特朗普提议2027年1.5万亿美元军事预算后，全球国防股大幅上涨

2026年1月7日，唐纳德·特朗普总统通过Truth Social宣布，美国2027年军事预算应设定为1.5万亿美元，较国会批准的2026年9010亿美元预算大幅增加[1][2]。预算专家指出，这一增幅超50%，为1951年朝鲜战争以来最大的单年度国防支出增幅[3]。总统表示，该预算将为打造一支“理想军队”提供资金，以在“动荡危险的时代”保障美国的安全[1][4]。

结合当前整体市场环境，这一公告的发布时机尤为关键。2026年1月7日，包含国防股的工业板块下跌

，表现逊于除公用事业板块（下跌3.35%）、能源板块（下跌2.70%）和房地产板块（下跌1.87%）之外的多数板块[0]。这表明国防股的上涨是对预算消息的针对性反应，而非板块整体行情推动，凸显了该催化剂的板块特异性。

该公告引发主要国防承包商盘后交易大幅上涨，表明市场对国防支出增加持强烈乐观态度。与五角大楼采购项目关联密切的美国核心政府承包商股价反应尤为显著：

公司名称	股票代码	盘后涨幅	核心国防业务方向
洛克希德·马丁	LMT	+6.2%至+7%	战斗机、导弹
Kratos Defense	KTOS	+6.6%	无人系统、靶机
诺斯罗普·格鲁曼	NOC	+4%至+6.8%	航空航天、网络安全、核潜艇
通用动力	GD	+4.4%至+4.6%	地面车辆、海军舰艇
RTX公司	RTX	+2%至+5.4%	导弹、航空航天系统
亨廷顿·英格尔斯	HII	+2%	海军舰艇建造

[1][2][5]

欧洲市场反应同样积极，但涨幅相对温和。

上涨1.4%[1]，其中意大利上涨3.6%，德国上涨1.5%[1]。亚洲市场涨幅更为温和，日本上涨2.4%，印度上涨0.3%[1]。这一地域行情格局表明，投资者预计支出增加将主要利好美国本土承包商，同时对盟友国防工业基地产生次要利好。

国防板块的各项技术指标揭示了当前市场定位的复杂态势[0]：

当前股价为496.87美元，尽管年初至今下跌10.65%，但仍高于其200日移动均线466.84美元。该股票处于52周价格区间（410.11美元-618.95美元）的下半段，若预算乐观情绪持续，股价存在回升空间。其日波动率为1.60%，平均成交量为145万股，表明机构投资者可获得适度流动性。

年初至今表现强劲，涨幅达13.06%，当前股价为577.01美元，200日移动均线为546.71美元。该股票处于52周价格区间（426.24美元-640.90美元）内，日波动率为1.62%，平均成交量为83.6694万股。技术面定位表明，该股已部分消化了利好消息。

是国防板块表现最突出的个股，年初至今涨幅达56.47%，当前股价为185.71美元，显著高于其200日移动均线154.33美元。该股接近52周高点193.79美元，表明估值倍数处于高位。其平均日成交量为495万股，是国防板块流动性最高的个股。

在主要同行中波动率最低，为1.36%，当前股价为345.64美元，高于其200日移动均线310.41美元。其年初至今涨幅为18.19%，52周价格区间为239.20美元-363.00美元，表明股价呈现稳定、温和的上涨态势。相对保守的波动率特征可能吸引风险偏好较低的投资者。

国防板块与整体工业板块的分化表现凸显了推动该板块个股上涨的独特催化剂。尽管板块轮动和宏观经济担忧拖累工业股整体表现，但国防承包商对财政政策变化做出了直接反应，这种态势可能会随着预算推进过程持续存在。

技术数据揭示了国防板块内三种截然不同的风险收益特征[0]：RTX公司年初至今的大幅涨幅以及股价相对于200日移动均线的高位，表明该股已充分反映了市场对预算的乐观预期，当前水平上方的上涨空间可能有限；相反，洛克希德·马丁尽管基本面强劲，但年初至今股价下跌，且处于52周价格区间的下半段，若支出增加落地，该股可能成为潜在受益者；通用动力则呈现出温和涨幅与低波动率的均衡特征，可能是国防板块内的防御性配置标的。

