宁德时代磷酸铁锂产能布局与行业供需分析

首先需要澄清一个关键问题：

[1][2][3]。

根据实际可核实的信息，宁德时代的磷酸铁锂相关产能布局情况如下：

项目	产能规模	状态
邦普时代宜昌项目	45万吨/年	2025年12月已投产[1]
容百科技长协订单	305万吨（2026-2031年累计）[2]	已签约
2025年中国磷酸铁锂总产能	647.3万吨[3]	行业整体

所谓"737万吨"可能是将多个数字叠加后的误解。从实际数据来看，

，约占2025年中国磷酸铁锂总产量的77.8%，这一比例确实体现了头部电池企业对上游材料的强势锁定策略[2]。

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基于行业数据，磷酸铁锂行业呈现以下供需特征[3][4][5]：

指标	2024年	2025年	2026年（预测）
中国产能（万吨）	500	647.3	950
产量（万吨）	250	392	560
需求（万吨）	280	375	560
产能利用率	50%	60.6%	59%
产能/需求比率	1.79x	1.73x	1.70x

：行业整体产能约为需求的1.7倍，存在结构性产能过剩，但过剩程度正在边际改善。

磷酸铁锂行业最显著的特征是**“高端产品供不应求、低端产能严重过剩”**的结构性分化[3][6]：

：

• 2025年三代产品（压实密度≥2.50g/cm³）占产量的44.8%[6]
• 四代产品实际量产企业仅5-6家，全年供应量仅100-120万吨[5]
• 头部企业产能利用率达90%以上，部分企业超负荷生产[3]

：

• 二代及以下产品占比约33.5%，且持续萎缩[6]
• 中小企业产能利用率处于低位，开工率不理想[3]
• 全行业连续亏损超36个月，6家上市企业平均负债率达67.81%[3]

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根据多方预测，

[3][5][6]：

风险因素	影响评估
新增产能落地	2026年预计投产约150万吨，低于需求增速[3]
需求端支撑	储能市场爆发+新能源汽车渗透率提升[3]
海外需求	越南、泰国、美国等地出口增长[7]
政策因素	工信部"反内卷"政策推动低质产能出清[8]

SMM预测，2026年全球磷酸铁锂正极材料总产量将达560-580万吨，同比增长约55%，与需求增长基本匹配[5]。

风险因素	具体表现
产能持续扩张	2026年名义产能预计达950万吨，有效产能约900万吨[5]
技术迭代风险	四代产品产能释放可能改变供需格局[6]
海外竞争	LG新能源等海外企业磷酸铁锂电池项目可能冲击出口[9]

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宁德时代通过与多家正极材料企业签订长期协议，实现了**“锁量不锁价”**的供应链管控策略[10]：

合作企业	签约规模	特点
容百科技	305万吨（2026-2031）[2]	遭监管问询，存在履约能力争议
富临精工	约70万吨	已锁定产能[6]
龙蟠科技	约80万吨	已锁定产能[6]

1. 保障供应安全
   ：锁定头部材料企业产能，确保原材料供应稳定
2. 锁定优质产能
   ：优先绑定具备技术升级能力的企业，获取高端产品供应
3. 平抑价格波动
   ：通过长协机制锁定加工费，降低原材料价格波动影响
4. 推动行业整合
   ：加速低质产能出清，提升行业集中度

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问题	答案
737万吨产能说法	数据存疑，实际签约约305万吨
是否10倍于需求	否，实际产能约为需求的1.7倍
是否出现严重产能过剩	存在结构性过剩，但整体可控

：行业有望保持健康供需状态，核心支撑因素包括：

• 储能市场爆发（预计出货增长40%以上）[3]
• AI发展带来的电力需求增量[7]
• 新能源汽车渗透率持续提升
• 低质产能加速出清

：需关注：

• 产能持续扩张与需求增长的匹配度
• 技术迭代对产品结构的重塑
• 海外市场拓展及政策风险

：行业正在从"规模扩张"转向"质量提升"阶段，技术创新和一体化布局将成为企业穿越周期的核心能力。建议关注具备高端产品量产能力和成本控制优势的头部企业。

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[1] 电动知家 - 《突发！宁德时代供应商被立案调查！涉1200亿订单》(https://www.eet-china.com/mp/a468568.html)

[2] 经济观察网 - 《1200亿大单遭监管深夜问询容百科技紧急停牌！》(http://www.eeo.com.cn/2026/0114/779211.shtml)

[3] 网易财经 - 《磷酸铁锂的过剩、疯狂和"割裂"》(https://www.163.com/dy/article/KJO9S4V405118O92.html)

[4] 证券时报 - 磷酸铁锂产量数据

[5] SMM有色金属网 - 磷酸铁锂产能预测数据

[6] 搜狐财经 - 《超410万吨扩产潮下，磷酸铁锂的过剩、疯狂和"割裂"》(https://m.sohu.com/a/978150431_116132)

[7] 经济观察网 - AI与储能需求分析

[8] 证券日报 - 《锂电产业链叩响价值回归之门》(https://finance.sina.com.cn/money/bond/2026-01-09/doc-inhfsfzx6031749.shtml)

[9] 证券时报 - 海外市场竞争分析

[10] 36氪 - 《8200亿锂电扩产潮下，"宁王"重金绑定供应链》(https://m.36kr.com/p/3624776439759876)