元祖股份（603886）线上业务深度分析报告

基于我收集到的数据和分析，现在为您提供一份全面的元祖股份线上业务分析报告：

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根据元祖股份2024年年度报告披露的官方数据[1]，

，而非下滑：

渠道类型	2024年收入	2023年收入	变动比例
线上销售	13.82亿元	12.74亿元	+8.54%
线下销售	8.39亿元	12.87亿元	-34.82%

从数据可以看出，元祖股份真正的挑战在于

（下滑34.82%），而线上渠道反而实现了正增长[1]。

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虽然线上收入增长8.54%，但盈利能力却大幅下滑。根据2024年上半年数据[2]：

元祖电商2023上半年营收5.7亿，利润488万；但是2024上半年营收5.7亿，利润-917万。

这种"增收不增利"甚至"增收亏损"的深层原因包括：

公司为获取线上流量，

。在电商平台流量红利消退的背景下，获客成本持续上涨，企业不得不投入更多营销费用来维持曝光度和销售增长[2]。

为保持竞争力，公司在各大电商平台提供

，压缩了线上渠道的利润空间。这种以价换量的策略虽然保住了收入增长，但牺牲了盈利能力[2]。

元祖股份的线上销售渠道涵盖

等多个平台，每个平台都需要相应的运营人员、推广费用和促销投入，导致运营成本居高不下。

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元祖股份在年报中明确指出：“营业收入下降是由于受

，导致业绩下降所致。”[3] 2024年中国消费市场整体承压，居民消费意愿趋于谨慎。

2024年烘焙行业面临严峻挑战：

• 近10万家门店倒闭
  ，行业洗牌加剧[4]
• "烘焙第一股"克莉丝汀退市，门店全关[4]
• 熊猫不走、慢城蛋糕、勿理堂等品牌相继出现经营困难[4]
• 超过56%的烘焙店老板对现状表示非常不满[5]

公司对亏损及盈利较差的门店进行

，同时对成熟市场逐步向外围开发、补缺空白商圈，优化布局[6]。这种主动调整导致短期内线下收入大幅下滑。

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面对线上获客成本高企、利润承压的挑战，元祖股份采取了以下策略：

策略方向	具体措施
会员运营	深挖会员关系网，提高复购率
节令产品推广	聚焦中秋、春节等传统节日的线上营销
线上引流	通过线上平台为线下门店导流
渠道融合	推进线上线下融合（OMO模式）

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• 线上渠道收入持续增长，市占率稳步提升
• 公司保持高分红政策（2024年拟10派10元），体现对股东回报的重视
• 门店网络优势（750余家门店）仍具竞争力

• 宏观经济不确定性，消费复苏进度可能低于预期
• 线上流量成本可能继续上升
• 烘焙行业竞争加剧，新兴品牌冲击传统市场
• 原材料价格波动风险

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[1] 元祖股份2024年年度经营数据公告 - 投资者关系 - 元祖食品Ganso
(http://www.ganso.com.cn/touzizheguanxi/389.html)

[2] 元祖股份:线上引流增加费用投放及平台优惠力度导致利润下滑 - 金融界
(https://www.sohu.com/a/808380491_114984)

[3] 元祖股份(603886.SH)发布2024年度业绩，归母净利润2.49亿元，下降9.98% - 网易
(https://www.163.com/dy/article/JRH5M2RO05198UNI.html)

[4] 近10万家店倒闭，烘培赛道不香了？- 新浪财经
(https://finance.sina.com.cn/cj/2025-01-15/doc-ineezssx7873793.shtml)

[5] 2024年烘焙店行业面临很严峻的挑战 - 抖音
(https://www.douyin.com/note/7407011887583464715)

[6] 元祖股份:上半年业绩下滑主要系调优闭店导致 - 新京报
(https://news.sina.com.cn/o/2024-09-13/doc-incnzezn2401046.shtml)