现货白银突破78美元/盎司深度分析报告

现在让我综合所有数据为您提供一份专业的分析报告。

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现货白银于2026年1月6日突破78美元/盎司关口，日内最高触及79.34美元/盎司，创下近期价格新高[1][2]。事实上，白银价格在1月7日一度飙升至

，距离历史最高点83.94美元仅一步之遥[3]。从2025年全年来看，白银价格累计上涨约，成为表现最为亮眼的大宗商品之一[4]。

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美元指数的持续疲软是推动白银价格上涨的

。2025年全年，美元指数累计下跌约，创下2017年以来的最差年度表现[5][6]。进入2026年，美元弱势格局延续，1月2日美元指数报98.21，延续跌势[5]。

• 美联储降息预期强化
  ：市场普遍预期2026年美联储将继续降息2-3次（每次25个基点），预计到2026年9月联邦基金利率目标区间将降至2.75%-3.00%[5]
• 货币政策分化
  ：欧洲央行等主要央行可能维持利率不变甚至加息，利差因素持续压制美元[6]
• 特朗普因素
  ：新一届美国政府明确表示希望利率降至1%甚至更低，并计划提名支持大幅降息的候选人担任美联储主席[5]

白银的

正在成为主导定价的新逻辑。根据世界白银协会数据，2025年工业用银占比已超过，光伏产业用银需求显著提升[4][7]。

指标	2021年	2024年	变化
光伏用银占总需求比例	8%	17%	+9个百分点
全球光伏用银量	-	6146吨	同比大增
单位装机容量耗银量	较高	显著下降(N型电池技术普及)	技术迭代

• 新能源车电气化系统对白银需求持续增长
• AI算力基础设施（高性能芯片、服务器连接器）对白银需求激增
• 5G通信基站建设带动工业用银需求

白银市场已连续

出现供应赤字[8]：

年份	供需缺口（吨）
2022年	7,762
2023年	6,240
2024年	4,632
2025年	3,660
2026年（预测）	7,000-8,000

供应增长显著乏力，而需求端有明显增量，工业需求已成为核心增长引擎[7]。

自2026年1月1日起，中国对白银出口实行更严格的许可证管理制度，只有年产量超过80吨的大型合规企业才有资格申请出口配额，最终入围企业仅44家[8][9]。

• 中国作为全球最大的白银精炼国和重要生产国，此举将显著收紧全球白银供应
• 白银被列为"新三样"（光伏、新能源车）的战略基础材料
• 供给约束进一步强化，可能推动全球银价中枢上移

[10]：

• 2026年银价预测：上调
  65%至
  75美元/盎司
• 2027年银价预测：上调
  44%至
  65美元/盎司
• 分析师指出：美联储降息周期将通过美元走软和对通胀上行风险的对冲需求，为贵金属提供有利背景

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指标	当前值	信号解读
20日均线	$77.50	价格高于均线，中期偏多
50日均线	$74.86	价格高于均线，趋势向上
RSI(14)	约71	超买区域 ，警惕回调
MACD	1.45（金叉）	看涨动能持续
布林带上轨	$82.60	价格接近上轨

• $78.00
  ：已有效突破，由阻力转为支撑
• $79.00
  ：短期目标位（+2.6%）
• $80.00
  ：中期目标位（+3.9%）
• $82.77
  ：1月7日高点（+7.4%）
• $83.94
  ：历史最高点（+9.0%）

• $77.05
  ：50%回撤位，关键观察点
• $75.00
  ：重要心理关口
• $73.24
  ：上升趋势线支撑
• $70.00
  ：整数关口

情景	目标价	涨幅	触发条件
保守情景	$80	+3.9%	美元温和走弱 + 工业需求稳定
中性情景	$83	+7.8%	美元加速下行 + 供应缺口扩大
乐观情景	$85+	+10%+	突破历史高点 + 避险需求激增

1. 若美元指数跌破98关口并持续走弱，白银有望挑战
   83-85美元
   区间
2. 供需缺口若如预测扩大至7000-8000吨，将为银价提供坚实支撑
3. 历史高点83.94美元一旦突破，可能打开
   90美元
   以上的上涨空间

• 技术指标显示短期超买，可能面临**2-5%**的回调压力[1][3]
• 若美元指数出现阶段性反弹，可能引发获利了结
• 光伏"去银化"技术（银包铜、电镀铜）的规模化进展可能影响需求预期[7]

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维度	评估
长期趋势	偏多 - 供需格局持续收紧
中期趋势	偏多 - 站上所有均线
短期趋势	中性偏多 - 存在超买回调需求

• 回调至**$75-76**区间可考虑分批建仓
• 有效跌破**$73**应严格止损
• 目标位依次为**$80**、
  $83.94
  、
  $85
  以上

• 建议配置比例控制在组合的
  5-10%
• 采用
  金字塔加仓
  策略
• 严格设置**3-5%**的止损位

关注点	具体指标
宏观面	美元指数走势、美联储利率决议、非农就业数据
供需面	全球白银库存变化、中国出口配额实际执行情况
技术面	78美元支撑有效性、RSI回归70以下、MACD动能变化
替代技术	光伏银包铜/电镀铜技术量产进度

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现货白银突破78美元/盎司是

的结果，主要驱动因素包括：

1. 美元走弱
   ：美联储降息预期持续强化
2. 工业需求爆发
   ：光伏、新能源车、AI算力需求激增
3. 供需持续失衡
   ：连续五年供不应求，缺口可能扩大
4. 政策催化
   ：中国出口管制强化战略资源属性
5. 机构看涨
   ：主流投行一致性上调银价预测

，技术指标显示超买，存在回调压力，但。若美元持续走弱叠加供需缺口扩大，银价有望挑战甚至历史高点。对于投资者而言，建议采取策略，严格止损，把握这一轮由结构性供需失衡驱动的白银牛市机会。

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[1] 新浪财经 - “1月6日白银晚评：美元2026年走势充满悬念 银价近期偏向上行” (https://finance.sina.com.cn/money/future/roll/2026-01-06/doc-inhfkfun5956007.shtml)

[2] 网易财经 - “1月6日白银晚评” (https://www.163.com/dy/article/KIK2JGJT05568W0A.html)

[3] 金十黄金网 - “2026年白银价格走势最新分析” (http://gold.cnfol.com/baiyin/20260108/31924908.shtml)

[4] 证券时报 - “光伏’去银化’技术连续突破” (https://www.stcn.com/article/detail/3554851.html)

[5] 格隆汇 - “开年再添力！黄金站稳4350美元，弱美元周期下多头气势如虹” (https://www.gelonghui.com/p/3484075)

[6] 21世纪经济报道 - “美元指数受避险情绪支撑短线微涨，中长期仍保持趋弱预期” (https://www.21jingji.com/article/20260105/herald/a4f1a228523c8211dbe329154e6b983e.html)

[7] 36氪 - “从拥硅为王到去银为王” (https://news.qq.com/rain/a/20260104A06L5A00)

[8] 6park新闻 - “白银遭遇史诗级逼空” (https://www.6park.com/news/1767811973.html)

[9] 腾讯新闻 - “光伏去银化技术” (https://news.qq.com/rain/a/20260104A06L5A00)

[10] 东方财富网 - “巴克莱大幅上调金银铜价格预期” (https://finance.eastmoney.com/a/202601083612962634.html)