数据产权登记制度对A股数据要素产业链投资价值影响分析

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2024年1月11日，国家数据局宣布将进一步研究建立适应数据特点的登记制度，推进数据流通使用，释放数据要素价值[1]。这一政策标志着中国数据要素市场基础设施建设进入新阶段。

时间	政策文件	核心内容
2025年1月	《关于完善数据流通安全治理 更好促进数据要素市场化价值化的实施方案》	促进数据要素合规高效流通利用
2025年4月	《关于组织开展2025年可信数据空间创新发展试点工作的通知》	开展企业、行业、城市三类可信数据空间试点
2025年5月	《数字中国建设2025年行动方案》	以数据要素市场化配置改革为主线
2025年7月	《数据流通交易合同示范文本》	规范数据交易行为
2025年10月	《关于在国家数据基础设施建设先行先试中加强场景应用的实施方案》	以场景应用驱动数据基础设施建设

• 推进《"数据要素×"三年行动计划（2024-2026年）》收官，打造300个以上典型应用场景
• 最高法修订《民事案件案由规定》，新增"数据、网络虚拟财产纠纷"独立案由
• 研究制定全国统一大市场建设条例、健全数据资源登记与交易标准
• 2026年将推出30余项数据领域国家标准[2]

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根据国家发展改革委党组成员、国家数据局党组书记、局长刘烈宏披露的数据[3]：

指标	2024年数据
全国数据生产量	41.06泽字节
全国数据企业数量	超过40万家
数据产业规模	5.86万亿元

艾瑞咨询数据显示[3]：

• 国内数据要素行业规模将以约
  20.26%的复合增长率
  保持高速增长
• 预计
  2028年将突破3000亿元
• 分行业预测：
  • 金融业数据要素市场：突破1000亿元
  • 工业制造业：达到302亿元
  • 医疗健康业：达到250亿元

交易所	累计数据交易规模
贵阳大数据交易所	上市产品2697个，交易额超50亿元
深圳数据交易所	累计交易规模突破150亿元
北京国际大数据交易所	累计数据交易规模达到2250TB

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数据要素产业链可分为三大环节[4]：

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                      数据要素产业链                          │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  上游：数据采集、数据存储、数据处理                          │
│       ↓                                                       │
│  中游：数据分析、数据交易平台、数据确权登记                   │
│       ↓                                                       │
│  下游：金融、医疗、交通、气象、工业制造等应用场景             │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘

根据国家数据局发布的《关于培育数据流通服务机构 加快推进数据要素市场化价值化的意见》[3]，三类机构构成"价值创造三角"：

机构类型	功能定位	核心价值
数据交易所	构建可信的"场域"	交易撮合与合规监管
数据流通服务平台企业	深耕产业的"纵深"	平台运营与技术支撑
数据商	负责产品的"精工"	数据产品开发与服务

根据行业研究[5]，A股数据要素概念股主要涵盖以下领域：

细分领域	代表公司	业务特点
数据基础设施	易华录(300212)、太极股份(002368)、数据港(603881)	数据存储、IDC运营
数据服务与平台	人民网(603000)、浙数文化(600633)	数据交易平台运营
政务数据	太极股份、数字政通(300075)	智慧城市、政务数据
数据安全	安恒信息(688023)、启明星辰(002439)	数据安全与合规
运营商数据	中国移动(600941)、中国电信(601728)、中国联通(600050)	海量用户数据资源

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• 建立数据产权登记制度，明确数据所有权、使用权、收益权"三权分置"[6]
• 解决数据资产化最大障碍——“权属模糊"和"流通受限”
• 为数据资产入表提供法律基础

• 降低投资不确定性
  ：数据确权后，企业数据资产价值可量化、可审计
• 激活数据资产融资
  ：数据产权登记后可作为抵押向金融机构融资
• 推动数据资产入表
  ：企业可将数据资产计入财务报表的无形资产科目

影响维度	具体表现
需求端增长	金融、医疗、工业等领域高价值数据需求旺盛
供给端激活	各地数据交易所产品矩阵持续扩容
应用场景扩展	从合规性验证转向经济效用实质性释放

根据行业分析[3]，数据产业商业模式正在发生深刻变革：

传统模式：项目制开发 → 可复购的数据服务

1. 场内交易产权化
   ：数据产品在交易所登记后计入无形资产
2. 轻量化服务场景创新
   ：如"共享无人机"服务即时变现数据价值
3. 政企协作公共数据运营
   ：政府按需采购数据服务，企业获得稳定收入