特朗普提案中的一个关键细节是同时对国防承包商的股东回报施加限制。政府提议，在国防承包商加快武器生产之前，禁止其发放股息或进行股票回购[6]。这催生了一种非常规的投资态势：

• 股东或可通过股价上涨获得资本利得收益
• 传统的股息收益可能受到限制
• 企业可能面临将现金重新分配用于产能扩张而非股东回报的压力

市场对这一混合信号的反应颇具参考意义：股息限制条款首次提出后，国防股在常规交易时段下跌，随后盘后上涨[5]，表明投资者最初关注的是收益限制问题，之后才将焦点转向五角大楼支出增加带来的营收机遇。

预算专家将此次提议的增幅置于历史背景中进行分析。美国国防部上一次出现超50%的国防支出增幅是在1951年朝鲜战争期间，当时的地缘政治环境与当前截然不同[3]。负责任联邦预算委员会预计，该提案到2035年将耗资5万亿美元，加上利息，将使美国国债增加5.8万亿美元[7]。

特朗普政府表示关税收入可为此项支出提供资金，但分析师指出，这一资金来源可能面临法律挑战，且收入规模存在不确定性[7]。这种资金机制的不确定性为投资者评估预算获批概率增加了一个需要考量的变量。

：该预算提案需获得国会批准，最终金额可能与1.5万亿美元的目标存在较大差异。共和党在参众两院均仅拥有微弱多数席位，但此次增幅（较当前水平高出66%）是一项重大财政承诺，即便在多数党内部也可能面临反对[2]。

：在增加支出的同时提议限制股息和股票回购，这为股东总回报带来了不确定性。寻求从国防股获得收益的投资者可能需要调整预期，因为在产能加速扩张期间，现金回报可能受到限制。

：无党派分析师对该提案的财政可持续性和资金机制提出了质疑[3][7]。负责任联邦预算委员会的债务预测表明，该提案按当前形式获批面临重大政治和经济障碍。

：与朝鲜战争时期的对比凸显了和平时期批准如此大规模支出增加所需的特殊环境。若无类似的地缘政治危机，维持这一水平的国防支出可能面临结构性阻力。

：国防股在交易时段表现出显著波动，股息限制条款首次提出后，常规交易时段下跌，随后盘后上涨[5]。这一态势表明，国防股仍会对后续政策细节变化保持敏感。

：能够快速扩大产能的承包商可能在新政策框架下获得优惠待遇，有望获得更多合同订单。

：欧洲和亚洲国防股反应积极但温和，这为美国承包商带来了国际合作机遇，同时也为盟友国防工业基地带来了潜在增长空间。

：产能加速扩张的要求可能推动国防供应链全链条在制造产能、技术升级和劳动力扩张方面的投资。

2027年1.5万亿美元的国防预算提议是和平时期前所未有的支出增幅，引发全球国防股市场的强烈乐观情绪[1][2][3]。美国承包商反应最为强烈，洛克希德·马丁和诺斯罗普·格鲁曼领涨，盘后涨幅达6-7%[1][5]。欧洲国防股也有所上涨，斯托克欧洲航空航天与国防指数上涨1.4%[1]。

技术分析显示，主要承包商的股价定位存在差异[0]：RTX公司已录得大幅涨幅，年初至今上涨56.47%；而洛克希德·马丁尽管基本面强劲，但股价仍处于52周价格区间的下半段；通用动力在同行中波动率最低，可能适合风险偏好较低的投资者。

该提案能否获批取决于国会授权和资金机制的落实，特朗普政府表示关税收入可能是潜在资金来源[7]。此外，提案中提出的股息和股票回购限制为股东回报预期带来了不确定性[6]。

核心监控要点包括国会预算委员会听证会、五角大楼预算申请细节、各承包商关于支出影响的盈利指引，以及股息/股票回购限制的监管细节[1][2][3][6][7]。