得邦照明(603303)车灯业务客户集中度分析

根据我收集到的资料，关于得邦照明（603303.SH）车灯业务的客户集中度情况如下：

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根据国信证券研报显示，得邦照明前五大客户销售占比长期稳定在

[1][2]。公司凭借较强产品性能、专业技术以及健全的客户服务体系，与松下、昕诺飞等众多国际知名领军企业建立了长期稳定的合作关系[2]。

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值得注意的是，得邦照明正在收购的嘉利股份（浙江嘉利丽水工业股份有限公司）客户集中度较高：

• 前五大客户销售占比超过60%
  [3]
• 这一集中度水平显著高于得邦照明自身
• 主要客户中，合创汽车科技有限公司已破产，合众新能源汽车股份有限公司等也处于破产重整状态[3]

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得邦照明的车灯业务主要客户为

，而非直接供货给整车厂商，主要包括[4][5]：

客户类型	具体客户
国际零部件巨头	松下、华域视觉、万向、马瑞利、延锋彼欧、法雷奥、海拉、三立
国内新势力	零跑汽车

公司定点项目涉及的终端汽车品牌包括[5]：

• 国际品牌
  ：保时捷、奥迪、大众、日产、大发、丰田
• 国内品牌
  ：理想、广汽、零跑、长安、吉利

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1. 客户多元化程度较高
   ：终端品牌覆盖国内外主流车企
2. 客户质量较优
   ：与松下、马瑞利等国际知名企业合作
3. 合作关系稳定
   ：大众系客户合作时间超过10年[1]

1. 个别客户经营困难
   ：合创汽车已破产，合众新能源处于破产重整状态[3]
2. 应收账款压力
   ：截至2025年8月末，嘉利股份应收账款达10.61亿元，占总资产29.11%[3]
3. 行业整合风险
   ：汽车照明行业正经历智能化转型，部分小厂商面临淘汰

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得邦照明自身车灯业务的客户集中度处于

（前五大客户占比40%+），优于其拟收购的嘉利股份（60%+）。公司通过与多家国际零部件巨头合作，实现了较好的客户分散化，但需持续关注汽车行业整合趋势及个别客户的经营风险对公司业务的影响。

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[1] 国信证券 - 得邦照明（603303.SH）深度研究报告（2023年4月）
[2] 国信证券研报 - 公司前五大客户销售稳定，长期稳定在40%以上
[3] 长江商报 - 得邦照明拟14.54亿收购嘉利股份谋破局（2026年1月14日）
[4] 富途资讯 - 得邦照明硬吃嘉利股份，广汽集团最开心
[5] 德邦证券 - 得邦照明（603303.SH）：通用照明龙头切入车载赛道（2024年4月）