2026年1月15日定增机会综合分析报告

一、多事件背景概述

2026年1月15日是A股市场多重事件叠加的关键交易日，涉及央行流动性操作、政策信号发布、限售股解禁、定增项目进展及分红登记等多个维度[1][2][3]。这些事件相互交织，对定增投资机会形成复杂的市场环境影响。

1.1 央行流动性投放

中国人民银行于1月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展

9000亿元买断式逆回购操作

，期限为6个月（181天）。由于本月6个月期买断式逆回购到期规模为6000亿元，因此实现

净投放3000亿元

，这是央行连续第5个月加量续作买断式逆回购[1][2][3]。

流动性投放的核心意义：

为年初的政府债券发行营造适宜的流动性环境
呵护信贷"开门红"效应的资金需求
释放货币政策延续"适度宽松"基调的明确信号
引导资金面处于较为稳定的充裕状态

东方金诚首席宏观分析师王青指出，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，1月会有一定规模的政府债券开闸发行；同时，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投放[2]。央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，能够引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

1.2 政策发布会信号

国务院新闻办公室于

1月15日下午3时

举行新闻发布会，由中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜和国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效[1]。

预期关注焦点：

货币政策取向及未来操作框架
再融资支持政策的调整方向
定增发行审核的监管导向
资本市场服务实体经济的具体措施

1.3 限售股解禁情况

根据Wind数据统计，下周（截至1月15日）限售股上市数量共计

17.31亿股

，以1月9日收盘价计算，

解禁市值约为424.49亿元

，均较本周下降不少[1]。

重点解禁个股：

公司	解禁日期	解禁市值	解禁比例	特殊事项
中科蓝讯	1月15日	超百亿元	63.25%	多位股东承诺12个月不减持
天新药业	1月13-15日	超40亿元	-	首发限售股
融发核电	1月13-15日	超40亿元	-	限售股解禁
赛分科技	1月13-15日	超40亿元	-	首发限售股
华电新能	1月13-15日	超40亿元	-	首发限售股
华盛锂电	1月13日	-	25.35%	4042.9万股
尚太科技	1月12日	-	36.55%	9532.7万股

**中科蓝讯特别关注：**该公司本次上市流通的股份为首发限售股，占公司总股本的63.25%。但公司控股股东、实际控制人黄志强及持股5%以上股东均自愿承诺：

自限售期满之日起12个月内（2026年1月15日至2027年1月14日）不以任何方式转让或减持

[1]。同时，公司发布2025年年度业绩预增公告，预计净利润同比增加366.51%到376.51%。

二、定增市场全景分析

2.1 2025年定增市场回顾

2025年A股定增市场呈现显著回暖态势。私募排排网统计数据显示，截至2025年12月23日，年内共有164家上市公司实施定向增发，

募资总额达9593.81亿元

，同比大增454.4%[4][5]。

核心数据指标：

指标	数据	同比变化
实施定增公司数	164家	大幅增长
募资总额	9593.81亿元	+454.4%
私募参与机构数	52家	+23.48%
私募获配金额	59.80亿元	+23.48%
私募整体浮盈	27.24亿元	浮盈比例45.55%
浮盈超100%个股	9只	-

行业分布特征：

电子行业最受青睐
：私募机构在10只电子行业个股上共计获配20.32亿元，占获配总金额的
33.98%
电力设备行业
：获配金额6.70亿元，位列第二
轻工制造、有色金属、机械设备、基础化工行业浮盈比例相对突出

融智投资FOF基金经理李春瑜分析指出，电子行业作为AI算力、半导体、汽车电子、消费电子等创新领域的关键载体，既受益于国产自主化的持续推进，又展现出全球市场的竞争优势[4]。

2.2 重点定增项目深度解析

富临精工（300432.SZ）：宁德时代31.75亿元战略认购

项目核心要素：

项目	内容
发行价格	13.62元/股
认购金额	31.75亿元
认购方	宁德时代（300750.SZ）
发行后持股比例	约12%
锁定期	36个月

战略合作内容：

磷酸铁锂采购承诺
：宁德时代未来3年内将向富临精工采购不低于300万吨磷酸铁锂产品
机器人领域合作
：推进富临精工机器人相关产品应用于宁德时代工厂生产制造流程
低空经济布局
：与沃飞长空等低空飞行器行业头部企业达成战略合作
技术协同
：依托富临精工机器人关节总成研发制造能力，提升产业链竞争优势

认购方锁定承诺：

自本次发行定价基准日前6个月至承诺函出具之日，宁德时代不存在减持富临精工股票的情形
通过本次发行认购的股份自发行结束之日起
36个月内不对外转让
锁定期内衍生取得的股票同样需遵守36个月锁定安排
锁定期届满后减持需严格遵守证监会及交易所相关规定[6][7]

投资亮点分析：

36个月超长锁定期彰显战略投资者长期信心
产业资本深度绑定，形成上下游协同效应
覆盖新能源、机器人、低空经济三大热门赛道
业绩预增+产业合作双轮驱动

三、分红登记投资机会

3.1 银行股分红密集期

进入2026年1月，多家上市公司密集披露分红方案，相关红利陆续发放至股东账户[8][9]。

重点分红日历：

公司	股权登记日	除权除息日	现金分红	分红总额	备注
招商银行	1月15日	1月16日	每股1.013元	255.48亿元	首次中期分红
工业富联	1月15日	1月16日	每股0.33元	65.50亿元	半年度分红
江苏银行	1月14日	1月15日	每10股3.309元	60.72亿元	中期分红
邮储银行	1月12日	1月13日	每股0.123元	123.29亿元	中期分红已完成
佛燃能源	1月14日	1月15日	每10股2.5元	-	前三季度分红

