快手可灵AI商业化路径及盈利模式深度分析
解锁更多功能
登录后即可使用AI智能分析、深度投研报告等高级功能
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。
相关个股
快手可灵AI自2024年初推出以来，商业化进展呈现出显著的增长态势。从财务数据来看，该产品已完成从"能力展示"向"商业验证"的关键转型阶段。
可灵AI的收入增长呈现出加速态势：2025年第一季度收入1.5亿元人民币，第二季度超过2.5亿元人民币，第三季度突破3亿元人民币[1][2]。2025年12月单月收入突破2000万美元（约1.4亿元人民币），对应年化收入运行率（ARR）达2.4亿美元（约16.8亿元人民币）[3]。值得注意的是，这距离其2025年3月宣布ARR突破1亿美元仅过去了不到10个月，实现了ARR规模的跨越式增长[3]。
快手管理层在2025年第三季度电话会上将可灵AI全年收入预期从年初的6000万美元上调至1.4亿美元（约10亿元人民币），增长超过100%[4][5]。摩根大通分析师陈祺预测，2026年可灵AI收入将同比增长62%，达到17亿元人民币[5]。
截至2025年12月，可灵AI在全球已拥有超过6000万创作者，累计生成超6亿个视频、3.44亿张图片[3][6]。在海外市场，可灵AI表现出色：根据Sensor Tower数据，可灵AI在韩国、新加坡等多个海外市场的图形与设计类应用下载榜单中位列第一，美国市场贡献了46.1%的下载量[4][7]。
可灵AI的收入结构呈现清晰的双轮驱动模式：
P端付费订阅会员贡献了可灵AI将近70%的营业收入[1][6]。P端用户主要包括自媒体视频创作者、广告营销从业者等专业人士，这一群体兼具传播属性和付费能力，是当前视频生成大模型的核心受众群体[1]。订阅制商业模式为快手带来了稳定的现金流，有效缓解了传统业务增长波动带来的压力[6]。
B端API服务占比约30%，企业客户超过3万家，包括小米、蓝色光标等知名企业，API调用量超过4000万次[3][6]。可灵AI通过API向电商、广告主开放虚拟试穿、批量渲染等模块，切入影视制作领域，与星芒短剧推出全球首部AI微电影、上线国内首部AIGC原创奇幻微短剧[7]。
从地域分布来看，70%的收入来自海外市场，30%来自国内市场，全球化的收入结构有效降低了单一市场的风险[6]。网页端80%以上的访问量都来自海外，可灵已率先跑出了国际化的收入规模[4]。
可灵AI采用了多元化的定价策略，形成了"订阅制+按量付费+API服务"的复合商业模式：
可灵AI建立了完善的会员等级体系，包括非会员、黄金会员、铂金会员、钻石会员、黑金会员等多个层级[8]。通过"灵感值"作为计费单位，用户购买会员可获得相应的灵感值奖励。例如，黑金会员限时活动期间可获得10000灵感值奖励[8]。
以可灵2.6模型为例，同样生成5秒的视频，快手1.6模型"标准模式"收费20个灵感值，高品质模式收费35个灵感值；而可灵2.6模型仅支持高品质模式，收费50个灵感值[5]。随着模型版本升级，定价也相应提升，进一步打开了商业化空间[5]。
面向企业客户，可灵AI提供API调用服务，按调用量或处理量计费。过去一年，可灵两次大幅度降价，其中可灵2.5 Turbo的API成本大幅下调约30%[7]。
可灵AI保持高频率的版本迭代，这是其商业化成功的关键基础。自2024年6月发布以来，可灵已发布超过8次重大版本更新，高级副总裁盖坤形容其迭代速度为"夺命狂奔"[7]。关键技术突破包括：
2025年12月推出的"Motion Control"功能允许用户通过在图像上直接绘制运动路径，将静态图片转换为动画视频，操作门槛极低但创意空间巨大[1][7]。该功能在海外市场迅速走红，带动可灵App在欧美与亚洲等多个主流市场的iOS免费榜排名快速提升，吸引大量海外新增用户[4][7]。
可灵2.6模型是首个真正意义上的"音画同出"模型，能够在一次生成中输出包含自然语言、动作音效及环境音的完整10秒视频，改变了传统AI视频生成需要后期配音的繁琐流程[4]。
2025年12月可灵发布全球首个大一统多模态视频模型"可灵O1"，支持通过自然语言指令或图片参考对视频进行局部修改，用户可一站式完成从生成到修改的全部创作流程[7]。
在权威AI视频评测中，可灵的文生视频能力对比谷歌Veo2的胜负比达到205%，对比Meta Sora达到367%，在"文字相关性、画面质量、动态流畅度"等关键指标上显著领先[6]。在全球基准测试网站Artificial Analysis上，可灵是唯一一个在文生视频和图生视频性能上都位列前三的中国模型[7]。
东方证券研报指出，快手每天有4000万条短视频上传，且常年对视频进行清晰标注以进行精准分发，为可灵迭代提供了丰富的视频素材[7]。这种与内容平台的深度结合，使得可灵在产品化和场景落地上具备独特优势[4]。
可灵在创作者社群中以顶级的输出质量和极高的性价比，被誉为必备工具[5]。与同类产品相比，可灵在保持技术领先的同时，定价策略更具竞争力[5]。
