万科A登上热门榜：被执行超10亿元、郁亮退休、债务危机持续发酵

万科A于2026年1月20日登上热门股票榜，市场关注度显著上升，成交量达到2.10亿股，较20日均值放大17%[0]。这一热度主要源于

，包括突发被执行信息、管理层重大变动以及持续发酵的债务危机。

：2026年1月19日，界面新闻从天眼查APP获悉，万科企业股份有限公司及长沙市万科企业有限公司新增一则被执行人信息，执行标的大约，执行法院为湖南省长沙市中级人民法院[1][2]。这是万科近两年多来首次被执行，此前2023年5月仅被执行3,393元。此外，万科还存在，其中2025年12月30日和12月17日分别被冻结2.5亿元和5.7亿元[1]。

：2026年1月8日，服务公司整整36年的"老将"郁亮因到龄退休，辞去公司董事及其他全部职务，辞呈即日生效[3][4]。郁亮1990年加入万科，从证券事务专员逐步升至董事会主席，2017年接替王石执掌万科。分析指出，郁亮的离任标志着"职业经理人在市场寒冬和事业合伙人制度双重受挫下的全面撤退"[4]。值得注意的是，前高管祝九胜2025年10月因涉嫌职务侵占、非法经营等罪名被采取刑事强制措施，进一步加剧了公司治理风险[4]。

万科的债务问题构成其核心风险。2025年11月以来，万科首次启动债务展期流程，但遭遇重大挫折：针对余额20亿元、原定于12月15日到期的中期票据"22万科MTN004"提出的展期方案

[1][5]；另一笔37亿元到期债券"22万科MTN005"的展期一年议案也[1]。两项合计，表明债权人对公司信心严重不足。

：目前万科境内债务共160.98亿元，其中，总金额123.66亿元[1]。未来12个月内的兑付高峰在2026年7月份，达48.66亿元[1]。尽管如此，1月15日万科提议将"22万科MTN004"宽限期延长至90个交易日后，债券价格出现技术性反弹，多只债券涨超20%触及盘中临停，"22万科04"涨超50%[5]。

根据2025年三季报数据，万科1-9月营业收入1613.9亿元，

；归母净亏损，[0]。毛利率仅9.58%，净利率为-17.50%[0]。自2022年陷入亏损以来，万科已累计亏损约[4]。公司当前市净率仅为0.33倍，看似处于历史低位，但在持续亏损背景下，市盈率已完全失真。

积极因素方面，万科第一大股东

持续提供流动性支持。2025年11月11日，深铁集团公告向公司提供不超过16.66亿元借款，在不含本次借款的情况下，深铁集团已累计向万科提供借款[1]。

政策层面也传来利好：央行下调再贷款利率0.25个百分点（2026年1月15日发布，1月19日正式执行）；商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%[7]。房贷利率下行预期升温，市场预计3-4月LPR可能下调[7]。

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万科当前困境揭示了房地产行业系统性风险的典型传导路径。

，这一链条正在万科身上完整演绎。股权冻结与高管刑事案件叠加，使公司治理风险成为与财务风险并行的重大隐患。

郁亮的退休具有标志性意义。作为万科"职业经理人时代"的终结者，他的离任意味着曾引以为傲的事业合伙人制度在行业寒冬中遭遇全面溃败。值得注意的是，郁亮截至1月8日持有万科A股票约739.5万股，按当日收盘价计算市值超过3600万元[3]，但这相对于公司的巨额债务而言仍是杯水车薪。

从技术分析角度，万科A目前处于横盘整理格局，无明显趋势方向[6]。KDJ指标处于超卖区域（K:28.9, D:35.6, J:15.7），可能存在短线反弹机会[6]。短线支撑位4.71元，阻力位4.87元[6]。MACD无交叉信号，显示中性偏多格局[6]。Beta值0.83表明股价波动性低于大盘[6]。考虑到成交量放大17%且换手率达到1.65%的较高水平，市场对该股分歧明显加大。

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风险类型	具体描述	风险等级
流动性风险	短期债务高达123.66亿元，债券展期被拒，偿债压力巨大	极高
信用风险	被列为被执行人、股权冻结，可能影响融资能力	极高
业绩风险	持续亏损，2025年前三季度亏损280亿元	高
治理风险	高管变动频繁，前高管涉及刑事案件	高
行业风险	房地产市场持续低迷，销售端压力不减	高

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• 连续两年被拒绝的债券展期方案表明债权人对公司信心不足
• 执行法院新增被执行信息，司法风险上升
• 股权大规模冻结显示公司资产可能存在法律纠纷
• 事业合伙人制度曝出资金挪用等问题，公司治理存疑[4]

：KDJ超卖叠加债券价格技术性反弹，可能引发短线交易机会。政策暖风（降息、降低首付）若能传导至房地产销售端，可能带来情绪修复。

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1. 57亿元债券展期方案的最终解决结果
2. 年报披露（2026年4月1日预约披露2025年年报）[0]
3. 新管理层稳定性及公司治理架构调整
4. 深铁集团是否进一步提供流动性支持

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万科A登上热门榜的核心驱动因素是

（被执行超10亿元 + 郁亮退休 + 债券展期被拒），叠加持续亏损的财务数据和巨大的短期偿债压力。

维度	关键数据
当前价格	4.79元
市值	567.6亿人民币
市净率	0.33倍
2025年前三季度净亏损	280.2亿元
境内债务总额	160.98亿元
一年内到期债务占比	84.61%
深铁集团累计借款	291.3亿元

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多方观点	空方观点
深铁集团持续提供流动性支持	债务展期被拒，债权人信心不足
政策暖风频出（降息、降低首付）	房地产销售端持续低迷
市净率处于历史低位	亏损扩大，基本面持续恶化
KDJ超卖可能引发短线反弹	被执行、股权冻结增加信用风险

万科A目前处于

状态，适合风险承受能力较强的投资者密切关注。对于普通投资者，建议保持谨慎，重点关注债务解决方案进展和国资支持力度，而非轻易抄底。短期关注度较高（⭐⭐⭐⭐），中期关注度中等（⭐⭐⭐），长期关注度较低（⭐⭐）。