钧达股份大尺寸组件竞争力分析

钧达股份（002865.SZ）原为汽车零部件企业，

，主业变更为光伏电池研发与制造[1]。公司是全球最大的N型TOPCon电池专业制造商之一，2025年5月在港交所上市，成为[1]。公司业务涵盖高效电池、大尺寸光伏组件及储能系统，提供智慧光储一体化集成方案[2]。

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钧达股份在大尺寸电池领域具备行业领先的技术实力：

技术指标	数据表现	行业地位
N型TOPCon电池量产转换效率	2023年26%+，2024年提升至26.5%+	行业领先水平
双面率	达到90%	行业领先
单瓦非硅成本	较行业降低约30%	显著成本优势
钙钛矿-TOPCon叠层电池	转换效率突破33.53%	技术前沿布局

公司N型TOPCon电池应用

，持续拉开与行业TOPCon存量产能的技术与成本差距[1]。同时积极布局HJT、钙钛矿叠层光伏电池及xBC等前沿技术，稳固电池片环节领先地位。

• 电池产能
  ：依托淮安捷泰与滁州捷泰两大生产基地，拥有
  超过44GW的N型高效电池年化产能
  [1]
• 组件业务
  ：芜湖基地已建16GW高效TOPCon电池产能，
  组件出货量行业前八
  [2]
• 产能结构
  ：公司是大尺寸电池专业化供应商，产能规模位居行业前列

指标	数据	排名
N型TOPCon电池全球市场份额（2024年）	约24.7%	排名第一（三方供应市场）
电池外销量（2022年以来）	稳居行业前五	前五

公司是

，在N型电池领域市场份额领先，具备显著的规模效应[1]。

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钧达股份专注于电池片环节专业化制造，避免了垂直整合带来的管理复杂度，能够

。公司战略踩准了PERC向TOPCon技术迭代的周期窗口，实现弯道超车。

• 2025年海外业务收入占比已
  突破50%
  ，成为海外电池核心供应商[3]
• 土耳其产能有望于2026年Q1投产出货
• 在贸易壁垒加剧的背景下，具备输美能力的非东南亚海外产能比较稀缺

公司率先布局

领域，与星翼合作成立CPI膜合资企业，切入航天光伏赛道。CPI膜是实现柔性太阳翼封装的关键材料，航天CPI基膜价格约4000元/平，国产化替代空间大[3]。

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1. 行业周期压力
   ：光伏行业仍处周期底部，竞争激烈导致公司业绩阶段性承压。2025年预计归母净利润亏损约12.7亿元[3]

2. 盈利能力承压
   ：当前P/E为-48.76倍，ROE为-13.84%，净利率为-7.98%，财务状况面临挑战[0]

3. 题材炒作风险
   ：近期股价上涨主要受"太空光伏"热门题材驱动，投资标的尚无实质性运营，短期内难以贡献利润支撑[4]

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钧达股份在大尺寸组件（电池）领域具备

：

• 技术层面
  ：N型TOPCon转换效率领先行业，成本优势明显，叠层电池技术布局前沿
• 规模层面
  ：44GW+产能规模领先，N型电池市场份额24.7%排名第一
• 市场层面
  ：海外收入占比超50%，具备全球化供应能力

但需注意，公司目前主要定位为

，组件业务处于发展阶段。当前业绩承压主要受行业周期影响，长期竞争力需关注技术迭代进展和海外产能布局落地情况。

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[1] 新浪财经 - 钧达股份(002865)深度报告:N型电池领先企业 率先战略布局低轨与太空光伏 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/company/rptid/822390105712/index.phtml)

[2] 同花顺财经 - 涨停雷达:光伏设备TOPCon光储一体化 协鑫集成触及涨停 (http://yuanchuang.10jqka.com.cn/20260123/c674251561.shtml)

[3] 新浪财经 - 钧达股份(002865)2025年业绩预告点评:业绩阶段性亏损 加快布局新增长点 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/company/rptid/822312060264/index.phtml)

[4] 证券之星 - 股价反弹难掩业绩寒意,钧达股份去年预亏至少12亿 (http://stock.stockstar.com/SS2026012200011465.shtml)

[5] 腾讯网 - 钧达股份:小面积钙钛矿-TOPCon叠层电池转换效率已突破33.53% (https://new.qq.com/rain/a/20260105A05O2N00)