可灵AI与快手主业形成了显著的协同效应，这是其商业化模式的重要优势：
可灵的P端用户可以将生成的内容发布到快手主APP，丰富平台内容生态，提升广告价值[6]。这种"AI工具+内容平台"的闭环模式，验证了一条可复制的商业化路径：AI不需要脱离内容平台独立商业化，而是可以内嵌进内容生产流程本身，成为新的付费触点[2]。
AI技术提升了外部商家的广告投放效果。2025年三季度，快手线上营销业务收入达到201亿元，同比增长14%；AIGC素材贡献超30亿元；广告主使用AI素材的转化效率较行业平均水平高出10-20%[7]。
AI持续优化快手商家的投放结构。2025年三季度，快手全站推广产品的内循环消耗占比提升至65%，中小商家投放同比增长超30%[7]。
AI视频生成领域正处于高速发展阶段，竞争格局较为集中。从全球视角来看，中金公司研究部副总经理于钟海指出，2024年全球市场规模约6亿美元，而从中期视角测算，P端与B端生产力工具合计市场规模有望达到百亿美元级别[4][5]。
当前竞争格局中，可灵AI稳居全球视频生成模型第一梯队。根据东方证券测算，快手可灵当前市占率约20%，处于全球领先位置[5]。从ARR规模来看，可灵ARR达2.4亿美元，与ARR规模在2-5亿美元的Runway、Perplexity AI、Cohere处在同一阵营，排在全球第14名[7]。
当前市场上与可灵AI形成直接竞争的主要包括：
- 国际厂商：OpenAI Sora、Google Veo、Runway
- 国内厂商：MiniMax海螺、爱诗科技PixVerse、字节跳动即梦AI、生数科技
剔除OpenAI、Google等AGI玩家，核心厂商中大多数为中国厂商[4]。值得注意的是，2025年12月，阿里云发布新一代万相2.6系列模型，火山引擎推出Seedance 1.5 Pro音视频创作模型，国内视频生成赛道的竞争日趋激烈[1]。
方德证券分析师认为，可灵竞争力的可持续性根植于两点：一是头部玩家间的技术差距正在逐步收窄；二是视频大模型的进入门槛极高，涉及从数据、算力到工程化落地的全链条能力，并非单纯靠资本投入就能后来居上，这为现有的领先者构筑了护城河[5]。
当前可灵AI的付费用户主要集中在P端专业创作者。快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“当前我们的主要精力依然是面向专业创作者，但未来也会将可灵AI的技术能力进一步产品化，与社交互动结合，加速C端应用的商业化”[1]。
面向C端用户，产品化与社交化是必走之路。程一笑将可灵AI在C端后续发展的整体方向定在了"社交互动"[1]。快手在海外市场的"AI工具+内容挑战"玩法已颇具代表性，其围绕Motion Control功能展开的"谁是舞王争霸赛"等用户活动，在海外社交平台形成了明显的传播势能[2]。
在可灵AI收入增长与AI业务整体进展超预期的背后，是快手不断追加算力投入。一方面，用户对视频生成模型的需求持续增强，快手已多次扩充可灵AI在推理侧的算力；另一方面，随着模型加速迭代，快手也开始提升训练算力，以保持可灵AI在技术上的竞争力[1]。
快手首席财务官金秉在2025年三季报电话会上介绍，快手预计2025年集团整体Capex支出将较去年实现中高双位数的同比增长，未来1-2年资本开支将重点聚焦算力升级与技术深化[1][3]。
当可灵不再只是一个独立产品，转而开始影响效率、边际成本与商业确定性时，AI对快手的意义便超出了"收入增量"的范畴，正在介入市场对快手如何估值的问题[2]。
招银国际预计，到2027年全球创意应用市场规模有望达到546亿美元，其中AI创意应用渗透率有望达到11%[4]。在长期视角下，具备底层模型能力的厂商将掌握定价权，并伴随规模化应用与架构优化，推动毛利率持续改善，视频生成行业有望从"技术验证期"迈入"商业化加速期"[4]。
尽管可灵AI的商业化进展顺利，但仍面临以下挑战：
字节跳动、阿里等大厂纷纷布局视频生成赛道，市场竞争日趋激烈，可能导致价格战和利润空间压缩[6]。
AI工具的用户忠诚度相对较低，用户可能会因为新鲜感消退而停止付费，需要持续的功能创新来维持用户留存[6]。
视频生成大模型的训练和推理需要消耗大量算力资源，快手GPU算力利用率长期低于10%，这种低效的资源利用严重制约了AI业务的盈利能力[6]。
AI视频生成技术处于快速发展阶段，技术迭代速度极快，如果快手不能保持持续的研发投入和技术创新，可能会被竞争对手超越[6]。
[1] 海外"屠榜"、国内强敌环伺：可灵AI月收入飙至1.4亿元
[3] 快手可灵AI：12月收入超2000万美元，ARR突破2.4亿美元
[4] 股市面面观｜快手可灵AI引爆海外市场2026年以来股价累计涨超18%
[7] 快手开年大涨，可灵AI给快手带来了怎么样的想象空间？
[8] 可灵AI会员定价体系
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供投资者参考，不构成投资建议
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。