宁德时代储能业务对正极材料需求增长贡献分析

根据宁德时代2024年年度报告及行业数据[0]，全球储能电池市场呈现高速增长态势。2024年全球储能电池出货量达

，宁德时代凭借连续四年位居全球储能电池出货量第一[0][1]。

在正极材料领域，2024年中国三元与磷酸铁锂正极材料合计产量达

，其中磷酸铁锂（LFP）材料出货量达[0][2]。储能领域磷酸铁锂电池占比超过，2024年全球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达[3][4]。

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指标	数值	说明
全球储能电池正极材料需求	66.2万吨	按2200吨/GWh计算
中国LFP正极材料总出货量	242.7万吨	同比增长48.2%
储能增量对LFP增长贡献率	32.3%	储能贡献增量约25.5万吨
宁德时代储能贡献正极材料	24.2万吨	占全球储能需求的36.6%

根据测算，2024年宁德时代储能业务贡献了约

的正极材料增量，成为推动正极材料需求增长的核心引擎之一[0][5]。

宁德时代通过长期协议锁定大量正极材料产能，目前已锁定

的磷酸铁锂供应量，按行业通用单耗计算可支撑约的年电池产量，规模接近2024年全国锂电池总产量（1.17TWh）[6]。

供应商	协议期限	预计供货量	合同金额
容百科技	2026-2031年	305万吨	超1200亿元
万润新能	2025-2030年	132.31万吨	未披露
龙蟠科技	2025年	上限70亿元	70亿元
德方纳米	持续合作	共同规划10万吨	-
富临精工	长期合作	产能80%采购	预付款15亿元

数据来源：各公司公告及行业报道[6][7]

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• 全球四连冠
  ：宁德时代2021-2024年连续四年储能电池出货量全球第一
• 领先优势显著
  ：2024年全球市占率36.5%，较第二名高出
  23.3个百分点
  [0][1]
• 2025年订单强劲
  ：宁德时代于全球获取的储能电池相关订单已超过
  300GWh
  [6]

宁德时代储能业务展现出优异的盈利能力：

指标	储能电池	动力电池	差异
毛利率（2025H1）	25.52%	22.41%	+3.11pct
出货量（2025H1）	55-60GWh	215GWh	-
同比增速	约30%	超30%	增速相当

储能电池毛利率显著高于动力电池业务，成为公司重要的利润贡献来源[5][8]。

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宁德时代通过技术创新持续引领正极材料需求升级：

• 神行电池系列
  ：已发展到第四代高压实铁锂技术水平
• 市场渗透率
  ：2024年神行电池与麒麟电池合计占动力电池销量
  30-40%
  ，2025年预计提升至
  60-70%
  [9]

电芯规格	推出时间	技术特点	正极材料需求影响
280Ah	主流	标准规格	奠定需求基础
314Ah	2024年	高压实铁锂，渗透率约40%	高压实铁锂需求强化
587Ah	2025年6月量产	系统零件减少20%，成本下降15%	推动更高压实密度材料应用

储能电芯大型化趋势对高压实磷酸铁锂正极材料需求形成持续拉动[9]。

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年份	中国LFP正极出货量（万吨）	储能需求占比（%）	宁德时代贡献（万吨）
2025	289.0	32	34.1
2026	320.0	35	42.0
2027	360.0	38	52.0
2028	400.0	40	62.0
2029	440.0	42	72.0
2030	480.0	45	85.0

随着储能市场持续高速增长，宁德时代对正极材料的贡献预计将从2024年的

增长至2030年的，年均复合增长率约。

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宁德时代储能业务对正极材料需求增长的贡献可归纳为以下四个层面：

1. 增量引擎
   ：2024年储能领域正极材料增量对LFP总体增长贡献率达32.3%，宁德时代贡献约8.8万吨增量

2. 供应链掌控
   ：通过长期协议锁定240万吨/年正极材料供应，保障原材料供应安全并形成产业生态联盟

3. 技术引领
   ：通过高压实铁锂和储能电芯大型化升级，持续推动正极材料技术迭代和需求升级

4. 盈利支撑
   ：储能业务毛利率高于动力电池3.11个百分点，良好的盈利能力支撑持续扩张

随着全球储能市场持续高速增长，宁德时代作为行业龙头，其储能业务对正极材料需求的贡献将进一步扩大，预计2030年将贡献约

正极材料。

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[0] 宁德时代2024年年度报告 (https://www.catl.com/uploads/1/file/public/202503/20250317094543_6ig9e0mwng.pdf)

[1] SNE Research全球储能电池统计数据

[2] SMM 2024年正极材料产量统计数据

[3] 中国汽车动力电池产业创新联盟装车量数据

[4] EVTank全球储能电池市场报告

[5] 宁德时代2025年中报点评 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202508011719454461_1.pdf)

[6] 行家说储能：宁德时代加码储能保供 (https://www.eet-china.com/mp/a468036.html)

[7] 证券时报：容百科技与宁德时代签署磷酸铁锂巨单 (https://www.stcn.com/article/detail/3594308.html)

[8] 储能头条：2025年上半年储能排行榜

[9] 五矿证券：2026年锂电行业四大关注点 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202512311811875727_1.pdf)