3.2 银行中期分红新格局

截至2026年1月12日，42家A股上市银行中超半数已实施2025年度中期分红，

30家银行披露了2025年度中期分红方案，合计拟分红规模突破2900亿元

[9]。

股份制银行亮点：

招商银行
：以每10股派10.13元、合计派息255.48亿元的规模成为焦点，这也是招行上市以来的
首次中期分红
兴业银行每10股派5.65元，合计派息119.57亿元
光大银行每10股派1.05元，合计派息62.04亿元

3.3 2025年A股分红创新高

证监会副主席陈华平在第三十届中国资本市场论坛上表示，

2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍

[8]。

分红结构优化趋势：

中期分红、季度分红、特别分红等方式逐渐普及
分红节奏更加贴合企业经营与股东期待
高频次、高比例分红反映上市公司盈利能力和现金流充裕

四、市场环境与流动性分析

4.1 A股市场表现

截至2026年1月15日，上证指数维持在

4100点上方

震荡整理，市场成交活跃度较高[10]。

上证指数近期表现：

日期	收盘价	涨跌幅	成交额
1月15日	4109.75	+0.09%	95.26B
1月14日	4126.09	-0.30%	95.26B
1月13日	4138.76	-0.74%	86.84B
1月12日	4165.29	+0.74%	83.95B
1月9日	4120.43	+0.82%	72.98B

4.2 行业轮动特征

根据行业表现数据，

消费防御板块

表现强势，而

科技和消费周期板块

出现回调[10]：

上涨板块：

消费防御（+1.01%）
金融服务（+0.76%）
医疗保健（+0.64%）

下跌板块：

消费周期（-0.89%）
科技（-0.85%）
通信服务（-0.43%）

4.3 回购增持持续活跃

2026年开年，沪市上市公司密集发布股份回购增持进展公告。

截至1月4日17时，共有105家沪市公司披露最新回购增持进展

，包括回购类公告98份，增持类公告7份[11]。

重点回购动态：

贵州茅台
：新推15-30亿元回购方案，已实施回购1.2亿元
中远海控
：累计回购8.25亿元
海尔智家
：已回购10.8亿元
三一重工
：已回购13.6亿元

2025年全年，沪市公司新增回购增持计划对应金额上限

超过1380亿元

，回购指数全年上涨31.31%，创历史新高[11]。

五、定增投资机会评级矩阵

基于多维度分析，对2026年1月15日相关投资机会进行综合评级：

标的/方向	类型	评级	核心投资逻辑	风险等级
富临精工	定增项目	★★★★★	宁德时代31.75亿战略认购+36个月锁定+300万吨采购承诺+机器人+低空经济	中
中科蓝讯	限售股解禁	★★★★☆	业绩预增366%+股东承诺12个月不减持+电子行业景气+高送转潜力	低
招商银行	分红登记	★★★★☆	首次中期分红255亿+每股1.013元+银行股红利属性+估值优势	低
工业富联	分红登记	★★★★☆	半年度分红65.5亿+每股0.33元+AI服务器龙头+业绩增长确定性	低
电子行业ETF	行业配置	★★★★★	定增最受青睐行业(占比33.98%)+科技成长主线+国产替代趋势	中
电力设备	行业配置	★★★★☆	定增第二大行业+新能源政策支持+估值修复空间	中
江苏银行	分红登记	★★★☆☆	中期分红60.72亿+每10股3.309元+城商行成长性	低

六、投资策略与建议

6.1 流动性环境与定增机会

当前流动性环境对定增市场形成有力支撑：

央行净投放3000亿元
为市场注入中期流动性，有利于降低定增发行成本
利率环境相对友好
，企业融资成本处于较低水平
政策支持信号明确
，货币政策延续"适度宽松"基调
信贷"开门红"预期
带动企业资本开支意愿

6.2 精选定增项目策略

核心策略一：关注"认购方锁定"项目

宁德时代对富临精工的36个月锁定承诺代表了产业资本对长期投资价值的认可。此类项目具有：

较低的短期抛售压力
产业协同带来的基本面改善
战略投资者背书的估值支撑

核心策略二：关注"承诺不减持"标的

中科蓝讯多位股东承诺12个月不减持，在解禁高峰期提供额外的股价保护。此类标的特征：

业绩预增基本面扎实
股东锁定期内抛压有限
电子行业景气度持续

核心策略三：把握"定增+分红"双重收益

富临精工：定增收益+潜在分红
招商银行：分红收益+估值修复
工业富联：业绩增长+分红回报

6.3 行业配置建议

首选行业：电子行业

2025年私募定增获配金额占比
33.98%
，是最受青睐的行业
AI算力、半导体、汽车电子等多重驱动
国产自主化政策持续加码

次选行业：电力设备

新能源产业链定增项目吸引力上升
政策支持力度不减
全球能源转型长期趋势明确

6.4 风险对冲策略

主要风险因素及应对：

风险类型	风险描述	应对策略
限售股解禁风险	本周424亿元解禁市值	关注承诺不减持标的，避免高解禁比例个股
市场波动风险	上证指数处于4100点高位	分散配置，保留适当现金仓位
定增破发风险	高溢价定增项目	选择折价发行、大股东参与项目
政策不确定性	政策发布会可能释放调控信号	关注政策导向，及时调整配置