2025年11月美国职位空缺降至14个月低点 劳动力市场显露谨慎态势

本分析基于美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）于2026年1月7日发布的职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS），以及Fast Company在2026年1月8日的相关报道[1][2]。数据显示，当前劳动力市场呈现雇主谨慎、招聘活动降温的特征，职位空缺降至710万个，为近五年来第二低水平及14个月以来的最低点。

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2025年11月的JOLTS数据显示，劳动力市场处于一种招聘活动降温但就业留存稳定的均衡状态。11月职位空缺较10月的740万个减少30万个，降至710万个，为2024年9月以来最弱的招聘需求水平，当时职位空缺曾触及近五年来的低点[2][5]。职位空缺率降至4.3%，较10月的4.5%显著下降，且远低于去年录得的4.8%-5.2%区间[3]。此次收缩意味着职位空缺同比减少88.5万个，表明雇主对新员工的需求大幅降低。

职位空缺与失业人数之比已降至0.91，即每名失业者对应的职位空缺不足1个——这是该指标自2021年3月以来首次跌破1.0[3]。这一转变对求职者具有重大影响，因为劳动力市场的供需格局已向雇主倾斜，可能抑制工资增长并削弱劳动者的议价能力。

劳动力市场疲软并非均匀分布于各行业，呈现出复杂且不均衡的就业格局。住宿和餐饮服务业的职位空缺降幅最为显著，减少14.8万个，医疗保健业的职位空缺则减少6.6万个[5]。州及地方政府职位也出现收缩，可能反映了财政压力与预算约束。相反，零售业和建筑业的招聘活动有所增加，表明面向消费者及基础设施相关领域的就业具有韧性[1][4]。

这种行业分化凸显了经济学家所称的“单腿凳”式劳动力市场——2025年的招聘增长主要由教育和医疗服务业支撑，而当前这些行业显现出疲软迹象，由此带来集中风险[4]。就业增长集中于特定行业会使市场易受行业特定冲击影响，且可能掩盖更广泛的劳动力市场疲软状况。

11月的离职率维持在2.0%的停滞水平，为2014年1月以来未见的低位，表明劳动者在职业决策上极为谨慎[4]。这一历史低位的离职率反映出受政策方向、技术变革及经济前景不确定性驱动的“劳动者流动性冻结”。即使出现有吸引力的职位，劳动者似乎仍将工作保障置于职业发展机会之上。

尽管招聘活动降温，裁员人数仍维持在170万的低位，表明尽管存在经济不确定性，雇主并未大幅削减员工规模[2]。招聘减少与裁员极少的组合定义了2025年全年劳动力市场的“低招聘、低裁员”均衡状态。已就业者保有工作保障，但失业者面临漫长且艰难的求职过程。

劳动经济学家将雇主的谨慎态度归因于未来政策方向与技术发展的重大不确定性。正如经济学家Aaron Sojourner所言，雇主“在政策与技术存在大量不确定性的情况下，不愿做出重大调整”[3]。这种不确定性催生了保守的招聘立场，企业更倾向于维持精简的员工队伍，而非为预期的未来需求扩充人员规模。

2025年第三季度4%的强劲GDP增长与疲软的招聘态势形成鲜明对比，这表明产出与就业之间出现脱钩现象，该现象值得密切关注，因为它可能预示着效率提升、生产率改善或经济结构转型。

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强劲的GDP增长与走弱的劳动力市场指标之间的背离构成了一个显著的经济谜题。尽管2025年第三季度经济以4%的年化增速扩张，但职位空缺已收缩至14个月低点，这表明经济产出正通过生产率提升和运营效率实现，而非劳动力规模扩张[1][4]。这种脱钩可能对后续季度的消费者支出、收入增长及整体经济动能产生影响。

经济扩张背景下招聘活动降温可能反映了多重因素：雇主投资自动化与技术以扩充现有劳动力的能力、招聘实践中重质不重量，或是对先前经济不确定性的滞后反应。厘清主导因素对预测未来劳动力市场走势至关重要。

当前的劳动力市场环境可能不仅仅是周期性低迷。低离职率、工作转换减少及雇主谨慎态度持续多月，表明企业在劳动力规划方式上正进行结构性调整。组织可能正根据技术变革、商业模式演变及政策环境不确定性重新调整劳动力需求。

2025年全年就业增长集中于医疗保健和教育行业，加之这些行业近期显现疲软，引发了对近期就业模式可持续性及更广泛劳动力市场重组可能性的质疑。

随着职位空缺与失业人数之比自2021年以来首次跌破1.0，劳动力市场的权力平衡已决定性地向雇主倾斜[3]。这种转变通常会抑制工资增长，因为劳动者的替代机会减少，在薪酬谈判中的议价能力被削弱。若这种态势持续，其对消费者支出和经济不平等的影响可能会随时间愈发显著。

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：职位空缺与失业人数之比下降意味着失业者面临竞争更激烈的就业市场，可能延长求职周期并加剧受影响家庭的经济压力。目前失业人数（783万）已超过可用职位空缺数（710万）[3]，形成结构性失业压力。

：就业增长依赖教育和医疗服务业使劳动力市场存在脆弱性。这些行业的任何放缓都可能对整体就业数据产生过大的负面影响，因为其他行业尚未展现出足够的招聘势头以弥补缺口。

：未来政策方向的持续不确定性可能使雇主的谨慎态度长期化，可能将招聘活动降温的时长延长至超出正常经济周期的典型水平。

：零售业和建筑业招聘强劲可能表明具备相关技能的劳动者有机会把握这些行业的需求。这些行业可为从收缩行业转型的劳动者提供就业途径。

：职位竞争减少，加之裁员率低，为寻求进入或重新进入劳动力市场的合格求职者创造了相对稳定的环境。尽管机会减少，但获得职位的求职者可能享有更高的工作保障。

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2025年11月的JOLTS报告显示，美国劳动力市场呈现招聘活动降温、雇主谨慎及劳动者流动性受限的特征。职位空缺降至710万个，为近五年来第二低水平，职位空缺率降至4.3%[2][3]。职位空缺与失业人数之比自2021年3月以来首次跌破1.0，表明求职者之间的竞争加剧[3]。裁员人数维持在170万的低位，延续了近期劳动力市场“低招聘、低裁员”的均衡状态[2]。

离职率维持在2.0%，为2014年1月以来的最低点，反映出求职者在寻求新机会时的谨慎态度[4]。行业动态呈现显著分化，住宿、餐饮服务及医疗保健业出现下滑，而零售业和建筑业表现强劲[5]。经济学家将招聘活动降温归因于政策与技术不确定性，雇主更倾向于维持精简的员工队伍而非扩充人员规模[3][4]。

2026年1月8日，市场对该数据反应平淡，道琼斯工业平均指数上涨1.00%，标准普尔500指数上涨0.20%，罗素2000指数上涨1.19%，而纳斯达克指数下跌0.28%[0]。定于2026年1月10日发布的12月就业报告将为劳动力市场趋势提供更多洞察，或能厘清11月的疲软是暂时回调还是更持续低迷的开端。