中国7万亿美元存款大迁移：股市与黄金市场迎增量资金潮

彭博社于2026年1月18日发布重磅报道，揭示中国金融市场的重大结构性变化：中国家庭正将约7万亿美元的定期存款转向股票、黄金和保险产品投资[1][2]。这一资金迁移现象与中国股市新一轮上涨周期形成共振，标志着与此前多年房地产危机和股市低迷期间资金涌入银行存款避险的趋势形成鲜明逆转。

根据华泰证券2025年12月研究报告，2026年中国将有约50万亿元人民币、期限在一年以上的存款到期，较2025年增加10万亿元人民币[1]。其中约30万亿元人民币存放在大型国有银行，且到期规模在上半年占比更高（约61%）[4]。低利率环境是推动这一变化的核心驱动力——部分中小银行定期存款利率已压低至略高于1%，居民存款实际回报持续缩水，迫使资金重新寻找具有更高收益潜力的投资渠道[1][3]。

2026年以来，A股市场持续吸引增量资金入场，已录得超过700亿元资金净流入权益市场[3]。科创50指数表现尤为突出，2026年迄今已攀升逾12%，科技成长板块成为资金追捧的焦点[1]。华夏基金成为首家ETF管理规模突破万亿元的公司，反映出指数化投资趋势的加速[3]。

金价持续刷新历史高位，中国投资者被视为主要推动力量之一[1][5]。"新三金"配置理念在年轻投资者群体中流行，黄金投资热度持续攀升[5]。

高盛维持对A股和H股"超配"评级，预计沪深300指数有望升至5200点[4]。摩根士丹利表示未来6至12个月仍看好中国市场[4]。富达国际认为储蓄资金应会继续流向股市[4]。

这一现象反映的是中国居民资产配置正在经历的深刻范式转变。从宏观视角看，房地产投资回报预期下降、存款利率持续走低、股市政策底确认三重因素叠加，构成了"存款搬家"的完整逻辑链条[1][3]。

2026年上半年存款到期占比高达61%，意味着短期内资金重新配置压力集中释放[4]。历史经验表明，当大规模存款到期潮与低利率环境叠加时，资金通常会集中涌入高收益资产，短期内推高相关资产价格[3]。

巴克萊分析师指出，中国可能采取更有力措施抵御人民币升值压力，因为汇率走强无益于中国出口经济[4]。这意味着资金外流与汇率政策之间可能存在张力，需要密切关注跨境资金流动相关政策变化。

• 科技成长板块：AI相关板块轮番上涨，机构普遍看好科技牛引领下的权益市场表现，认为其"胜率赔率均优于利率市场"[3]
• 黄金资产：浙商证券指出黄金中长期上涨受两大核心逻辑支撑——地缘政治避险需求与全球货币体系重构[3]
• 权益基金：ETF和公募基金成为居民资金入市的主要通道，华夏基金万亿规模里程碑具有标志性意义[3]

• 中美贸易关系不确定性：瑞士寶盛集团提示需保持警惕，上涨之路可能颠簸甚至受阻[4]
• 债市拥挤风险：10年期国债收益率若跌破1.5%，可能引发债市剧烈波动[3]
• 市场情绪过热风险：机构提示"今年牛市步伐料放缓"，需关注获利了结压力[4]
• 杠杆资金累积：两融余额若突破3万亿元，可能积累杠杆风险[3]

基于内部分析数据和市场公开信息综合评估，以下为本次事件的关键信息要点：

核心指标	数据/观点	来源
2026年到期定期存款	约50万亿元人民币，较去年+10万亿	华泰证券[1]
科创50指数2026年涨幅	逾12%	彭博社[1]
机构对A股态度	高盛、摩根士丹利等维持超配/看好	[4]
市场共识判断	“存款搬家还只是一个开始”	浙商证券林成炜[3][4]

从资金流向看，A股市场和黄金资产构成"存款搬家"的主要承接池，科技成长板块和贵金属是资金重点配置方向。从持续性看，多家机构预计这一趋势将在2026年延续，但斜率可能随市场表现和政策变化而调整。从风险角度看，中美贸易关系、人民币汇率波动、债市波动传导是需要持续监测的关键变量。

本分析基于Bloomberg [1][2]、FX168财经 [1]、21世纪经济报道 [3]、雅虎香港财经 [4]、证券时报 [5]等公开报道及机构研报整合分析得出。