浙商银行管理层大换血深度解析:净息差1.67%破局之路

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2025年12月31日,资产规模达3.39万亿元的浙商银行(股票代码:601916.SH,02016.HK)集中披露多则人事变动公告,标志着自2025年下半年起悄然启动的核心岗位调整正式落定[1]。这场人事调整涵盖从董事长到行长助理的完整管理层级,是该行近年来最为彻底的一次治理结构重塑。

职位	姓名	出生年份	任职状态	背景特点
董事长	陈海强	1974年	待监管核准	内部晋升,近十年首位内部提拔的董事长
行长	吕临华	1978年	新任	浙江农商联合银行副行长转任,深耕监管领域
副行长	周伟新	1971年	内部晋升	中国银行系统出身,地方金融资源丰富
副行长	潘华枫	1972年	内部晋升	风控领域资深人士,首席风险官出身

浙商银行近年深陷"高管魔咒",2023年2月前董事长沈仁康因严重违纪违法被查;2024年8月原行长张荣森非常规辞职,导致核心岗位三年间频繁更迭,战略连续性严重受质疑[1]。

2025年以来罚单不断,一季度罚没超2000万元,上海分行因15项严重违规被罚1680万元;下半年又因互联网贷款管理不审慎、反假货币履职不力等累计被罚超1400万元,违规问题覆盖信贷"三查"、虚增存贷款等核心领域[1]。

作为唯一一家总部位于浙江的全国性股份制银行,其发展始终与地方战略深度绑定,但近年来在零售、小微等部分领域的优势正面临宁波银行、杭州银行等城商行的赶超压力[1]。

本次调整后,浙商银行顺势取消行长助理层级,形成"董事长—行长—副行长"的三级扁平化管理架构。原副行长林静然,原行长助理王超明、侯波集中辞任,这一精简动作被市场解读为提升管理效率、强化责任落实的重要举措[1]。

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根据浙商银行2025年三季报,截至9月末,该行总资产达3.39万亿元,比上年末增长1.91%。核心盈利指标呈现下滑态势:

指标	2025年前三季度	同比变化
营业收入	489.31亿元	-6.78%
利息净收入	344.38亿元	-3.23%
非利息净收入	144.93亿元	-14.26%
净利润	116.68亿元	-9.59%
净息差	1.67%	较上年全年降4BP
不良贷款率	1.36%	较上年末降0.02个百分点
成本收入比	26.44%	同比下降1.46个百分点

将浙商银行与主要同业进行对比,可以更清晰地看出其竞争地位:

银行	2025Q3净息差(%)	2024净息差(%)	同比变化(BP)	不良贷款率(%)	ROE(%)
招商银行	2.03	2.10	-7	0.95	16.82
兴业银行	1.76	1.83	-7	1.08	11.56
宁波银行	1.82	1.88	-6	0.76	14.50
浙商银行	1.67	1.71	-4	1.36	7.66
行业平均	1.42	1.52	-10	1.49	10.50

1. 净息差相对优势有限
   : 浙商银行1.67%的净息差虽高于行业平均(1.42%),但在股份制银行中仅处中游水平,与招商银行(2.03%)差距达36个基点[2][3]。

2. 盈利能力差距明显
   : ROE仅为7.66%,远低于招商银行(16.82%)和宁波银行(14.50%),仅为行业平均水平的72.8%。

3. 资产质量承压
   : 不良贷款率1.36%,虽较年初下降0.02个百分点,但不良贷款余额从254.94亿元增至256.61亿元,显示资产质量改善更多依赖规模扩张而非风险实质化解[1]。

4. 息差收窄趋势放缓
   : 净息差同比下降4个基点,降幅较去年明显收敛,呈现边际改善迹象[2]。

浙商银行净息差承压背后存在深层次的业务结构问题:

作为起源于对公业务的股份制银行,浙商银行对公贷款占比长期维持在较高水平,在利率下行周期中议价能力较弱。

受房地产市场调整和消费需求疲软影响,零售贷款收益率持续承压,拖累整体贷款收益水平。

本应成为增长引擎的财富管理、投行业务短板明显,非利息净收入同比下降14.26%,无法有效对冲利息收入下滑[1]。

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新管理层团队呈现"监管+风控+地方资源"的专业互补格局:

: 2015年3月加入浙商银行,从宁波分行、杭州分行行长一路做到总行副行长、首席风险官、行长,是该行近十年首位内部提拔的董事长。其主导的"低风险、均收益"结构转型已初见成效,资产质量持续改善[1]。

: 深耕浙江金融监管与农村金融系统多年,曾任职于原浙江保监局、浙江银保监局,历任统计研究处处长助理、办公室主任、政策法规处处长等职,2022年转战地方金融机构出任浙江农商联合银行党委委员、副行长期间,搭建起该行统一合规管理框架。这份"监管经验+机构实操"的双重履历,恰好契合了当前浙商银行在合规建设方面的需求[1]。

: 拥有多年中国银行系统从业经历,历任中国银行临安支行副行长(主持工作)、杭州高新支行行长,还曾挂职蚌埠市党组成员、副市长,积累了丰富的地方金融与政府协作经验[1]。

