君乐宝2025年三季度业绩与B端市场拓展策略分析

根据收集到的资料，我将为您系统分析君乐宝2025年前三季度业绩表现及B端市场拓展策略。

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根据君乐宝向港交所递交的招股书数据，2025年前三季度公司实现营收

[1]。从业务结构来看，低温液奶占比为，液奶业务整体收入达到，同比增长6.41%，在总营收中的比重从2023年的55.1%提升至61.1%[1]。

值得关注的是，君乐宝旗下"悦鲜活"高端鲜奶表现突出，2024年已成为高端鲜奶（产品建议零售价为每升20元以上的鲜奶）第一品牌，市场份额达

[1]。鲜奶品类营收从2023年的15.74亿元增至2024年的22.75亿元，同比增长44.5%；2025年前三季度鲜奶收入达22.48亿元，同比增速保持在**40.6%**的高位[1]。

然而，奶粉业务面临一定压力。2025年前三季度奶粉业务营收为33.45亿元，在总营收中的占比从2023年的30.9%下滑至22.1%[1]。经调整净利润为9.45亿元，经调整净利润率从2023年的3.4%提升至

[1]。

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当前中国乳业正处于结构性调整期，液态奶C端市场增长放缓。根据行业数据，2025年前三季度全国乳制品类销售额同比下降5.2%，液体乳业务普遍承压[2]。在此背景下，

。

华安证券分析显示，中国B端乳制品市场总规模已扩展至

[3]。以咖啡市场为例，2025年咖啡赛道将为乳业带来的市场扩容；新茶饮对厚乳、奶基底的需求年增速预计超过[4]。这一曾经被忽视的市场正展现出巨大潜力。

更为重要的是，B端业务能为乳企带来更稳定的订单和更高的毛利率。行业数据显示，B端业务的毛利率较C端高出约

[4]。伊利B端业务营收占比已从2024年的12%提升至15%，蒙牛B端营收同比增长，客户覆盖率从30%飙升至60%[4]。

然而，目前国内B端乳制品市场

[5]，国产替代空间巨大。以奶油品类为例，2024年中国进口奶油13.6万吨，同比增长4.3%，其中84.2%来自新西兰[3]。

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2023年11月，君乐宝斥资战略入股茉酸奶品牌持有公司

[6]。茉酸奶是国内最大的现制酸奶连锁企业，拥有超过1600家门店，三分之二分布在一、二线城市。通过这一合作，君乐宝不仅获得了稳定的B端客户，还实现了从原料供应到终端渠道的深度绑定[6]。

君乐宝在张家口坝上草原拥有

，专门设立茉酸奶专有牧场，确保原料品质的可控性和一致性[6]。同时，依托君乐宝世界级的研发平台，茉酸奶未来产品的升级迭代将获得更优质的解决方案支持[6]。

目前，君乐宝已与

等多个知名茶饮品牌，以及达成合作[7]。通过与这些高增长渠道的合作，君乐宝成功将乳制品原料渗透到新式茶饮和咖啡赛道。

这一策略与行业趋势高度契合。华安证券数据显示，中国现制奶咖销量从2020年的11亿杯增长至2025年预计的

，年均复合增速达[8]。君乐宝通过提前布局这些高增长渠道，为B端业务建立了稳定的增长基础。

2025年5月，君乐宝在第27届中国国际焙烤展期间，与法国颂味佳集团旗下

合作推出[3]。这款产品的核心优势在于"洁净标签"——配料仅含100%生牛乳，完全剔除稳定剂、乳化剂等添加剂，实现了"零添加"[3]。

该产品的推出标志着君乐宝正式向高端稀奶油市场进军，打破了国内高端稀奶油长期依赖进口的局面。据报道，

在对君乐宝B端产品进行长达一年的全链条测试后，最终决定采用君乐宝奶油产品[3]。

君乐宝B端业务的差异化路径在于其

和模式。从草种配方到原奶加工全程实施标准化管理，，最大程度保留新鲜口感[3]。

在技术储备方面，君乐宝已筹备了三、四年时间。通过高品质原奶和先进工艺处理，蔻曼38%纯净稀奶油在不添加辅料的情况下仍具有优秀的打发性与持久稳定性，可广泛应用于奶油裱花、慕斯蛋糕、高端甜品等多样化应用场景[3]。

