银行股遭抛售：2025年第四季度收益分析

2026年1月14日（周三），美国主要银行股在发布2025年第四季度收益报告后大幅下跌，分析师称这是银行业“2026年的艰难开局”[2]。其中富国银行（WFC）、美国银行（BAC）和花旗集团（C）的抛售态势尤为明显，而摩根大通（JPM）则延续了周二报告发布后的下跌走势[1][2]。

公布其第四季度净利润为76亿美元，为四年来最高的全年净利润水平，同比增长12%。该行营收为280亿美元，同比增长7%，增长动力来自于更高的贷款利润率和手续费收入。交易手续费增长10%至45亿美元，其中股票业务领涨[2][3]。尽管业绩强劲，但该股在收益报告发布后下跌4.58%，这表明投资者此前对该股的预期已被推至更高水平。

同样录得四年来最高的全年净利润，其第四季度净利润为54亿美元，同比增长6%。但其每股收益（EPS）为1.62美元，低于分析师预期的1.67美元，缺口归因于0.14美元的遣散费影响以及6.12亿美元的裁员支出[2][8]。每股收益不及预期似乎是该股下跌5.15%的主要原因，这一跌幅在主要银行中最为显著。

面临的挑战最为严峻，其第四季度净利润同比下降13%至25亿美元。该行确认因出售俄罗斯业务产生12亿美元亏损，尽管投资银行业务收入强劲增长35%，但这一亏损仍对业绩造成了重大影响[2][4]。受此消息影响，该股下跌3.96%。

公布其第四季度净利润为130亿美元，同比下降7%，每股收益为4.63美元。该股自周二发布报告以来持续下跌，分析师指出，在信用卡年利率（APR）相关问题明朗之前，该股可能将维持区间波动[7]。与信用卡利率相关的监管压力给银行业带来了不确定性。

2026年1月14日，银行业的抛售加剧了整体市场的疲软态势。标普500指数下跌0.58%至6897.34点，纳斯达克指数下跌0.93%至23343.60点，道琼斯工业平均指数下跌0.21%至48986.58点[0]。各板块表现分化，金融服务业上涨0.46%，而科技板块下跌1.29%，非必需消费品板块下跌1.96%[0]。

技术分析显示，这四家主要银行的股价均维持在200日均线之上，表明尽管受收益报告影响出现抛售，但长期上涨趋势仍未被打破[0]。富国银行当前股价为94.10美元（20日移动平均线），200日移动平均线为80.70美元；美国银行当前股价为55.43美元（20日移动平均线），200日移动平均线为48.28美元；花旗集团当前股价为117.78美元（20日移动平均线），200日移动平均线为91.73美元；摩根大通当前股价为323.09美元（20日移动平均线），200日移动平均线为289.21美元[0]。

强劲的收益表现与股价的负面反应之间存在明显背离。美国银行和富国银行均录得四年来最高的全年净利润，但两家银行的股价在报告发布后均大幅下跌。这种态势表明，投资者此前对该股的预期已被推至更高水平，交易员更关注每股收益不及预期以及对未来的担忧，而非同比改善。市场似乎在惩罚未能达到短期预期的银行，同时奖励那些在长期战略执行方面表现良好的银行。

原事件标题提及“解读人工智能算力需求”，凸显了一个正在重塑板块龙头地位的更广泛市场主题[5]。到2027年，数据中心的功率密度预计将达到每平方英尺176千瓦，人工智能服务器机架的耗电量是传统互联网服务器的50倍[5]。未来五年，与人工智能相关的数据中心投资可能超过5万亿美元，其中美国企业预计将占数据中心支出的40%[5]。纽约银行（BNY）的分析表明，市场正在进行“悄无声息的重新定价”，随着科技板块持仓减少，能源板块持仓转为超配[6]。这种板块轮动可能给基本面强劲的传统金融板块股票带来了压力。

银行业的一个重大担忧是针对信用卡年利率（APR）的潜在监管行动。分析师指出，在信用卡利率监管政策明朗之前，摩根大通的股价可能将继续受到压制[7]。这种监管不确定性，再加上多家银行持续的员工重组成本，即使在基本面收益强劲的情况下，也会造成短期波动。

花旗集团因出售俄罗斯业务产生12亿美元亏损，凸显了全球多元化银行面临的持续地缘政治风险[2]。尽管该行投资银行业务收入强劲增长35%，但国际业务剥离和新兴市场敞口仍在持续导致收益波动，市场似乎已将这一因素纳入股价估值。

本次分析揭示了几个值得关注的风险因素。

至关重要，贷款损失准备金和消费者违约情况需要持续关注。因利率变动和存款竞争而面临不确定性。，尤其是信用卡年利率上限和资本要求相关的监管政策，可能会对整个行业的盈利能力产生重大影响。，包括裁员和重组支出，将继续影响短期收益。国际业务带来的会造成额外波动，花旗集团因俄罗斯业务产生的亏损就是例证。

技术指标[0]显示，四家主要银行均维持在200日均线之上的长期上涨趋势，从历史来看，这与持续的看涨势头相关。然而，引发本次抛售的每股收益不及预期和对未来指引的担忧，需要密切关注以防范潜在的趋势走弱。

尽管出现短期抛售，但有几个因素表明存在潜在机遇。美国银行创纪录的全年业绩表明其在核心银行业务方面的基本面执行能力强劲。股票业务领涨的交易手续费增长10%，表明其在资本市场的市场份额持续提升[2][3]。富国银行员工人数减少至20.5万人，同比减少6%，表明其持续推进效率提升，这可能会增强长期盈利能力[2]。尽管消费者银行业务面临挑战，但花旗集团投资银行业务收入增长35%，表明其交易流和承销活动强劲[4]。

长期技术结构仍具建设性，所有主要银行的股价均维持在关键移动平均线之上。对于长期投资者而言，当前股价水平相对于收益基本面可能具有吸引力，不过短期波动可能仍会持续。

2026年1月14日的银行股抛售反映了收益相关的失望情绪和更广泛的市场轮动动态的共同作用。富国银行因每股收益为1.62美元（低于分析师预期的1.67美元）下跌5.15%；美国银行尽管录得创纪录的全年净利润，但仍下跌4.58%；花旗集团因俄罗斯相关支出导致收益同比下降13%，股价下跌3.96%；摩根大通则延续了周二报告发布后的下跌走势[1][2]。

整个市场层面，标普500指数下跌0.58%，纳斯达克指数下跌0.93%，其中科技板块和非必需消费品板块表现最差[0]。原标题提及的人工智能算力需求主题，反映了投资者为万亿美元级数据中心投资布局而进行的更广泛板块轮动——从传统金融和科技板块转向能源板块[5][6]。

从技术角度来看，四家主要银行的股价均维持在200日均线之上，这支持了尽管受收益相关因素影响出现波动，但长期上涨趋势仍未被打破的观点[0]。随着美联储政策路径逐渐明朗，需要重点监控的领域包括信用卡年利率监管动态、信贷质量趋势以及净利息收入走势。

强劲的同比收益增长与负面股价反应之间的背离表明，投资者更关注未来指引和短期执行挑战，而非历史业绩。这种态势可能会造成短期波动，但该行业的长期基本面仍具建设性。