William Blair对Karman Holdings (KRMN) Outperform评级分析

一、评级背景与核心驱动因素

William Blair分析师Louie DiPalma于2025年3月10日首次覆盖Karman Holdings即给予

Outperform（跑赢大市）评级

，并将目标价设定为

75美元

[1]。该评级随后在国防预算增加背景下得到重申。William Blair是专注于中型成长股的专业投资银行，其航空航天与国防团队在行业内具有深厚研究积累[2]。

William Blair给予Outperform评级的核心驱动因素包括：

驱动因素	具体内容
收入增长加速	William Blair将2025年收入预测从4.09亿美元上调至4.27亿美元，反映对公司业务扩张的信心[1]
国防支出扩大	美国国防预算持续增长，导弹和无人系统的补货需求为Karman创造结构性增长机会[3]
"Golden Dome"计划	美国新推出的导弹防御计划为Karman带来增量订单预期[3]
国际军费扩张	北约盟国增加军费开支，带动国际市场需求增长[3]
战略收购策略	公司近期收购Seemann Composites和Materials Sciences，加强在海事国防领域的布局[4]

二、估值与市场表现对比

Karman Holdings的股价在William Blair评级后经历了显著上涨。截至2026年1月22日，股票收于

112.27美元

，较2025年12月初的63.71美元上涨约

74.7%

，并创下116.28美元的52周新高[5]。

关键估值指标对比：

指标	当前水平	William Blair目标价	隐含上涨空间
股价	$112.27	$75	-33.2%（超涨）
P/E (TTM)	1,299.06	-	-
P/S (TTM)	34.39	-	-
Beta	1.98	-	高波动性

然而，DCF估值分析显示当前股价显著高于内在价值[6]：

三、评级对估值的潜在影响

短期影响：

中期风险因素：

结构性支撑因素：

四、投资建议总结

William Blair的Outperform评级建立在以下核心投资逻辑之上：

风险提示：

当前股价已显著高于William Blair的目标价，且DCF估值显示存在约90%以上的估值偏离。投资者需关注：

Karman股票价格分析图表

图表说明：上图展示了2025年12月至2026年1月Karman Holdings的股价走势。蓝色实线为收盘价，橙色虚线为20日均线，绿色虚线为50日均线。紫色水平线标示William Blair的75美元目标价，红色水平线标示52周高点116.28美元。

参考文献

[2] William Blair - “Louie DiPalma Analyst Profile” (https://www.williamblair.com/bios/Louie-DiPalma)

[4] GuruFocus - “Karman Holdings Expands into High-Priority Maritime Defense Market” (https://www.gurufocus.com/news/8541814)

[5] 金灵AI技术分析数据 [0]

[6] 金灵AI DCF估值分析 [0]

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