随着数据产权登记制度的完善，数据资产将获得更合理的估值：

估值维度	传统估值	新型估值
资产确认	不计入或模糊计入	明确计入无形资产
价值评估	缺乏统一标准	多维度定价模型
交易定价	缺乏依据	区块链溯源+价值评估

• 数据产权登记制度仍在探索阶段，具体实施细则可能调整
• 数据安全、个人信息保护等监管政策可能影响数据流通
• 地方与国家政策衔接存在不确定性

• 数据要素市场仍处于早期阶段，商业化模式尚不成熟
• 数据定价机制尚未统一，价格发现功能有待完善
• 市场竞争加剧可能导致利润率下降

• 数据安全流通核心技术尚未实现突破性进展
• 区块链溯源、多维度定价模型等技术仍在完善中
• 非标数据治理的复杂性制约推广

• 数据资产价值评估存在主观性，可能导致减值风险
• 部分企业数据业务收入占比低，业绩贡献有限
• 研发投入与产出回报周期不确定

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基于政策方向和市场前景，建议重点关注以下赛道：

优先级	赛道	逻辑	代表领域
★★★★★	数据基础设施	政策明确支持，数据要素市场底层支撑	IDC、数据存储、可信数据空间
★★★★★	数据确权与登记服务	制度建设的直接受益者	数据登记、确权服务、合规评估
★★★★☆	金融数据服务	市场规模最大(预计超1000亿)，应用成熟	金融风控、智能投研、数据API
★★★★☆	政务数据运营	公共数据授权运营政策加速落地	智慧城市、政务云、数据资产入表
★★★☆☆	医疗健康数据	政策+需求双驱动，场景明确	医保数据、健康大数据、医药研发

筛选逻辑：
├── 具备数据资源优势（政府资源、运营商资源、行业数据）
├── 已有数据资产入表实践或明确规划
├── 在数据确权、登记、交易环节有布局
├── 业绩弹性大，数据业务占比有望提升
└── 估值相对合理，具备安全边际

类型	配置建议
核心配置	数据基础设施龙头（易华录、太极股份、数据港）
弹性配置	数据服务与平台公司（人民网、浙数文化）
价值配置	运营商数据资产（中国移动、中国电信、中国联通）
主题配置	数据安全与合规（安恒信息、启明星辰）

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时间	催化剂	预期影响
2026年Q1	全国数据工作会议部署落地	政策明朗化，板块估值修复
2026年上半年	数据领域国家标准密集出台	行业规范化加速
2026年下半年	《数据要素×三年行动计划》收官	应用场景规模化落地
2026年底	数据产业规模验证	业绩兑现，龙头显现

根据全国数据工作会议部署[7]：

• 2026年
  ：数据要素价值释放年，规模化应用爆发
• 2027-2028年
  ：全国一体化数据市场初步形成
• 2029-2030年
  ：数据产业成为国民经济重要支柱产业

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数据产权登记制度的建立对A股数据要素产业链投资价值具有

：

1. 制度层面
   ：数据确权机制为数据资产化扫清法律障碍，数据资产入表将从"可选"变为"必选"

2. 市场层面
   ：市场规模持续高速增长（20%+复合增长率），2028年有望突破3000亿元

3. 投资层面
   ：产业链公司将获得新的价值增长点，估值体系将重构

4. 风险层面
   ：需关注政策落地进度、商业化进程和技术突破的不确定性

：建议投资者重点关注数据基础设施、数据确权服务、金融数据服务等核心赛道，优选具备数据资源优势和业务先发优势的龙头企业，在估值回调中逢低布局，分享数据要素市场发展的长期红利。

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[1] 国家数据局. "关于进一步研究建立适应数据特点的登记制度"政策发布. 2024年1月11日

[2] 国家数据局官网. “数据领域国家标准建设进展”. 2026年1月. https://www.nda.gov.cn/

[3] 证券时报网. “专访原海南省大数据管理局局长董学耕：2026年数据要素价值有望规模化爆发”. 2026年1月. https://www.stcn.com/article/detail/3585206.html

[4] 新浪财经. “数据市场’强功能’流通服务机构走向差异化分工”. 2026年1月10日. https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-10/doc-inhftymc5469725.shtml

[5] 东方财富网. “数据中心概念股解析：数据中心龙头上市公司有哪些”. 2024年. https://baike.jfinfo.com/4052224.html

[6] 金诺律师事务所. “数据资产化时代的必备案头书《从资源到资本》”. 2024年. https://www.winlawfirm.com/cn/Details/1000/3b394c8a84e0274d

[7] 环球律师事务所. “《数据要素市场观察年刊（2025）》重磅发布”. 2026年1月4日. https://www.glo.com.cn/Content/2026/01-04/0935093311.html