贵州茅台经销商渠道库存周转天数分析

根据目前可获取的资料，关于贵州茅台经销商渠道库存周转天数的信息如下：

根据2024年春节渠道跟踪数据，贵州茅台经销商库存情况如下[1]：

时间节点	经销商库存天数
2024年春节	约15天（0.5个月）
2023年春节	约15天
2022年春节	10-15天

茅台官方曾表示经销商库存维持在

的健康水平[2]。

茅台1935等系列酒的经销商库存周转天数相对较长，

[2]，反映出次高端产品在渠道中的库存积压问题。

• 2024年
  ：白酒渠道库存周转天数高达900天
• 2025年三季度末
  ：行业平均存货周转天数攀升至
  1424天
  ，较2024年同期大幅提升65%

• 截至2025年三季度末，贵州茅台存货达到
  近560亿元
  [4]
• 历史数据显示茅台存货周转天数约为
  1,300多天
  [6]

1. 茅台经销商库存相对健康
   ：相比行业平均900天以上的库存周转天数，茅台经销商库存维持在1-1.5个月水平，体现了茅台品牌强大的渠道动销能力。

2. 渠道改革影响
   ：茅台通过i茅台等直销渠道直接触达消费者，有效控制了传统经销商渠道的库存深度。

3. 结构性分化
   ：飞天茅台等核心产品动销较好，但茅台1935等系列酒面临较大库存压力，周转天数超过12个月。

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[1] 2024年春节白酒动销总结 - 东方财富证券研究报告

[2] 贵州茅台：价投典范，但现在下手为时尚早 - 财富号

[3] 【深度】i茅台重塑贵州茅台 - 界面新闻

[4] 白酒，彻底走下神坛 - 虎嗅网

[5] 中国白酒集体失宠 - 澎湃新闻

[6] 贵州茅台（600519.SH）：从渠道进化视角，再看价值王者 - 东方财富证券研究报告