海底捞创始人张勇回归：经营策略影响分析

根据收集到的资料，我将为您系统分析海底捞创始人张勇回归对经营策略的影响。

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2026年1月13日，海底捞发布公告，创始人张勇重新出任首席执行官，接替任职仅一年半的苟轶群。这是海底捞四年来第三次更换CEO，折射出公司在关键转型期对战略方向的深度调整需求。

从财务数据来看，海底捞2025年上半年业绩出现明显下滑：实现营收207.03亿元，同比下降3.66%；净利润17.59亿元，同比下降13.72%；核心经营溢利24.08亿元，同比下降14%[1][2]。更值得警惕的是，翻台率从2024年同期的4.2次/天降至3.8次/天，低于公司内部设定的4次/天运营基准线。同店销售额下降9.7%，顾客量减少约500万人次[1][3]。

在火锅赛道竞争加剧的背景下，市场正经历深度洗牌。根据雀巢专业餐饮发布的《2026中国中式餐饮白皮书》，火锅门店数从2024年峰值54.5万家预计回落至2025年的47万家，行业正通过激烈竞争挤出"泡沫"[1]。与此同时，消费者追求极致性价比、差异化体验的趋势日益明显，海底捞传统服务模式面临考验。

张勇回归的首要任务是加速推动"红石榴计划"的落地实施。该计划于2024年8月启动，是海底捞面向内外部的创业孵化项目，通过打造不同餐饮业态模型，依托海底捞成熟的店长机制实现门店快速扩张，并共享集团在供应链、会员营销等方面的体系支持[4][5]。

截至2025年6月底，“红石榴计划"已成功孵化包括"焰请烤肉铺子”、“小嗨爱炸”、“如鮨寿司”、"苗师兄"等在内的14个餐饮品牌，共计126家门店。"其他餐厅收入"实现5.97亿元，同比增长227%，尽管在集团总营收中占比仍低于3%，但增长势头显著[2][4]。

高盛在2026年1月的研究报告中指出，海底捞"红石榴计划"下的多品牌战略已从之前的自下而上模式转向自上而下，通过提高创始团队持股比例强化责任落实。预计2026年公司将重点推广"海底捞大排档火锅"等模型，并计划在未来三年孵化1-3个门店规模超500家的规模化品牌[4]。

"海底捞大排档火锅"作为最新尝试，于2025年12月在广州番禺万达开设全国首店，此后迅速进入上海、青岛、武汉等城市，多地出现排队现象，广州门店排队时长甚至达到3小时[1][4]。这种轻资产、高性价比的业态模式契合当前消费趋势，预计将成为2026年的重点推广方向。

张勇回归的同时，海底捞对董事会结构进行了重大调整，任命四位女性执行董事：李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜[2]。四位新董事年龄在35岁至44岁之间，均长期在海底捞体系内成长，分别来自区域运营管理、产品与供应链管理及集团战略支持等不同岗位，具有完整的一线经营与管理经验[2]。

这一人事布局体现了海底捞的双重考量：一方面引入新视野和新动力，提升董事会效率；另一方面确保管理理念和核心价值观的传承。公告明确表示，委任新董事将有助于公司维持高标准的企业管治，并为未来发展注入新动能[2]。

从管理团队配置来看，海底捞已设立两大核心委员会——创业创新委员会及数字化运营委员会，分别负责多元化业务拓展和运营效率提升。这种组织架构设计有助于在创始人回归后快速传导战略意图，减少内部协调成本。

基于多方信息分析，张勇回归后海底捞的经营策略预计将在以下五个方向进行调整：

在多品牌并行的阶段，各业务板块之间的协调、资源共享与战略一致性成为管理重点。张勇兼任CEO有助于提升董事会决策在执行层面的传导效率，增强整体决策贯彻的确定性与效率[4]。预计公司将加强主品牌与副牌之间的资源共享，包括供应链体系、数字化能力、人才培养等核心能力的复用。

