量持续放大的强势板块	设好止损，避免追高
价值投资	布局低估值蓝筹，等待估值修复	需要耐心持有
成长配置	聚焦科技成长赛道核心标的	波动较大，控制仓位
均衡配置	成长+价值+消费均衡配置	降低组合波动