上海"十五五"规划建议深度解读：六大未来产业投资机遇全景分析

基于以上分析，我将为您提供一份系统全面的投资研究报告。

---

2026年1月19日，《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布[1]。该规划建议明确提出，上海市将聚焦

六大重点领域，加强量子科技、脑机接口、可控核聚变、生物制造、第六代移动通信（6G）等前沿技术领域的敏捷布局，加快培育成势[1]。

这一战略部署体现了上海市作为中国重要经济中心的前瞻性产业政策导向，旨在通过政策引导和资源配置，推动前沿技术从实验室走向产业化，构建未来产业发展的完整生态体系。上海将深化开发区管理体制改革，理顺开发区权责关系和运营模式，加强开发区、园区整合和土地集约节约利用，完善开发区创新生态和产业生态，打造特色产业集群，推动开发主体向集成运营商转变[1]。

根据国家发展改革委宏观经济研究院研究员张林山的分析，"十五五"规划建议点名的6项未来技术共同特点是处于

，对中国把握新一轮科技革命机遇、构筑长远竞争优势具有战略意义[2]。从产业特性来看，这六大领域普遍具有显著的：

产业领域	战略定位	当前发展阶段	商业化预期
量子科技	国家安全与算力革命	技术验证期	2028-2030年
可控核聚变	终极能源解决方案	实验突破期	2035-2045年
脑机接口	人机交互革命	临床验证期	2027-2030年
生物制造	绿色制造转型	产业化初期	2025-2028年
6G通信	下一代通信标准	标准制定期	2030年前后
商业航天	新一代基础设施	快速成长期	2026-2028年

量子科技是基于量子力学原理进行研发应用的前沿技术，主要包含量子计算、量子通信、量子测量三个方向[2]。在量子计算领域，中国已发布"九章"光量子计算原型机与"祖冲之"超导量子计算原型机等里程碑成果。"祖冲之三号"处理特定问题比全球最快超算快千万亿倍，"悟空"量子计算机已向全球成功完成超71万个计算任务[2]。

根据头豹研究院测算，中国量子计算产业的市场规模正经历爆炸性增长，从2019年的0.24亿元人民币增长至2023年的50.21亿元人民币，年均复合增长率高达281.79%[3]。多家机构预测，到2028年，中国市场规模将进一步达到256.46亿元[3]。

量子科技产业链可划分为上游核心器件、中游系统集成、下游应用场景三个环节。从投资视角来看，上游核心器件环节技术壁垒最高，附加值最大，是投资的优先方向。

标的代码	标的名称	核心业务	期间涨幅	市值（亿元）	投资评级
688027.SS	国盾量子	量子通信设备	+287.34%	6295	★★★★★
688122.SS	西部超导	低温超导材料	+149.82%	5812	★★★★★
603019.SS	中科曙光	量子-经典融合	需补充	需补充	★★★★☆
600570.SH	恒生电子	量子金融应用	需补充	需补充	★★★★☆

根据最新市场数据，国盾量子股价从2024年9月的158.00美元上涨至2026年1月的612.00美元，期间涨幅高达

[0]。公司作为国内量子通信领域的龙头企业，主要产品为量子保密通信网络设备、量子安全应用产品、量子保密通信网络的管理和控制软件等。公司目前交易价格高于50日均线（549.18美元）和200日均线（351.67美元），显示强劲的上升趋势[0]。

然而，需要关注的是，公司当前市净率高达19.59倍，市盈率为负（-19712.28x），反映出量子科技行业普遍存在的"高增长、低营收"挑战[4]。尽管科研成就斐然，资本市场热情高涨，但量子计算领域商业化公认存在难题，即科研成果与实际的商业应用之间存在脱节[3]。

量子科技领域建议采取**“核心布局+分散配置”**策略，重点关注具有国家队背景和技术领先优势的企业。短期可关注事件驱动型机会（如量子计算突破、订单落地），长期则需等待商业模式验证。

可控核聚变是指在极高温度和压力下，氢原子聚变成氦原子释放的巨大能量。目前可控核聚变有3条主要技术路线，即磁约束、引力约束和惯性约束。主流的托卡马克装置属于磁约束路线[2]。

中国的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）长脉冲高约束模式运行时间不断延长，先后实现60秒、100秒、403秒等重大突破。2026年1月，EAST首次实现

