上美股份一叶子品牌重塑与年轻化策略执行效果分析

基于收集到的信息，我来为您提供上美股份一叶子品牌重塑及年轻化策略执行效果的详细分析报告。

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上海上美化妆品股份有限公司是一家中国多品牌化妆品企业，于港股上市（代码：02145.HK）。公司成立于2002年，深耕化妆品研发、制造和销售逾20年，实施多品牌战略[1]。公司旗下拥有

：韩束、一叶子、红色小象，并成功打造出Newpage一页、安敏优等第二增长曲线品牌[2]。

从品牌定位来看，各品牌差异化明显：

• 韩束
  ：专注于满足各年龄段亚洲女性不断变化的抗衰需求
• 一叶子
  ：专注于面向年轻消费者的植物科技环保护肤产品
• 红色小象
  ：专注于适合中国婴童肌肤的专业母婴用品

一叶子作为上美股份旗下定位年轻消费者的核心品牌，于

[3]。彼时，面对Z世代消费群体的崛起和市场竞争加剧，上美股份决定对一叶子进行品牌焕新，以"新鲜有趣、新潮科技、自然有力"的全新品牌调性持续加码年轻市场。

根据全国大学生广告艺术大赛官方资料，一叶子的品牌重塑围绕以下核心要素展开[3]：

维度	内容
品牌理念	植物科技护肤品牌，以天然植物的新鲜能量为基础
技术路线	将植萃活性成分与尖端植物科技相结合
品牌调性	新鲜有趣、新潮科技、自然有力
目标人群	年轻用户（Z世代）
品牌使命	联合全球植物学家探索自然的生命智慧，让美丽更环保

重塑后的一叶子品类覆盖范围广泛，包括：洁面、爽肤水、乳液、精华、面霜、眼霜、面膜、防晒及身体护理等[3]。针对不同肌肤需求，提供量肤定制服务：

• 补水保湿
• 攻克油痘肌
• 焕白提亮
• 抵御初老
• 紧致塑颜
• 敏感修复

根据上美股份官网信息，2026年一叶子品牌进一步升级至**“修护年轻自愈力”**的新阶段[4]：

• 核心概念
  ：立足逆境而生的植物，倾听肌肤最真的表达
• 护肤理念
  ：纯净美容、精简修护
• 品牌愿景
  ：用科学的手段，让护肤更简单，与自然和谐共生

从财务数据来看，一叶子品牌的重塑效果

，在韩束高速增长的背景下显得相对乏力：

时间段	一叶子营收占比	备注
2022年	约20%左右	品牌重塑初期
2024年	未单独披露	归入"其他品牌"
2025年上半年	2.2%	占比大幅下滑[5]

上美股份2025年中期报告显示，2025年上半年各品牌收入结构如下[5]：

• 韩束
  ：33.44亿元，占比81.4%，同比增长14.3%
• Newpage
  ：9.6%
• 一叶子
  ：
  2.2%
• 红色小象
  ：3.9%

从品牌占比演变来看，上美股份存在

[6]：

年份	韩束营收占比	变化趋势
2022年	47.4%	—
2023年	73.7%	↑26.3pp
2024年	82.3%	↑8.6pp
2025年上半年	81.4%	基本持平

韩束品牌从2022年的47.4%攀升至2025年上半年的81.4%，呈现"

"的格局[6]。这意味着尽管一叶子在2020年进行了品牌重塑，但其市场表现未能达到预期，反而在整体营收中的占比持续下降。

1. 市场份额下滑
   ：从早期约20%的占比下降至2025年上半年的2.2%
2. 品牌声量不足
   ：在抖音等新兴渠道，一叶子未能复制韩束的成功
3. 消费者认知
   ：年轻化定位与实际市场表现存在较大差距

1. 资源分配倾斜
   ：公司销售及分销开支主要集中在韩束品牌，2024年销售费用率高达58.1%[7]
2. 渠道策略差异
   ：韩束在抖音渠道取得突破性成功（2024年抖音GMV达67.84亿元），但一叶子未能共享渠道红利[6]
3. 市场竞争加剧
   ：年轻消费者市场竞争激烈，国际品牌和新锐国货品牌双重夹击

2025年12月，央视《经济半小时》栏目报道韩束部分面膜产品检出表皮生长因子（EGF），引发市场关注[5]。这一事件对上美股份的品牌格局产生了显著影响：

• 股价波动
  ：12月29日股价一度跌超33%，两日累计跌幅超15%
• 高管增持
  ：执行董事罗燕斥资约2744万元增持"护盘"
• 品牌风险暴露
  ：上美股份过度依赖韩束的问题被放大

从危机应对角度来看，

，但其当前2.2%的营收占比显然无法承担这一角色。

尽管一叶子表现不佳，上美股份整体业绩仍保持较快增长[6]：

指标	2024年	同比变化	2025年上半年	同比变化
营业收入	67.9亿元	+62.1%	41.08亿元	+17.3%
归母净利润	7.8亿元	+69.4%	5.56亿元	+34.7%

• 主要依赖韩束品牌的爆发式增长（2024年韩束营收55.91亿元，同比增长80.9%）
• 抖音渠道的突破性表现（韩束自2023年8月蝉联抖音美妆TOP1至2025年12月，共29个月）

1. 业绩增长确定性
   ：韩束品牌仍保持较高增速
2. 渠道优势
   ：抖音渠道领先地位稳固
3. 研发能力
   ：公司在上海和日本拥有双科研中心

1. 品牌失衡风险
   ：韩束占比超80%，单一品牌依赖度过高
2. 一叶子品牌边缘化
   ：年轻化策略执行效果不佳，占比仅2.2%
3. 产品安全风险
   ：韩束成分风波暴露的质量管控问题
4. 估值压力
   ：当前股价已较风波前下跌约15%

1. 重新评估一叶子战略定位
   ：考虑加大资源投入或进行品牌再定位
2. 平衡品牌发展
   ：避免过度依赖单一品牌
3. 加强品牌矩阵协同
   ：发挥多品牌战略优势

上美股份一叶子品牌的年轻化策略

，从品牌重塑初期的约20%营收占比下降至2025年上半年的2.2%。尽管公司在2020年和2026年两次对品牌进行升级，提出"新鲜有趣、新潮科技、自然有力"以及"修护年轻自愈力"等年轻化定位，但市场表现未能达到预期。

从投资角度而言，上美股份当前面临**“韩束独舞”**的格局，品牌结构失衡问题突出。2025年12月的韩束成分风波更是暴露了单一品牌依赖度高的风险。展望未来，公司若要实现"2025年100亿、2030年300亿"的目标，需要重新审视一叶子等品牌的战略定位，在保持韩束增长动力的同时，培育更多业绩增长点。

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[1] 新浪财经 - 上美股份(02145)公司资料 (https://stock.finance.sina.com.cn/hkstock/info/02145.html)

[2] 上美股份官网 (http://www.chicmaxgroup.com/)

[3] 全国大学生广告艺术大赛 - 一叶子品牌命题 (http://www.sun-ada.net/zt_xqs1487.html)

[4] 上美股份官网 - 一叶子品牌介绍 (https://www.chicmaxgroup.com/brand-yyz)

[5] DoNews专栏 - 韩束风波，上美股份的增长失衡 (https://www.donews.com/article/detail/0/95879.html)

[6] 证券之星 - "5年300亿"箭在弦上，上美股份困于韩束独舞 (http://stock.stockstar.com/IG2026012300020210.shtml)

[7] 腾讯新闻 - 韩束"成分风波"之外：上美股份的"缓冲垫"有多"厚"？ (https://new.qq.com/rain/a/20260108A02KA100)