埃泰克与奇瑞关联交易定价分析

基于我收集到的公开信息，为您详细分析埃泰克与奇瑞关联交易的定价情况：

（芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司）是一家正在申请上交所主板上市的汽车电子智能化解决方案提供商[1][2]。

：

股东	持股比例
奇瑞汽车股份有限公司	14.99%
小米长江基金	8.19%
海南极目	4.32%
小米智造	1.56%
小米系合计	14.07%

实际控制人CHEN ZEJIAN可控制公司34.36%股份表决权[1]。

根据招股说明书数据，埃泰克与奇瑞的关联交易情况如下[2]：

年度	关联交易金额（万元）	占营业收入比例
2022年	60,019.29	27.60%
2023年	106,250.07	35.36%
2024年	186,899.72	53.89%

，主要原因是：

• 关联方奇瑞汽车整车销量持续提升
• 销售车型智能化程度不断提高，带动对公司产品销售金额快速增长[2]

根据公开披露信息，埃泰克对关联交易定价的声明如下[2]：

“公司与奇瑞汽车发生的关联交易属于公司正常生产经营活动，交易价格公允，不存在损害公司及股东利益的情形。”

：

1. 以同类产品的市场价格为参照
2. 综合考虑生产成本等因素协商定价
3. 参考汽车行业惯例进行年降调整

汽车行业销售定价通常采用"前高后低"模式，即销售价格逐年下降[1]。公司主要产品销售价格确实呈现连年下降趋势：

• 2022年至2024年，公司车身域电子产品、动力域电子产品平均价格呈下降趋势
• 2025年上半年价格稍有回升，但仍不及2022年的水平

报告期内，公司主营业务毛利率分别为[2]：

• 2022年：14.85%
• 2023年：16.25%
• 2024年：17.12%

毛利率呈稳步上升趋势，表明关联交易定价并未显著损害公司利益。

公司对前五大客户的销售收入占比分别为[1][2]：

• 2022年：73.16%
• 2023年：80.92%
• 2024年：84.38%

其中对奇瑞汽车的依赖程度最高，2024年达到53.89%。

根据IPO审核关注点，关联交易定价公允性是重点审查内容：

1. 定价依据的透明度
   ：需要说明与非关联方交易的定价是否一致
2. 毛利率对比
   ：关联交易的毛利率应与非关联交易基本持平
3. 决策程序
   ：关联交易是否履行必要的决策程序
4. 信息披露
   ：是否充分披露关联交易的必要性、定价政策

1. 客户高度依赖风险
   ：若奇瑞汽车经营状况、采购策略发生重大变化，可能对公司业务产生重大不利影响
2. 关联交易占比持续提升
   ：可能导致公司独立面向市场能力受到质疑
3. 年降风险
   ：产品销售价格和毛利率可能因年降而下降[1]

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埃泰克与奇瑞的关联交易定价遵循市场化原则，以市场价格为参照并考虑生产成本等因素。从毛利率水平来看，关联交易定价具有合理性，符合市场定价机制。但投资者仍需关注关联交易占比过高可能带来的公司治理风险和客户集中度风险。

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[1] 埃泰克IPO：与奇瑞深度捆绑，年降风险显现，产能利用率下滑仍募资扩产 - 网易财经，2026年1月14日

[2] 芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司招股说明书（申报稿） - 上海证券交易所，2025年6月20日

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