欧洲央行决策者卡扎克警告：美国对美联储的攻击引发全球经济风险，不容掉以轻心

本分析探讨了欧洲央行管理委员会成员马丁斯·卡扎克就特朗普政府与美联储之间不断升级的紧张局势发出的警告。卡扎克将政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查形容为“堪比新兴国家的行径”，并警示这种对央行独立性的史无前例攻击给经济前景带来新风险，欧洲央行不容掉以轻心[1]。此番言论凸显出国际社会对美国货币政策治理稳定性及其对全球金融市场潜在溢出效应的担忧日益加剧。除了美联储独立性问题，卡扎克还强调了其他风险因素，包括美国市场中由人工智能炒作推高的估值，以及中国可能违反世界贸易组织规则的贸易做法[1]。

同时担任欧洲央行管理委员会成员和拉脱维亚央行行长的马丁斯·卡扎克，明确表达了欧洲官方对美联储相关事态的担忧显著升级[1]。他于2026年1月15日通过访谈发表的上述言论表明，欧洲央行正密切监控局势，并准备在局势进一步恶化时调整政策。

卡扎克警告的核心是特朗普政府针对美联储的史无前例行动。美国司法部已针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔开启刑事调查，涉及美联储耗资25亿美元的总部翻新项目，该项目已超支约7亿美元[1]。这是现代美国历史上首次出现现任美联储主席遭到行政部门刑事调查的情况，从根本上挑战了自1913年美联储成立以来作为美国货币政策基石的独立性。

卡扎克明确指出，美联储独立性的削弱会带来切实的经济后果，警示这种削弱最终会导致美国消费者面临通胀上升，继而利率上升[1]。这一评估反映了欧洲央行的机构认知：央行独立性不仅是一种程序偏好，更是维持物价稳定和经济信心的必要条件。当市场认为货币政策决策受制于政治干预而非经济基本面时，政策声明的可信度会下降，市场参与者会要求风险溢价，进而转化为消费者和企业更高的借贷成本。

欧洲央行的担忧因新兴市场央行独立性受损的历史先例而加剧。分析师和政策制定者将其与土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安执政时期、阿根廷基什内尔政府时期的情况相提并论，这些案例中货币政策受到政治干预后，往往随之而来的是经济恶化、货币危机和通胀飙升[4]。这些类比尤为突出，因为它们表明央行政治化的后果不仅局限于直接的政治对抗，还会通过物价上涨和经济机会减少影响普通民众。

卡扎克使用的“堪比新兴国家的行径”这一表述，反映了欧洲央行圈子对西方民主国家在机构独立性方面偏离既定准则的深切担忧[1]。这一措辞表明，欧洲政策制定者将美国的事态视为对支撑后布雷顿森林体系金融架构的治理框架的根本挑战，而非普通的政治分歧。

尽管市场对不断升级的紧张局势的初步反应相对温和，但潜在指标显示资深投资者担忧显著。金价已升至历史新高，这是市场对主要金融机构稳定性存疑时的典型避险反应[1]。与此同时，随着投资者评估美国货币政策可信度的潜在影响，美元出现走弱[1]。

纽约梅隆银行CEO罗宾·文斯也加入了越来越多警告潜在后果的金融行业领袖行列，他表示削弱美联储独立性可能会“动摇债券市场的根基”[5]。债券市场的运转对整个金融体系至关重要，因为它确立的基准利率影响着从企业借贷成本到抵押贷款利率的方方面面。如果市场认为债券收益率受政治考量而非真实经济评估影响，可能会引发波动和不确定性，并波及整个金融体系。

华尔街高管已对特朗普政府发出愈发直接的警告，呼吁停止对美联储和信用卡行业的攻击[5]。金融服务业的这一统一回应表明，各方认识到这场对抗已超越直接的政治争端，触及影响商业信心和投资决策的法治与机构稳定性等根本问题。

当前局势涉及复杂的政治动态，将影响其发展轨迹。尽管特朗普政府发起了调查，但就连一贯支持政府的部分共和党参议员也对利用刑事法规处理本质上是建筑项目的政治争端表示担忧[1]。财政部长斯科特·贝森特称调查“一团糟”，并表示这可能对金融市场不利[1]，这表明政府内部也有声音认识到潜在的经济后果。

艾弗考尔·ISI分析师克里希纳·古哈指出，参议院的反对以及前美联储主席和财政部长可能的公开支持，在一定程度上安抚了市场[1]。这种机构层面的抵制表明，政府若想升级对抗，将面临重大的政治和经济后果约束。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔采取了强硬立场，公开捍卫美联储的独立性，并表示将继续履行职责[1]。鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但他可在美联储理事会任职至2028年，这意味着根据事态发展，可能会出现多年的对峙局面。他下一步的行动——无论是辞职、通过法律途径反抗调查，还是寻求某种形式的妥协——将对局势的发展轨迹产生重大影响。

