Guggenheim重申Uber买入评级 目标价$135隐含62%上涨空间

基于收集的信息，我为您详细分析Guggenheim对Uber的评级逻辑和投资观点。

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Guggenheim于

（Uber Q4财报发布前夕）重申了对Uber Technologies (NYSE: UBER)的，并给出**$135.00目标价**[1][2]。这一目标价较当前股价$83.47隐含约，反映出分析师对公司长期增长前景的强烈信心。

• 财报发布时间：
  2026年2月4日（盘前）[0]
• 市场预期：
  每股收益(EPS) $0.83，收入$143.2B [0]
• 当前共识评级：
  买入（80%分析师给予买入评级）[0]

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Uber在自动驾驶领域的多项重大进展是Guggenheim看好的核心驱动力：

• CES 2026发布：
  Uber与Lucid、Nuro联合发布了
  全球首款机器人出租车
  ，并已在公共道路启动测试[3][4]
• 竞争优势：
  媒体称Uber为"
  2026年机器人出租车赢家
  "[5]，预示其在自动驾驶出行领域的领导地位
• 技术合作：
  与Nvidia等AI芯片巨头合作，将自动驾驶技术整合至出行平台

财务指标	数据表现
ROE（净资产收益率）	70.61% [0]
净利润率	33.54% [0]
运营现金流倍数(EV/OCF)	19.84x[0]
当前比率	1.15x[0]

Guggenheim此前曾指出，Uber的估值基于

，较标普500指数溢价约80%[6]，反映出市场对盈利改善轨迹的认可。

Uber的三条核心业务线呈现稳健增长态势：

业务板块	Q3 FY2025收入	占比	增长驱动
Mobility（出行）	$7.68B	57%	核心业务，受益于出行需求恢复
Delivery（外卖）	$4.48B	33.2%	消费者习惯固化
Freight（货运）	$1.31B	9.7%	B2B物流数字化

• 美国与加拿大：
  贡献49.7%收入（$6.70B），成熟市场[0]
• EMEA（欧洲/中东/非洲）：
  32.6%（$4.39B），增长潜力巨大[0]
• 亚太与拉美：
  新兴市场拓展空间

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Guggenheim采用

，基于2027年盈利预测给予24倍估值倍数[6]。该方法强调：

1. 盈利质量：
   关注OIBDA（营业利润加回折旧摊销）而非纯利润
2. 增长溢价：
   80%的估值溢价反映自动驾驶等新业务的增长期权价值
3. 时间价值：
   2027年目标年份为技术成熟和商业化落地预留时间窗口

尽管Guggenheim维持买入评级，但近期也出现了一些分歧信号：

• Price Target调整：
  从$140下调至$135[1]，显示适度谨慎
• 竞争加剧担忧：
  Melius Research近期将Uber评级下调至"卖出"[7]
• 估值压力：
  当前P/E为43.03x，处于历史较高水平[0]

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基于Guggenheim的评级逻辑和市场预期，以下是Q4财报的核心看点：

指标	市场预期	关注要点
EPS	$0.83	较去年Q4的$3.21大幅下降，主要受季节性因素和投资支出影响
收入	$143.2B	同比增长~20%，延续高增长态势
订单总额(Gross Bookings)	–	衡量平台活跃度的核心指标
Adjusted EBITDA	–	盈利能力改善的关键验证
Robotaxi业务进展	–	Guggenheim看好的核心增长故事

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1. 短期：
   Q3财报超预期（EPS surprise +350%）证明业务执行力[0]
2. 中期：
   盈利能力持续改善，自由现金流强劲
3. 长期：
   Robotaxi技术领先地位和先发优势
4. 估值：
   相对增长潜力，当前估值具备吸引力

• 自动驾驶技术落地时间和规模化进程可能不及预期
• 劳动力成本上升和监管政策变化
• 估值在市场波动中可能面临压缩

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评级机构	评级	目标价	最新行动
Guggenheim	Buy	$135	2026年1月22日重申
Keybanc	Overweight	–	2026年1月20日维持
BTIG	Buy	–	2026年1月15日维持
Wells Fargo	Overweight	–	2026年1月8日维持
Wolfe Research	Outperform	–	2026年1月6日维持
Melius Research	Sell	–	2026年1月下调

Guggenheim的$135目标价处于分析师目标价区间（$73-$140）的高端[0][2]，显示其对Uber的乐观预期。

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[1] MarketBeat - “Uber Technologies (NYSE:UBER) Earns ‘Buy’ Rating from Guggenheim” (https://www.marketbeat.com/instant-alerts/uber-technologies-nyseuber-earns-buy-rating-from-guggenheim-2026-01-22/)

[2] The Globe and Mail - “Uber Technologies (UBER): New Buy Recommendation for This Technology Giant” (https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/UBER/pressreleases/36570213/uber-technologies-uber-new-buy-recommendation-for-this-technology-giant/)

[3] Wards Auto - “Lucid, Uber and Nuro unveil jointly developed global robotaxi at CES” (https://www.wardsauto.com/technology/lucid-uber-and-nuro-unveil-jointly-developed-global-robotaxi-ces)

[4] PR Newswire - “Lucid, Nuro, and Uber Unveil Global Robotaxi at CES, Announce Autonomous On-Road Testing” (https://www.prnewswire.com/news-releases/lucid-nuro-and-uber-unveil-global-robotaxi-at-ces-announce-autonomous-on-road-testing-892032348.html)

[5] 24/7 Wall St. - “Uber Technologies Is the Robotaxi Winner of 2026” (https://247wallst.com/technology/2026/01/22/uber-technologies-is-the-robotaxi-winner-of-2026/)

[6] Investing.com - “Guggenheim initiates Uber stock coverage with Buy rating, $140 target” (https://www.investing.com/news/analyst-ratings/guggenheim-initiates-uber-stock-coverage-with-buy-rating-140-target-93CH-4289125)

[7] Investing.com - “Uber stock falls after Melius downgrade to Sell” (https://www.investing.com/news/stock-news/uber-stock-falls-after-melius-downgrade-to-sell-3931297)