红宝丽（002165）涨停分析：环氧丙烷涨价驱动下的周期股行情

红宝丽（002165）于2026年1月21日强势涨停，收盘价9.59元，进入当日涨停池。从技术形态来看，该股已实现连续两个交易日涨停，期间涨幅接近20%[0][1]。从成交量数据来看，当日换手率为4.20%，成交量达30.53万手，成交额约2.38-2.59亿元，市场交投活跃，资金参与度较高[1]。

从长期走势来看，红宝丽近16个月累计涨幅达192.38%，股价从3.13元的低位逐步攀升至当前水平，期间最高触及13.68元。当前股价已有效突破200日均线（9.21元），呈现标准的多头排列形态，技术面支撑较强[0]。日均成交量维持在8,304万股水平，日波动率约3.88%，显示股价处于相对稳定的上升通道中。

方面，根据中银证券研报数据，截至1月18日，国内环氧丙烷市场均价已达8,620元/吨，较上周上涨8.84%，较去年同期上涨9.88%[1]。更为关键的是工厂库存持续告急，当前库存仅2.75万吨，较上周下降3.85%，较去年同期大幅减少10.71%[1]。供应端压力来自多方面：山东主产区多套装置降负运行，华东地区镇海二期、中化泉州等关键装置停车检修，行业整体开工率虽环比微增1.51%至65.38%，但整体供应能力仍受明显制约[1]。此外，韩国进口供应收紧，2026年国内无新增产能预期，长期供应格局持续改善[1]。

方面，财政部明确自2026年4月1日起取消初级形状聚醚出口退税的政策引发"抢出口"效应，下游企业补库积极，部分企业订单已排产至2月份[1]。与此同时，东方盛虹、联泓格润、桐昆股份等龙头企业聚醚产量持续增长，新能源汽车、绿色建筑、冷链物流等新兴产业快速发展也为需求端提供支撑[1]。

同样功不可没。红宝丽第三季度单季净利润同比增长57.96%，扣非净利润更是大幅增长255.37%[2]。公司作为国内少数打通"PO-聚醚"全产业链的企业，一体化布局有效降低原材料价格波动风险，产业链协同优势显著。财务状况稳健，货币资金较年初净增加89.68%，并获得38亿元综合授信额度，经营安全性较高[2]。

从市场情绪来看，环氧丙烷板块呈现集体爆发态势。美邦科技、中国化学、红墙股份、维远股份等同板块个股均实现涨停，资金流向化工板块迹象明显[1][3]。中国化学涨停板出现超24万手封单，显示主力资金对该板块的高度认可[3]。中银证券、天风证券等机构对环氧丙烷短期走势持乐观态度，机构一致性预期较强[1][3]。

然而，市场也存在一定的观望情绪。一方面，当前市盈率（TTM）超过100倍，估值已充分反映甚至透支了产品涨价的预期[1]。另一方面，近16个月累计涨幅超190%，短期可能存在超买现象，技术指标显示RSI处于相对高位[0]。此外，茂名石化、泉州石化等检修装置预计1月下旬至月底陆续重启，供应端压力可能逐步缓解，利好存在兑现风险[1]。

从技术分析角度，红宝丽当前呈现典型的多头突破形态。股价有效站上200日均线（9.21元），20日均线（7.95元）与50日均线（7.99元）均对股价形成有效支撑[0]。从均线系统来看，短期均线位于长期均线上方，呈典型多头排列格局。

价位类型	价格	说明
涨停价	9.59元	当前收盘涨停价格
阻力位1	10.00元	心理整数关口
阻力位2	11.00元	前高压力区域
支撑位1	8.72元	短期回调首道支撑
支撑位2	7.99元	50日均线强支撑
支撑位3	7.50元	短期趋势下沿

情景	概率	描述
继续涨停	35%	环氧丙烷价格延续涨势，板块效应持续，可能冲击2连板
高位震荡	45%	涨停打开后维持高位整理，等待消息面进一步催化
回调	20%	检修装置重启叠加利好兑现，股价回踩支撑位

主要包括：首先，涨停板封单持续性有待观察，明日是否能够继续涨停或封单是否稳固至关重要。其次，当前估值水平（市盈率超100倍）已处于历史高位，股价对产品涨价的敏感性极高，一旦环氧丙烷价格回调，股价可能面临较大调整压力[1]。

方面，随着检修装置陆续重启（预计1月下旬至月底），供应端压力可能逐步缓解，环氧丙烷价格继续上涨的动力或将减弱。此外，出口退税政策调整带来的"抢出口"效应属于阶段性需求前置效应，4月份政策正式实施后，需求端可能出现阶段性回落[1]。

同样值得关注。今日科技题材股（商业航天、CPO、光伏等）集体熄火，资金存在轮动可能，需密切跟踪主力资金流向变化[1]。

红宝丽本轮涨停本质上属于

，核心逻辑是环氧丙烷供需紧张导致的价格上涨。从基本面来看，公司作为国内环氧丙烷-聚氨酯产业链的龙头企业，受益于产品价格上涨和下游需求旺盛的双重利好，业绩拐点已经显现[2]。从技术面来看，股价已突破关键均线压制，呈现多头排列态势，短线仍有上冲动能。

需要指出的是，当前市场对环氧丙烷涨价预期已较为充分，股价涨幅较大，投资者需密切关注：环氧丙烷价格能否继续上涨并突破前高；检修装置重启后的实际供应恢复情况；主力资金是否持续流入化工板块；以及公司一季报业绩能否延续高增长态势。短期内（1-2周）预计股价仍将维持偏强走势，但追涨风险与收益并存，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。