海南发展子公司海控三鑫破产清算后的业务转型分析

基于收集到的最新信息，我将为您提供海南发展（002163）子公司海控三鑫破产清算后的业务转型分析。

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：海控三鑫（蚌埠）新能源材料有限公司因光伏玻璃行业持续低迷，已于2025年12月11日获得蚌埠市龙子湖区法院裁定受理破产清算申请[1]。此前，公司于2025年7月对550吨窑炉及5条深加工生产线实施停窑减产，仅保留2条生产线维系重点客户；至2025年9月底已全面停产[1]。

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财务指标	2024年	2025年预测	变动幅度
归母净利润	-3.79亿元	-4.4至-5.65亿元	增亏16%-49%
营收规模	35.92亿元	前三季度24.99亿元	同比下降10.12%
资产状况	净资产7.04亿元	下降34.20%	负债率高达84.48%

海控三鑫截至2025年6月末净资产为-1.6亿元，已严重资不抵债[2]。海南发展作为控股股东需在其责任范围内承担超额亏损，导致上市公司净利润较上年同期显著增亏。

在海南全岛封关（2025年12月18日正式启动）的关键节点，海南发展采取**“止血-聚焦-突破”**三步走策略[1]：

• 资产出清
  ：通过破产清算方式及时剥离非核心亏损资产，避免更大规模损失
• 资源释放
  ：优化资产负债表，将节省的资金与管理资源投向自贸港核心业务
• 政策抢抓
  ：匹配自贸港"高端制造、跨境贸易、绿色能源"三大核心赛道

业务板块	2025H1收入	同比变化	转型定位
幕墙与内装工程	12.33亿元	+4.45%	核心支柱业务
玻璃及深加工业	3.33亿元	-51.88%	逐步退出
大消费业务	约1亿元	新增	培育增长点

已成为公司绝对核心业务，2025年上半年新签5个亿元级订单，并持续拓展建筑光伏一体化（BIPV）幕墙业务[3]。公司拥有四家国家级高新技术企业及省级研发中心，具备完整产业链优势。

海南发展通过收购杭州网营科技股份有限公司控制权，新增

，为2025年度带来部分利润增量[4]。这一布局旨在对冲光伏玻璃业务亏损带来的负面影响。

根据2025年11月公告，控股股东海南省发展控股有限公司（海南省属国企）承诺自股东大会通过之日起

[3]。公司此前已受让海南海控免税品集团有限公司45%股权，拟向有权机构申请在海南省经营岛民免税业务。

海南自贸港封关后实施"

"政策，零关税税目比例从21%跃升至74%（覆盖6600项商品），企业设备、原料进口成本直降15%-30%[1]。海南发展作为区域龙头企业，此次战略调整与自贸港""的发展方向高度契合。

：2025年预计亏损4.4-5.65亿元，主要因海控三鑫破产清算计提大额资产减值及承担超额亏损。

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• 破产清算完成后将卸下历史包袱
• 自贸港封关政策红利持续释放
• 装修装饰主业订单稳健增长
• 免税资产注入预期提供想象空间

：公司表示将以此次资产优化为契机，深度融入自贸港建设大局，通过聚焦核心业务、提升运营效率，实现高质量发展[1]。

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[1] 证券时报 - 海南发展聚焦自贸港红利海控三鑫破产清算启动及时止损 (https://stcn.com/article/detail/3368828.html)

[2] OFweek太阳能光伏网 - 巨亏3.6亿！这一国企光伏子公司启动破产清算 (https://solar.ofweek.com/2026-01/ART-2600-30678853.html)

[3] 大班吧 - 海南发展(002163.SZ)涨跌停原因分析 (https://dabanke.com/gupiao-002163.html)

[4] 财中社 - 海南发展2025年预亏扩至4.4亿-5.65亿，大消费业务难抵光伏玻璃亏损 (https://m.caizhongshe.cn/news-7417501461913465922.html)

[5] 新浪财经 - 海南发展：关于申请控股子公司海控三鑫破产清算的进展公告 (http://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=002163&id=11693222)