益丰药房（603939）涨停分析：政策利好驱动连锁药房估值修复

益丰药房（603939）于2026年1月23日强势涨停，收盘价24.81元，涨幅10.02%，全天成交量2843万手（约5亿元成交额），换手率1.67%。从技术面来看，今日成交量是近5个交易日平均成交量（约900万手）的

，呈现典型的放量涨停特征[0]。当前价格24.81元处于52周区间（20.81-29.26元）的上沿位置，距52周高点29.26元仍有约15%的上涨空间。

2026年1月22日，商务部等9部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，提出18条举措推动行业高质量发展，这是益丰药房涨停的直接导火索[1][2][3][4]。

政策方向	具体内容	对益丰药房的利好
兼并重组	支持零售药店横向并购与重组，鼓励批零一体化发展	益丰药房作为连锁药房龙头，具备资金和规模优势，将直接受益于行业整合[1][4]
处方流转	完善电子处方流转机制，优化医保结算	将提升益丰药房的客流量和销售效率[2][3]
集采参与	鼓励零售药店参与药品集中采购	益丰药房的规模优势将带来更强的议价能力[4]
服务转型	推动药店从"药品销售终端"向"健康服务驿站"转型	利好公司拓展健康管理服务业务[3][5]
应急保供	加强零售药店应急保供能力建设	强化公司作为药品保供终端网络的战略地位[5]

医药商业板块今日整体上涨2.23%，益丰药房领涨该板块，板块联动效应明显[2][6]。关联股票如大参林（603233）、漱玉平民（301017）、九州通（600998）、老百姓（603883）、药易购（300937）均呈现跟涨态势，显示政策利好正在带动整个药房板块估值修复。

1月22日（政策发布次日），主力资金净流入100.79万元，占成交额0.64%；游资净流出560.53万元，显示

[2]。今日放量涨停进一步验证了资金对该利好消息的认可。

该股同时属于医药商业、互联网医疗、健康中国概念热股，受到多个概念板块的资金关注。在整体市场医药板块表现相对平淡的情况下（医疗保健板块上涨0.54%），该股能够涨停显示资金偏好显著提升[7]。

指标	数值	评价
市盈率(P/E)	18.31倍	相对合理，低于医药行业平均
市净率(P/B)	约3.5倍	行业正常水平
ROE	14.93%	较好，显示股东回报能力
净利润率	6.81%	稳健
毛利率	约38%	符合行业水平

1. O2O业务领先
   ：线上含税销售13.55亿元，O2O直营门店超1万家，线上业务增速快于线下[1]

2. 规模效应显著
   ：近1.47万家门店的规模带来采购成本优势和渠道话语权

3. 区域布局优化
   ：覆盖中南、华东、华北十省市，区域聚焦战略有利于管理效率和品牌建设

4. 扩张模式成熟
   ：通过"新开+并购+加盟"模式持续扩张，政策支持兼并重组将进一步加速扩张[1]

Q3 2025财报略低于预期：EPS 0.28元（预期0.30元），营收55.6亿元（预期57.7亿元）。近一年股价表现相对平淡（+7.68%），但政策出台可能改变市场预期[0]。

日期	收盘价	涨跌幅	成交量
2026-01-23	24.81	+10.02%	2843万手
2026-01-22	22.55	+2.13%	704万手
2026-01-21	22.16	-0.40%	587万手
2026-01-20	22.25	-1.51%	1198万手

支撑位	意义
24.00元	今日开盘价，重要日内支撑
22.50-23.00元	近10日震荡区间上沿
22.00元	整数关口和近期平台底部

阻力位	意义
26.00元	心理关口，距涨停价约5%
27.00元	2025年高点区域
29.26元	52周高点

情景	概率	条件
强势延续	40%	明日高开高走，成交量维持高位
震荡整理	45%	围绕24-25元震荡整固
冲高回落	15%	短线资金获利了结，回补缺口

1. 估值压力
   ：涨停后P/E接近20倍，需后续业绩验证支撑

2. 政策落地不确定性
   ：兼并重组的具体实施细则尚未明确，节奏可能慢于预期

3. 行业竞争加剧
   ：政策同时利好整个行业，竞争对手也在受益

4. 医保政策影响
   ：药品零售受医保政策影响较大，医保控费压力持续

1. 获利了结风险
   ：今日涨停后，部分短线资金可能选择获利了结

2. 情绪验证需求
   ：需观察明日走势是否能够持续，验证市场情绪的持续性

3. 量能持续性
   ：需持续放量才能维持上涨趋势

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：商务部等9部门发布行业高质量发展意见，支持兼并重组、处方流转、集采参与

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：连锁药房龙头，门店规模领先，O2O业务发展迅速

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：18倍P/E在医药零售行业中处于合理区间

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：今日成交量放大3倍以上，资金介入明显

1. 持续性验证
   ：需观察明日走势是否能够维持强势

2. 政策细则
   ：关注后续兼并重组等政策的落地执行情况

3. 业绩改善
   ：政策利好能否转化为实际业绩提升

4. 量能变化
   ：需维持较高成交量才能确认趋势反转

：当前已涨停，买入需承担次日低开风险。分析仅供参考，不构成投资建议。