针对消费降级趋势，海底捞已在探索更丰富的产品层次。例如，外部收购的一人食自助小火锅品牌"举高高"，人均59.9元的定价填补了海底捞未能覆盖的性价比赛道，扩张极为迅速，至2025年10月已在全国10个城市开设40家门店[4]。预计未来将推出更多针对不同消费层级的品牌和门店模型。

为应对翻台率下降压力，海底捞从产品与场景两方面推进创新。截至2025年6月底，全国已完成近30家夜宵主题门店改造，超50家主打鲜切、鲜活产品的主题门店投入运营[4]。张勇回归后，这类场景创新预计将加速推进，以差异化体验吸引更多消费场景。

财报显示，海底捞推进门店降本增效，门店端员工薪酬结构从"高底薪+分红"模式改为"低底薪+高分红"，并优化单店员工数引入灵活用工[3]。然而，这也引发了关于服务品质能否保持的担忧。2024年底以来，海底捞发生了多起前厅卫生事件，凸显出成本压力与服务品质之间的张力。张勇需要在效率与品质之间找到新的平衡点。

数字化运营委员会的设立表明公司将加大技术投入，提升运营效率和顾客体验。在餐饮行业数字化竞争日趋激烈的背景下，海底捞需要在会员系统、智能点餐、供应链管理等方面保持技术领先。

市场对张勇回归的反应相当积极。公告发布后首个交易日（1月14日），海底捞港股早盘跳空高开，盘中涨幅一度飙升超10%，股价创2025年5月以来新高。截至收盘，股价上涨9.15%，报15.74港元/股，总市值达到877.3亿港元[5]。

分析师普遍认为，张勇作为创始人和大股东，其回归将加速"红石榴计划"的落地效率，把已画好的"第二曲线"蓝图尽快转化为真实增长。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，张勇的回归非常及时且必要，在消费行业进入"五多战略"（多品牌运营、多品类布局、多场景延伸、多渠道构建、多消费人群红利挖掘）背景下，谁能更好地平衡资源、提升效率，创始人重新担任CEO后，许多过去可能存在的协同不畅、推诿等问题将会得到有效解决[1]。

尽管市场预期积极，张勇回归仍面临多重挑战：

当前3.8次/天的翻台率距离健康的4次/天基准线仍有差距，如何在保持服务品质的同时提升翻台率，是亟待解决的运营难题。

尽管"红石榴计划"增速显著，但收入占比仍不足3%，距离成为真正的"第二增长曲线"尚有距离。除"焰请烤肉铺子"已完成模式验证外，其余品牌的成长性仍缺乏明确认知。

菜品份量与物料投入增加导致原材料及易耗品成本占比上升0.8个百分点至39.8%，而用工密度下降可能影响服务品质。如何在成本优化与品质保障之间取得平衡，将考验管理层的智慧。

火锅赛道进入存量竞争阶段，2025年新开16.5万家火锅店，但闭店19.2万家，净减少2.7万家[5]。在激烈竞争中保持领先地位，需要持续的创新和高效的执行。

张勇时隔四年重新出任CEO，标志着海底捞进入"第二次创业"的关键阶段。在主品牌增长承压、副牌尚未成熟的转型期，创始人的回归有助于统一战略方向、加速决策传导、整合资源协同。预计2026年海底捞将在"红石榴计划"框架下深化多品牌、多业态布局，同时通过场景创新、数字化转型等方式提振主品牌表现。市场对此反应积极，但最终成效仍需时间检验。

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[1] 投资界 - “四年换了3次CEO，张勇亲自上阵：海底捞2026年要做大排档” (https://news.pedaily.cn/202601/560047.shtml)

[2] 中国新闻网 - “创始人再出山 海底捞要第二次创业？” (https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-15/10552401.shtml)

[3] 腾讯新闻 - “海底捞关键转型时刻，创始人张勇回归” (https://news.qq.com/rain/a/20260114A041SJ00)

[4] 华尔街见闻 - “创始人张勇重掌CEO 海底捞自上而下变革将至” (https://wallstreetcn.com/articles/3763351)

[5] 亿欧网 - “海底捞张勇，为何’再披战袍’？餐饮新周期下” (https://www.iyiou.com/news/202601171119813)