: 风控领域的"老法师",早年从中国银行宁波市分行信贷管理科副科长起步,全程主导了浙商银行风控体系的搭建,履新前担任首席风险官[1]。

基于新管理层的专业背景和战略方向,潜在的破局策略包括:

浙商银行已启动新一轮"深耕浙江"三年行动(2025-2027年),明确以提升浙江市场份额为目标,浙江省内融资服务总量达1.16万亿元,对浙江"千项万亿"重大项目投放已超去年全年水平[2]。新班子中吕临华深耕浙江金融监管系统,周伟新有深厚地方金融资源,可进一步强化区域竞争优势。

在"低风险、均收益"资产结构转型框架下,主动布局收益适中、风险可控的长久期资产,截至9月末存款迈上2万亿台阶,吸收存款20,597.73亿元,比上年末增长7.15%,存款占负债比重65%,较上年末提升3.2个百分点[2]。

潘华枫的风控专长和吕临华的合规管理经验,可有效修复此前的合规漏洞,延续并深化风险压降工作,夯实资产质量根基。

发力财富管理、投行业务,拓展非利息收入来源,对冲息差收窄压力。2025年上半年银行业非息收入占比已提升至29.8%,成为缓冲息差收窄的关键支撑[3]。

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2025年三季度,商业银行净息差持平于1.42%,虽收窄幅度呈现边际缓和态势,但资产端收益率下滑幅度仍远超负债成本改善程度。三季度股份制银行净息差扩大1BP至1.56%,逆转了2024年二季度以来的收窄趋势[3]。

• 存款定期化趋势延续,定期存款占比创66.4%新高,负债成本刚性持续制约盈利空间[3]。
• 资产端定价持续承压,贷款利率下行叠加业务结构调整,净息差修复动能不足。
• 房地产领域风险仍高度集中,不良率维持在4%左右,占对公不良近四成[3]。

在净息差普遍承压的背景下,区域银行依托区域经济优势和特色业务实现超越行业的业绩增长。如深度布局长三角地区的部分银行实现双位数净利润增长,与国有大行和股份制银行平均仅0.65%的增速形成强烈反差[3]。

这一趋势对浙商银行既是机遇也是挑战:作为唯一一家总部位于浙江的全国性股份制银行,其具备深耕长三角的区域优势,但同时也面临宁波银行、杭州银行等本土城商行的激烈竞争。

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截至2026年1月12日,浙商银行股价报收于3.03美元(约合人民币22元左右),对应估值水平:

指标	数值	行业对比
市值	832.2亿美元	-
P/E(TTM)	5.97倍	低于行业平均
P/B(TTM)	0.47倍	处于历史低位
ROE(TTM)	7.66%	低于行业平均

1. 管理层稳定性提升
   : 新班子形成后,治理结构趋于稳定,战略执行连续性有望增强。
2. 资产质量边际改善
   : 不良贷款率连续下降,风险压降工作取得成效。
3. 存款增长强劲
   : 存款规模突破2万亿,负债结构优化。
4. 区域战略明确
   : "深耕浙江"三年行动提供清晰的发展路径。

1. 净息差持续承压
   : 1.67%的净息差在同业中处于中下游,利率下行周期中盈利增长面临挑战。
2. 合规风险
   : 近期罚单频发,合规建设仍需加强。
3. 同业竞争加剧
   : 面临宁波银行、杭州银行等本土机构的竞争压力。
4. 宏观经济不确定性
   : 房地产风险、实体经济复苏进度影响资产质量。

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浙商银行此次管理层大换血,是在营收净利润双降、同业竞争差距拉大的背景下进行的战略性调整。新管理团队"监管+风控+地方资源"的专业互补,为应对净息差收窄、合规风险、资产质量等挑战提供了能力支撑。

1. 净息差1.67%在同业中虽处中游,但与头部股份行差距明显,需通过业务结构优化和成本管控应对。
2. 新管理层具备解决合规痛点和强化风控的专业能力,有望修复治理短板。
3. "深耕浙江"战略与区域优势结合,是差异化竞争的关键抓手。
4. 中间业务发展滞后是最大短板,财富管理和投行业务拓展空间广阔。

展望未来,浙商银行能否成功破局,关键在于新管理层能否将专业能力转化为战略执行力,在净息差保卫战、资产质量攻坚战、中间业务突破战三条战线上取得实质性进展。

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[1] 东方财富 - “3.39万亿浙商银行管理层大换血,新班子能否填旧坑、破’掉队危机’?” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260112172355084616500)

[2] 浙商银行官网 - “浙商银行三季报出炉:坚持’质量优先、规模适度’,精准服务实体经济” (http://www.czbank.com/cn/pub_info/Press_releases/202511/t20251106_125701.shtml)

[3] 财新网 - “商业银行三季度净息差持平于1.42% 盈利水平边际改善” (https://finance.caixin.com/2025-11-15/102383515.html)

[4] 证券时报 - “金融监管总局发布最新数据!股份行净息差环比回升1个基点” (https://www.stcn.com/article/detail/3496747.html)

[5] 金灵API数据 - 公司基本面与财务分析