，刷新世界纪录[2]。此外，新奥"玄龙-50U"实验装置作为全球首个实现百万安培氢硼等离子体放电的装置，创下秒级1.2T以上磁场条件的国际新纪录[2]。

根据上海交通大学李政道研究所所长张杰院士在2025浦江创新论坛上透露，团队正致力于在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级的激光聚变电站，有望为200万人口的城市提供电力。激光聚变能源可以带动的上中下游产业链可达万亿以上规模[5]。

可控核聚变产业链核心环节包括：超导材料（30%）、高温部件（25%）、主机系统（30%）、运营服务（15%）。超导材料和高温部件技术壁垒最高，是产业链的核心环节。

标的代码	标的名称	核心业务	期间涨幅	技术优势
000969.SS	安泰科技	偏滤器/钨铜复合部件	核心标的	全球市占率70%
688122.SS	西部超导	低温超导材料	+149.82%	国内领先地位
601727.SS	上海电气	全链条装备	+145.58%	综合装备制造
600363.SH	联创光电	高温超导磁体	深度参与	50亿订单规模

安泰科技研发生产的偏滤器全钨复合部件、钨铜复合部件等产品已成功应用于国际热核聚变实验堆ITER项目，全球市占率达70%，是可控核聚变领域当之无愧的隐形冠军[6]。公司背靠央企中国钢研科技集团，具有强大的研发实力和技术积累。

西部超导是国内低温超导材料领域的龙头企业，产品广泛应用于量子计算、医疗MRI、可控核聚变等领域。公司股价从2024年9月的35.81美元上涨至2026年1月的89.46美元，期间涨幅达

[0]。从财务数据来看，公司市盈率68.63倍，净资产收益率12.42%，净利润率15.78%，盈利能力相对较强[4]。

上海电气在可控核聚变领域具备全链条装备制造能力，是国内核岛设备的主要供应商。公司股价从2024年9月的3.73美元上涨至2026年1月的9.16美元，期间涨幅达

[0]。公司第三季度营收279.7亿元，EPS为0.02元，超出市场预期60.06%[4]。

可控核聚变领域建议采取**“材料先行、装备跟进”**策略。超导材料和高温部件环节技术壁垒最高，订单集中于头部企业，是优先布局方向。该领域投资需关注技术突破节点（如EAST装置运行时间刷新、国际合作进展等）。

脑机接口（BCI）是指在人类大脑与电脑、智能终端等电子装置之间搭建的直接信息互动链路，能实现脑讯号与装置指令的双向传递。其技术路线主要分为侵入式（需通过手术将电极植入脑组织）与非侵入式（借助脑电帽、头环等装置采集脑讯号）两类[7]。

脑机接口的战略定位是生命科学与信息技术交叉融合的前沿领域，短期内以医疗康复为核心应用方向（例如帮助肢体瘫痪患者恢复运动功能、辅助语言障碍者实现交流），长期来看有望重构人机互动模式，甚至为人类认知能力的拓展提供技术可能[7]。

根据政策规划，到2027年，中国脑机接口市场规模有望超55亿元[2]。目前国内涌现出约350家脑机接口相关企业，形成了从核心部件到终端应用的产业链条[2]。

脑机接口产业链包括：电极与传感（25%）、芯片与算法（30%）、系统集成（25%）、医疗应用（20%）。芯片与算法环节技术壁垒最高，是产业链的核心环节。

标的代码	标的名称	核心业务	期间涨幅	技术亮点
603869.SS	新智认知	医疗级BCI	+122.27%	医疗级脑机接口
600797.SS	浙大网新	脑机交互算法	+131.22%	高校科研背景
300238.SZ	冠昊生物	生物相容性材料	核心标的	植入材料
300496.SZ	中科创达	嵌入式系统	核心标的	脑机专用OS

新智认知是国内脑机接口领域的先行者，专注于医疗级脑机接口产品的研发。公司股价从2024年9月的4.76美元上涨至2026年1月的10.58美元，期间涨幅达

[0]。公司波动率仅为1.85%，在概念股中属于风险相对可控的标的[0]。

浙大网新依托浙江大学科研背景，在脑机交互算法领域具有深厚积累。公司股价从2024年9月的4.74美元上涨至2026年1月的10.96美元，期间涨幅达

[0]。

脑机接口领域建议关注**“算法+材料”**双重布局的企业。该领域处于早期发展阶段，商业模式尚未成熟，建议采取"小仓位、长期跟踪"策略。关注政策催化（如脑机接口产业实施意见落地、临床试验进展等）。

生物制造是传统发酵产业和合成生物学前沿技术高度耦合的新兴产业。生物制造不仅是各自领域快速发展，还与量子科技等领域碰撞出不少"火花"[2]。在北京科博会上，北京玻色量子科技有限公司展出的1000量子比特相干光量子计算机，在生物制药领域可实现小分子库筛选的毫秒级计算，药物筛选可实现至少数千倍加速[2]。

