钱大妈日清模式对毛利率的影响分析

钱大妈的"日清模式"是其核心商业模式，始于2012年首创的"不卖隔夜肉"经营理念。该模式的核心机制为：

，确保所有生鲜产品当日清空[1][2]。

这种模式通过"以价换鲜"的方式，在华南市场建立了"新鲜+实惠"的品牌认知，2024年GMV达148亿元，连续五年位列中国社区生鲜连锁企业第一[3]。

时间周期	整体毛利率	变化趋势
2023年	9.8%	基准水平
2024年	10.2%	同比提升0.4pct
2025年前三季度	11.3%	持续改善

数据显示，钱大妈毛利率呈现稳步上升态势，但整体水平仍处于较低区间[1][2][3]。

企业/业态	毛利率水平	差异分析
钱大妈	9.8%-11.3%	低于行业平均
叮咚买菜	~30%	高于钱大妈约18-20pct
超市业态平均	15%-25%	高于钱大妈5-15pct
社区生鲜行业平均	19.6%	高于钱大妈近9pct

可以看出，钱大妈的毛利率显著低于行业可比企业及业态[1][2][3]。

日清模式的核心是阶梯式折扣机制，尤其在晚间折扣时段，

，直接压缩了单件商品的毛利贡献[1]。

招股书显示，钱大妈的核心产品为猪肉、肉禽蛋、蔬果等日常刚需食材，本身溢价空间有限。固定的折扣机制使得晚间折扣时段虽然能够清理库存，但贡献的毛利会相应大幅降低[1][3]。

长期的固定时段折扣导致消费者形成"只买日清货"的购物习惯，严重影响门店正常时段的客单价。消费者会在傍晚时分集中购买，甚至有消费者"提前把好菜好肉囤在菜篮子里"，等待更低折扣时才结账[2]。

这种消费行为模式导致：

• 正价时段被压缩
  ：高峰销售时段集中在折扣时段
• 单店营收下滑
  ：2023年至2025年前三季度，钱大妈单店收入呈下降趋势
• 加盟商盈利困难
  ：部分加盟商反映"卖得越多，亏得越多"

产品类别	特征	毛利率贡献
动物蛋白（猪肉、肉禽蛋、水产）	刚需产品，溢价空间有限	较低
蔬果类产品	易损耗，周转要求高	较低
冷藏加工食品	高毛利品类，占比有限	较高

截至2025年9月，钱大妈共提供775个SPU，冷藏加工食品等高毛利品类占比相对较低，限制了整体毛利率的提升空间[3]。

企业/业态	损耗率
钱大妈	~5%
社区生鲜行业平均	5%-15%

日清模式通过

实现了库存高周转。根据招股书，钱大妈绝大多数生鲜产品在综合仓内的周转时间不超过12小时，远低于行业平均的2-4天[1][2][3]。

根据行业测算，

。钱大妈通过日清模式将损耗率控制在5%左右，相比行业平均8%甚至更高的损耗率，在损耗控制方面具有显著优势[2]。

然而，这种损耗控制的代价是主动让渡了部分商品溢价空间，形成了"以价换损耗"的局面。

钱大妈的日清模式本质上是一种**“低毛利、高周转、控损耗”**的运营模式：

• 牺牲毛利率
  ：换取周转率和低损耗
• 赚取"辛苦钱"
  ：依托供应链管理与运营效率
• 规模效应驱动
  ：通过密集门店网络摊薄固定成本

招股书显示，公司通过16个综合仓、超120家物流合作伙伴、日均超800辆冷链车的供应链体系支撑日清模式的高效运转[1][2]。

财务指标	表现	分析
毛利率	9.8%-11.3%	低于行业，但持续改善
损耗率	~5%	优于行业平均
存货周转	仓内周转<12小时	显著优于行业2-4天
经调整净利润	2025年前三季度2.15亿元	剔除非经常性损益后盈利

剔除可转换可赎回优先股公允价值变动等非经常性损益后，钱大妈核心业务表现相对稳健，2025年前三季度经调整净利润为2.15亿元，较2023年的1.16亿元实现大幅增长[1][2]。

为突破低毛利困境，钱大妈在招股书中提出以下战略方向：

• 拓展冷藏加工食品、即食食品等高毛利品类
• 开发自有品牌产品
• 引入地理标志产品提升附加值

• 设立平价与中高端两条产品线，覆盖不同消费需求
• 平衡"平价新鲜"品牌心智与毛利提升目标

• 继续加强产地直采，减少流通环节
• 提升数字化备货精准度，优化库存管理
• 扩大冷链覆盖范围，降低损耗率

钱大妈的日清模式对毛利率产生了

：

1. 直接效应
   ：阶梯式折扣机制主动让渡商品溢价，导致毛利率低于行业平均水平约8-12个百分点

2. 间接效应
   ：消费者形成"等待打折"的购物习惯，进一步压缩正价时段销售和毛利贡献

3. 补偿效应
   ：通过极低的损耗率（~5%）和极高的周转效率（仓内周转<12小时），部分抵消了低毛利的负面影响

整体而言，日清模式是一把"双刃剑"——它既是钱大妈建立品牌差异化竞争优势的核心支柱，也是限制其盈利空间的主要瓶颈。能否在保持"新鲜"品牌心智的同时有效提升毛利率，将是钱大妈未来发展的关键挑战。

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[1] 21财经 - “钱大妈闯关IPO：赚’辛苦钱’，缺新故事” (https://www.21jingji.com/article/20260115/herald/d3d8e81bc147bada9c0d82a1328e2973.html)

[2] 网易财经 - “钱大妈闯关港交所，日清模式埋雷” (https://www.163.com/dy/article/KJNUTT2N0556DCIE.html)

[3] 中国基金报 - “社区生鲜连锁龙头企业钱大妈冲击港股上市” (https://www.chnfund.com/article/ARa2b98278-128e-d3f8-7b5a-3a1edca02c11)