卡扎克的警告代表了欧洲央行在政策审议中必须考虑的多重风险因素的交汇。直接担忧是美联储独立性削弱对美国货币政策有效性的影响，但这与其他已识别的风险相互交织，包括美国金融市场中由人工智能炒作推高的估值，以及中国的贸易做法[1]。这种风险聚合为央行决策创造了更复杂的环境，因为传统的经济前景评估框架现在必须纳入政治稳定性考量，而这类考量在历史上对发达经济体的评估影响较小。

欧洲央行通过官方决策者发声，是一种向市场和政治参与者发出信号的战略选择，表明这些事态已越过需要公众关注的门槛。央行通常倾向于通过私人渠道进行政策讨论，而公开表态的决定表明要么私人渠道已被证明无效，要么欧洲央行希望助力更广泛的机构捍卫行动。

围绕美联储的事件是二战后主要发达经济体央行独立性面临的最重大压力测试。央行独立性原则源于这样一种认知：货币政策决策因其长期性和短期政治不受欢迎性，最好由不受选举周期影响的技术机构制定。

美国的情况以一种新颖的方式挑战了这一框架，因为攻击并非针对货币政策分歧本身，而是针对美联储的采购和治理问题。这开创了一个危险的先例，因为它表明未来的政府可能会利用各种行政和法律机制向央行施压，而这些压力与利率决策无关，从而逐渐削弱仅靠正式法律结构无法保障的实际独立性。

欧洲央行的干预也反映了欧洲维护美国金融稳定的战略利益。作为全球最具影响力的央行，美联储的一举一动会通过资本流动、汇率和信心渠道影响全球货币环境。欧洲政策制定者直接关注美国货币政策的可信度和可预测性，因为美国市场的不稳定通常会蔓延至欧洲金融体系。

这使得欧洲央行官员不得不对美国国内政治发表评论，并非干涉内政，而是因为美国事态的影响具有真正的全球性。欧洲央行高级官员公开将美国政府的行动形容为“堪比新兴国家的行径”这一反常举动，反映了担忧的程度，或许也反映出在当前情况下，公众压力可能比私人外交更有效。

：史无前例的刑事调查给美国货币政策的基础带来难以量化的风险[1]。即使调查最终不起诉，针对现任美联储主席动用刑事法规的先例也从根本上改变了未来央行行为的考量。政策制定者可能会在采取可能引发政治报复的立场时更加谨慎，可能导致对经济事态的回应力度弱于实际需要。

：调查的进展和鲍威尔的回应仍不确定，可能导致长期的潜在波动[1][4]。局势悬而未决的时间越长，出现更多复杂情况的可能性就越大，市场参与者永久下调对美国机构可信度评估的风险就越高。

：卡扎克还单独指出了美国金融市场中由人工智能炒作推高的估值风险[1]。这一担忧与美联储独立性问题相互叠加，因为高估值的科技公司可能对金融稳定环境的变化格外敏感，可能成为机构不确定性影响更广泛市场状况的传导渠道。

：这位欧洲央行决策者指出，中国的补贴、稀土出口限制和汇率政策可能违反世贸组织规则[1]。这增加了另一层全球贸易风险，与金融稳定担忧相互作用，形成了更复杂的风险环境。

：参议院的反对和金融行业领袖的警告表明，美国的机构韧性依然强劲[1]。如果这种机构层面的抵制能有效约束政府，可能会强化制衡机制的力量，并可能阻止未来类似的干预企图。

：欧洲央行明确承认风险，为主要央行加强国际协调创造了机遇。这种协调可通过发出全球货币当局正监控局势并准备必要时采取行动的信号，维护市场稳定。

：这一事件可能促使各辖区全面审查央行治理框架，可能会加强对机构独立性的保护，这在未来的类似情况中可能会发挥重要作用。

以下要点综合了分析结论，为决策提供支持：

特朗普政府针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔发起刑事调查，事由是美联储耗资25亿美元的总部翻新项目，这是对主要发达经济体央行独立性的史无前例挑战[1]。欧洲央行管理委员会成员马丁斯·卡扎克将这种攻击形容为“堪比新兴国家的行径”，并警告称其给经济前景带来新风险，欧洲央行不容掉以轻心[1]。欧洲央行的公开干预表明，欧洲货币政策制定者已将这些事态视为需要公众关注的严重事件。

市场指标显示投资者担忧加剧，金价创历史新高，美元因不确定性走弱[1]。包括纽约梅隆银行CEO罗宾·文斯在内的金融行业领袖警告称，削弱美联储独立性可能会“动摇债券市场的根基”[5]。就连部分共和党参议员和财政部长斯科特·贝森特也对调查的方式表示保留[1]。

新兴市场央行政治化后经济恶化的多个历史类比表明，长期的机构冲突会带来显著的下行风险[4]。局势的发展轨迹将在很大程度上取决于鲍威尔的回应、参议院的动态，以及前美联储主席和财政部长的潜在参与[1]。欧洲央行表示，当前欧元区利率水平适宜，但随着局势发展，需保持警惕[1]。