云南白药气血康口服液投资价值分析报告

基于以上数据分析，我来为您详细分析云南白药气血康口服液的发展潜力。

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云南白药气血康口服液作为公司的植物补益类产品，在2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单：

指标	数据
2025年上半年销售收入	2.02亿元
同比增长率	116.2%
产品定位	健脾固本、滋阴润燥、生津止咳
适用症状	神倦乏力、气短心悸、阴虚津少、口干舌燥

从数据来看，气血康口服液已成为云南白药药品事业群中的"明星单品"，其爆发式增长势头在当前市场环境下尤为突出[0][1]。

根据米内网和中康开思数据，2023年中国补气补血类零售终端销售额同比增长21.7%，市场需求旺盛[1]。这一增长趋势为气血康口服液提供了良好的行业环境。

当前零售药店终端补血中成药市场呈现明显的"一超多强"格局：

排名	产品	企业	销售额
1	阿胶	东阿阿胶	55+亿元
2	复方阿胶浆	东阿阿胶	17+亿元
3	阿胶补血口服液	福牌制药	3+亿元

气血康口服液作为后起之秀，2025年上半年2.02亿元的销售额已跻身该品类前列，展现出强劲的竞争力[1]。

气血康口服液定位于"健脾固本、滋阴润燥"，与其他以阿胶为主料的补血产品形成差异化竞争。公司通过临床研究证实该产品可改善血管内皮功能，为产品提供了科学背书[1]。

公司在气血康口服液的学术研究方面持续投入：

• 开展改善心脏和血管健康的临床研究
• 推进高原反应预防与治疗方面研究
• 通过临床证据支撑产品功效和拓展应用场景

公司在营销和渠道方面采取了积极策略：

• O2O销售同比增长超20%
• 与京东健康深化战略合作
• 2025年618期间电商平台引流访客
  4,845万
  ，产出GMV
  2.54亿元
• 通过抖音、小红书等平台进行内容营销，提升产品认知度[1][2]

2025年上半年，云南白药药品事业群收入47.51亿元，气血康口服液2.02亿元的销售额占药品事业群收入的

。虽然占比尚小，但增速惊人。

情景	年化销售额预测	同比增长	贡献占比
保守情景	3.5亿元	70%	5%
中性情景	4.5亿元	100%	6.5%
乐观情景	6亿元	150%	8.5%

若气血康口服液能保持当前增长势头，全年销售额有望突破4亿元，对公司工业收入的贡献将显著提升[0][1]。

补血中成药市场前两大产品（阿胶、复方阿胶浆）占据绝对主导地位，市场份额超过70%。气血康口服液作为后来者，需要持续投入营销和学术推广以扩大市场份额。

先声药业等企业也有气血康口服液产品，市场存在同质化竞争压力。云南白药需要强化品牌差异化和渠道优势。

2024年阿胶零售终端销售额同比下降13%，在消费偏弱的环境下，补血保健品市场整体承压，气血康口服液的高增长可能面临基数效应和消费意愿下降的挑战[1]。

• ✅ 116.2%的爆发式增长验证产品市场接受度
• ✅ 线上渠道突破带来增量空间
• ✅ 临床研究提供科学支撑
• ✅ 云南白药品牌背书和渠道资源支持

• ⚠️ 当前销售体量较小，对公司整体业绩贡献有限
• ⚠️ 市场竞争激烈，需要持续营销投入
• ⚠️ 消费环境不确定性

云南白药气血康口服液具备成为公司新增长点的潜质，但短期内难以取代云南白药气雾剂（上半年14.53亿元，同比增长20.9%）的核心地位[1]。该产品更适合定位为**“培育型增长极”**，未来需持续跟踪：

1. 临床研究进展及新适应症拓展
2. 线上渠道渗透率和复购率变化
3. 与竞品的市场份额争夺情况
4. 消费环境回暖后的弹性表现

对于投资者而言，气血康口服液的增长可视为云南白药产品结构优化和渠道转型成效的积极信号，但不宜对其短期内贡献过高期待。建议将气血康口服液纳入对云南白药的**“重点跟踪产品清单”**，观察其能否从"明星单品"成长为"战略大品种"。

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[0] 金灵AI券商API数据 - 云南白药(000538.SZ)公司概况与财务分析

[1] 云南白药2025年投资者调研会议记录 (https://guba.eastmoney.com/news,000538,1639354833.html)

[2] 山西晚报 - “卖得多赚得少，百年药企云南白药的增长焦虑” (https://app-new.sxwbs.com/pages/2025/12/05/9bf0b086cc3d4bedb4e8534f70ff3547.html)