美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查引发政治与市场担忧

美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开的刑事调查，标志着特朗普政府与独立央行之间持续紧张关系的前所未有的升级。该调查由美国检察官珍妮·皮罗于2025年11月批准，并于2026年1月10日通过大陪审团传票曝光，核心是鲍威尔就美联储25亿美元总部翻新项目所作的国会证词[1][2]。该翻新项目出现了大幅成本超支，还包含大理石地面、屋顶露台及艺术藏品等奢华设施，成为调查的焦点。鲍威尔公开表示，此次调查是对独立央行施加政治压力的借口[3]。

此次调查的时机与执行方式在特朗普政府内部引发了强烈的反对。财政部长斯科特·贝森特数月来一直在规划美联储领导层的平稳过渡，他对这一决定表示强烈不满，并直接告知特朗普总统，此次调查“搞砸了一切”[4][5]。贝森特的担忧不仅涉及政治影响，还包括潜在的市场动荡，这反映出财政部长认识到，削弱对美联储独立性的信心可能会对金融稳定产生持久影响。这一经济核心官员之间的内部分歧，凸显了此次调查暴露的更广泛的机构紧张局势。

参议院对此次调查的反应显示，共和党人对提名确认程序的影响深感担忧。参议院多数党领袖约翰·图恩发出尖锐警告，称针对鲍威尔的指控“最好是确凿且严重的”，这表明参议院共和党人准备在接受调查合法性之前仔细审查证据[6]。更具影响力的是参议院银行委员会成员汤姆·蒂利斯的立场，他宣布将在调查结束前反对所有美联储提名候选人[7]。蒂利斯称此次调查是“胁迫企图”，威胁到司法部的独立性，这一立场可能会阻止特朗普政府青睐的美联储领导层候选人上任。

市场对这一事件的反应展现出显著的短期韧性，但可能低估了长期影响。道琼斯工业平均指数在调查消息公布后早盘下跌约500点，但最终收涨86点，标普500指数创下历史新高，纳斯达克指数也录得涨幅[8]。VIX波动率指数收于约15.12美元，接近其20日移动均线，表明期权市场并未计入显著的短期不确定性[8]。不过，美元对欧元及英镑走弱，美国国债收益率小幅上升，表明固定收益投资者对货币政策独立性的影响存在一定担忧[9]。

对鲍威尔就美联储总部翻新项目所作证词的调查，是对1913年《联邦储备法》确立的、作为美国货币政策架构基石的美联储独立性原则的根本性挑战。前美联储官员及经济学家警告称，此次调查开创了针对独立央行领导层进行政治打击的危险先例，可能会在未来数年削弱美国货币政策决策的可信度[10]。将美联储主席的国会证词刑事化的先例，可能会对未来央行官员如实向国会作证的意愿产生寒蝉效应。

此次调查暴露的特朗普政府内部分歧，揭示了经济政策制定者面临的相互冲突的优先事项。贝森特对市场稳定和领导层平稳过渡的担忧，与批准调查者的明显议程形成对比，表明政府在经济政策问题上并非意见一致[4]。财政部以市场为中心的视角与司法部调查所体现的对抗性策略之间的脱节，可能会让试图评估政府货币政策真实意图的市场参与者感到不确定。

汤姆·蒂利斯参议员宣布将在调查结束前反对所有美联储提名候选人，这给特朗普政府的美联储议程制造了重大的程序障碍[7]。作为负责美联储提名听证会的参议院银行委员会成员，蒂利斯的立场可能会在调查结束或公众确立对调查合法性的信心之前，有效阻止任何候选人获得提名。这一封锁得到了参议员莉萨·穆尔科斯基的支持，表明对调查的担忧超越了党派界限，反映出共和党内部更深层次的机构担忧[11]。

鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年1月，这意味着即使他被迫辞去主席职务，仍可留在美联储理事会[12]。一些分析师因此认为，此次调查可能会产生意外后果，即鲍威尔在央行的影响力持续时间超出预期，可能会使政府安装青睐候选人担任关键职位的努力复杂化。鲍威尔公开表示此次调查是借口，表明他打算抵制任何辞职压力，可能会引发长期的机构对抗。

：此次调查带来的最直接运营风险是，特朗普政府的美联储提名候选人的参议院确认程序可能被打乱。汤姆·蒂利斯参议员宣布将反对所有候选人，这一封锁可能会推迟或阻止政府青睐的候选人上任[7]。考虑到参议院的党派席位差距微弱，且需要两党支持才能克服程序障碍，这一风险尤为严峻。

：尽管市场在调查曝光后展现出韧性，但对美联储独立性的长期影响仍可能影响投资者信心，这一风险依然显著[9]。财政部长贝森特对调查市场影响的担忧表明，政府最高层已认识到这一风险，这可能会在政治目标与市场稳定目标之间造成紧张关系[4]。

：此次调查开创了用刑事调查向央行官员施压的先例，其影响远超本届政府[10]。未来的政府可能会效仿此类策略，可能会侵蚀使美联储能够做出不受欢迎但必要的货币政策决策的独立性。

：针对此次调查的罕见两党反弹，可能会为国会重新确立其对美联储的监督角色并保护其免受行政部门干预创造机遇。两党参议员均对机构稳定的影响表示担忧，这可能会为立法行动创造共同点，以明确行政部门对独立机构的权限边界。

：此次调查可能会影响美联储与外国央行的关系，可能会削弱美元作为全球主要储备货币的地位。外国投资者和央行可能会重新评估美国货币政策机构的可靠性，这可能会对美国国债的需求及美元估值产生影响。

本分析基于《华尔街日报》2026年1月12日的报道[12]，该报道记录了特朗普政府官员及共和党议员对美国司法部调查美联储主席杰罗姆·鲍威尔的担忧。

此次调查的核心是鲍威尔就美联储25亿美元总部翻新项目所作的国会证词，该项目包含大理石地面、屋顶露台及艺术藏品等奢华设施[1][2]。大陪审团传票于2026年1月10日发出，鲍威尔于2026年1月11日发布视频声明，称此次调查是政治压力的借口[3]。

财政部长斯科特·贝森特对调查的执行及市场影响表示严重担忧，据报道他告知特朗普总统调查“搞砸了一切”[4][5]。参议院共和党人，包括多数党领袖约翰·图恩和银行委员会成员汤姆·蒂利斯，对调查的合法性和时机提出质疑，蒂利斯宣布在调查解决前反对所有美联储提名候选人[6][7]。

市场反应喜忧参半但总体韧性较强，主要股指从早盘跌幅中反弹[8]。VIX波动率指数仍处于历史低位附近，表明期权交易员对短期波动的担忧有限[8]。不过，美国国债收益率上升，美元走弱，表明固定收益和外汇投资者存在一定担忧[9]。

此次调查由特朗普任命的美国检察官珍妮·皮罗于2025年11月批准[3]。前美联储官员及经济学家警告称，此次调查开创了针对独立央行领导层进行政治打击的危险先例[10]。鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年1月，这意味着无论调查结果如何，他都可能保持影响力[12]。