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从财务数据看，君乐宝B端业务已取得显著成效。

[4]，实现了近翻倍增长。这一增速在行业内处于领先水平，显示出君乐宝在B端市场的拓展潜力。

君乐宝拓展B端市场具备以下优势：

优势维度	具体表现
供应链优势	全国25个生产工厂、25个现代化大型牧场，奶源自给率高
研发能力	世界级研发平台，可提供定制化产品解决方案
全产业链	从牧场到终端的全链条控制，确保产品品质稳定
成本优势	相比进口产品，物流成本更低、新鲜度更佳

尽管B端市场前景广阔，君乐宝仍面临一些挑战：

1. 市场竞争加剧
   ：伊利、蒙牛等巨头也在加大B端布局，竞争将日趋激烈[9]
2. 客户集中度风险
   ：与少数大客户的合作深度绑定可能带来依赖风险
3. 品质一致性要求
   ：B端客户对产品标准化和供应稳定性要求极高
4. 技术壁垒突破
   ：高端稀奶油、黄油等品类的国产化仍需持续研发投入

基于以上分析，对君乐宝B端市场拓展提出以下建议：

• 深化客户合作
  ：与现有战略客户建立更紧密的战略伙伴关系，锁定长期订单
• 产品创新升级
  ：针对茶饮、烘焙、咖啡等不同场景开发定制化产品
• 渠道网络拓展
  ：开拓更多区域性茶饮品牌和中小型连锁客户
• 产能布局优化
  ：根据B端业务增长需求，合理规划稀奶油等产能扩张

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君乐宝2025年前三季度实现营收151亿元，低温液奶占比42.5%，整体业绩保持稳健增长。在C端液态奶市场承压的背景下，公司积极拓展B端市场，B端收入占比从12%提升至22%，成效显著。

通过战略入股茉酸奶、牵手茶饮咖啡品牌、推出高端稀奶油等举措，君乐宝正在构建从原料供应到终端渠道的完整B端生态链。考虑到中国B端乳制品市场近千亿规模且70%-80%份额由进口品牌占据，君乐宝的国产替代战略具有广阔的市场空间。

未来，君乐宝能否在B端市场持续突破，将取决于其供应链整合能力、产品创新速度以及客户服务水平的持续提升。随着公司向港交所递表、寻求上市融资，B端业务的扩张有望获得更多资本支持。

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[1] 澎湃新闻 - 君乐宝递表港交所：去年前三季营收151亿元，鲜奶强劲，奶粉承压 (https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_32426273)

[2] 经济参考报 - 多家乳品上市公司积极构筑未来增长新引擎 (http://jjckb.xinhuanet.com/20251225/7adc88bda9844c0f85c457aa4e933622/c.html)

[3] 第一财经 - 君乐宝首推38%纯净稀奶油，千亿级乳品深加工市场国产替代正在提速 (https://www.yicai.com/news/102628965.html)

[4] CBNData - 乳业进入存量竞争新阶段，重重挑战之下出路何在？ (https://www.cbndata.com/information/294481)

[5] 人民日报 - 乳制品供给侧带动消费新趋势 (http://paper.people.com.cn/rmrb/pc/content/202508/01/content_30092444.html)

[6] 新华网 - 君乐宝集团与茉酸奶达成战略合作以科学营养满足营养健康需求 (http://www.news.cn/food/20231108/87b538028c124792bd586a6c4fae7db5/c.html)

[7] 东方财富 - 以空间换增长，这家头部乳企通过频繁收购"筑梦"？ (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260105205346459827710)

[8] 顺为人和 - 乳品消费结构升级、场景拓展即时零售新渠道开启乳品行业新篇章 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202508201731172292_1.pdf)

[9] 腾讯新闻 - 液态奶失速下，乳企巨头要转型突围了？ (https://news.qq.com/rain/a/20251004A01VOP00)