信胜科技第三方回款占比超15%合规性分析

基于我收集到的信息，现在为您提供关于信胜科技第三方回款占比超15%合规性的专业分析。

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根据上海证券交易所发布的《监管规则适用指引——发行类第5号》，

[0]。监管部门的核心关注点在于：

1. 真实性核查
   - 是否虚构交易或调节账龄
2. 合理性判断
   - 金额及比例是否处于合理范围
3. 商业合理性
   - 是否与经营模式相关、符合行业经营特点
4. 关联关系排查
   - 是否存在关联关系或其他利益安排
5. 内控有效性
   - 是否影响销售循环内部控制有效性的认定

根据信胜科技北交所上市申请文件及审核问询回复，公司报告期内第三方回款数据如下[1]：

期间	第三方回款金额（万元）	占当期营业收入比例
2022年	14,258.22	23.78%
2023年	10,663.89	15.15%
2024年	15,733.52	15.28%
2025年1-6月	8,704.49	13.28%

第三方回款的主要类型及构成：

1. 终端客户付款
   - 4,425.08万元至8,744.19万元不等
2. 具有跨境外汇支付能力的第三方付款
   - 3,163.64万元至6,770.93万元
3. 控股股东、实际控制人及其关联方付款
   - 681.76万元至1,845.00万元
4. 融资租赁公司付款
   - 434.00万元至1,112.00万元

信胜科技第三方回款具有明确的商业背景和合理性[1]：

• 印度、巴基斯坦等客户所在国家对直接采购进口生产设备提供贷款利息补贴、关税优惠等政策，终端客户直接向公司付款以享受相关政策

• 巴基斯坦、伊朗、埃及、摩洛哥等国家存在外汇管制，客户指定具有跨境外汇支付能力的第三方代为付款，解决结算不便利、额度限制、周期长等问题

• 部分客户基于资金安排、支付便利等考虑，由其控股股东、实际控制人及其亲属、同一控制下关联方或业务经办人员代为付款

• 存在融资租赁需求的客户，因申请补贴政策要求，需与公司签订销售合同，融资租赁公司根据风控要求直接向公司支付款项

经过保荐机构的全面核查，得出以下结论[1]：

1. 真实性确认
   • 报告期内第三方回款均基于真实交易产生，不存在虚构交易或调节账龄的情形

2. 关联关系排查
   • 发行人及其实际控制人、董事、高级管理人员与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排
   • 通过中信保报告、企业信用报告核查，第三方回款确认函覆盖比例达57%-74%

3. 法律风险排查
   • 报告期内不存在因第三方回款产生的违法违规事项
   • 不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷

4. 证据链完整性
   • 货物流、资金流与商业实质一致
   • 销售合同、送货单、调试单、报关单、提单、银行回单等资料保存完整，具有可验证性

主要依据如下：

评估维度	结论
监管规则	监管关注合理性而非固定比例，15%非红线
趋势改善	第三方回款比例从23.78%下降至13.28%，呈持续改善趋势
商业合理性	具有明确的外汇管制、政策优惠等客观原因
核查充分性	中介机构执行了完整核查程序，证据链完整
风险可控	不存在关联关系、利益安排或货款纠纷

• 公司应继续加强第三方回款内控管理
• 关注外汇政策变化对回款模式的影响
• 持续优化客户结构，逐步降低第三方回款比例

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[0] 上海证券交易所. 监管规则适用指引——发行类第5号. https://www.sse.com.cn/lawandrules/regulations/guidelines/c/c_20230301_5717205.shtml

[1] 关于浙江信胜科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件审核问询函的回复. https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202512301811316220_1.pdf