国家层面已发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》等政策文件。国务院办公厅印发的《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》提出，到2027年，中国力争培育生物制造中试能力建设平台20个以上[2]。

生物制造产业链包括：酶制剂（20%）、生物基材料（30%）、合成生物学（30%）、应用产品（20%）。生物基材料和合成生物学是产业链的核心环节。

标的代码	标的名称	核心业务	期间涨幅	市值（亿元）	投资评级
688639.SS	华恒生物	生物基材料	+24.17%	需补充	★★★★☆
688065.SS	凯赛生物	长链二元酸	+58.85%	4067	★★★★★
603739.SS	蔚蓝生物	酶制剂	+45.48%	需补充	★★★★☆
600298.SH	安琪酵母	发酵产品	核心标的	需补充	★★★☆☆

凯赛生物是国内合成生物学领域的龙头企业，核心产品为长链二元酸。公司股价从2024年9月的35.50美元上涨至2026年1月的56.39美元，期间涨幅达

[0]。从财务数据来看，公司市盈率68.20倍，市净率2.30倍，财务状况相对健康[4]。公司2025年第三季度营收8.74亿元，同比增长13.4%，净利润率18.08%，盈利能力较强[4]。

华恒生物专注于生物基材料的研发与生产，是国内生物制造领域的代表性企业。公司股价从2024年9月的29.96美元上涨至2026年1月的37.20美元，期间涨幅

[0]。公司处于生物制造产业化初期阶段，具有较大的成长潜力。

生物制造领域建议采取**“龙头优先、业绩验证”**策略。重点关注具有规模化生产能力和稳定客户基础的企业。该领域商业模式相对成熟，业绩增长确定性较高，是六大领域中风险收益比最优的方向。

第六代移动通信（6G）正迎来"厚积薄发"。中国已完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备[2]。中国6G专利申请量占全球总量的40.3%，稳居世界第一[2]。

6G技术试验分为三个阶段：关键技术试验阶段（明确6G主要技术方向）、技术方案试验阶段（面向典型场景及性能指标，研发6G原型样机）、系统组网试验阶段（研发6G预商用设备，开展6G关键产品测试）。预计2030年前后具备商用能力[2]。

6G通信产业链包括：射频器件（25%）、光模块（20%）、网络设备（35%）、终端应用（20%）。网络设备和射频器件是产业链的核心环节。

标的代码	标的名称	核心业务	技术地位
000063.SS	中兴通讯	空口与架构	6G标准引领者
002281.SS	光迅科技	光模块	全球领先
300136.SS	信维通信	射频器件	核心供应商
600498.SH	烽火通信	网络设备	重要参与者

中兴通讯在6G领域具有领先的技术积累，是国内空口与架构标准的主要贡献者。公司作为华为之后中国通信设备的核心企业，将直接受益于6G技术标准制定和产业化进程。

光迅科技是全球领先的光模块供应商，产品广泛应用于5G/6G通信网络。公司在单光子探测器领域具有量产能力，可适配量子通信装置，是6G和量子通信的交叉受益标的[7]。

6G领域建议关注**“标准引领+核心器件”**策略。该领域距离商用还有较长时间，建议关注技术标准进展和专利布局。短期内可关注5G向6G演进过程中的技术升级机会。

商业航天是中国"十五五"期间重点发展的新兴领域。随着低轨卫星组网提速，民营企业在航天产业链的参与度持续提升。中国已建成全球最大规模的太阳能电池板和平板屏幕薄膜生产基地以及最完整的供应链[2]。

标的代码	标的名称	核心业务	产业链位置
601698.SS	中国卫通	卫星运营	下游
600118.SS	中国卫星	卫星制造	中游
000043.SZ	中航资本	航天金融	服务
300342.SZ	天银机电	卫星组件	上游

商业航天领域建议关注**“卫星制造+发射服务”**双重布局。随着低轨卫星组网加速，卫星制造和发射服务需求将快速增长。该领域已进入快速成长期，是六大领域中商业化进程最快的方向之一。

基于最新交易数据，六大未来产业核心概念股期间表现如下：

股票名称	期间涨跌幅	200日均线偏离	波动率	综合评级
国盾量子	+287.34%	+74.06%	4.17%	★★★★★
西部超导	+149.82%	+49.04%	3.28%	★★★★★
上海电气	+145.58%	+11.57