新势力车企从规模转向盈利的战略转折分析

基于最新市场数据和行业动态，我将为您提供一份关于新势力车企战略转折的深度分析报告。

---

2025年标志着中国新能源汽车市场进入一个全新的发展阶段。根据乘联会数据，2025年1-11月全国乘用车累计生产2684.2万辆，同比增长12.3%；累计零售2148.3万辆，同比增长6.1%。其中，新能源乘用车产销分别为1378.8万辆和1147.2万辆，同比分别增长28.6%和19.6%，国内零售渗透率已达到59.3%的历史高位[1]。

这一渗透率的突破意味着新能源汽车市场已从"政策驱动"阶段跨越至"产品驱动"阶段。在这一关键节点上，行业竞争逻辑正在发生根本性重构：

[2]。

尽管市场规模持续扩大，但行业利润率却处于历史低位。2025年1-11月，中国汽车行业收入突破10万亿元大关，达100223亿元，同比增长8.1%；但行业利润率仅为4.4%，处于历史次低位，仅略高于2024年的4.3%[3]。产业链单车收入32.2万元，但单车毛利仅1.4万元，盈利空间被持续压缩。

这种"规模增长、利润承压"的局面，迫使新势力车企必须重新审视其发展战略。单纯依靠"以价换量"获取市场份额的模式已难以为继，企业必须建立起可持续的盈利机制。

---

2025年是新势力车企格局剧烈震荡的一年，各企业呈现出显著的分化态势：

车企	全年交付量（万辆）	同比增速	目标完成率	盈利状态
零跑汽车	59.66	+103%	119.3%	首次半年度盈利
鸿蒙智行	58.91	+32%	-	持续盈利
小米汽车	40+（估）	-	超额	首年即盈利
小鹏汽车	42.94	+126%	超额	亏损大幅收窄
理想汽车	40.63	-18.81%	63%	由盈转亏
蔚来汽车	32.6	+46.85%	73%	持续亏损

：2025年行业格局出现颠覆性变化——零跑以黑马之姿断层领跑新势力榜首，而理想汽车则从保持多年的造车新势力销冠宝座跌落[4]。

零跑汽车在2025年实现了里程碑式的突破，成为新势力中增长最为迅猛的企业。其成功密码在于"全价格带覆盖+技术出海"的双轮驱动[5]：

• 成本控制能力
  ：通过全域自研，将800V高压快充、激光雷达智驾等原本30万级车型才有的配置，下放到了10万-15万的价位，实现了"品价比"优势[6]
• 产品矩阵策略
  ：推出B10、B01等新车型，形成7万-20万元级市场的"产品矩阵核爆"
• 海外扩张
  ：借助Stellantis集团渠道加速海外扩张，12月海外销量占比突破15%
• 战略投资
  ：宣布一汽入股，成为继Stellantis后第二家汽车行业战略投资者

：2025年上半年零跑首次达成半年度净利润转正的里程碑，第三季度盈利水平进一步提升，单季度净利润达到1.5亿元[7]。

小鹏汽车在2025年第三季度的表现同样可圈可点：

• 总营收达203.8亿元，同比增长101.8%，首次突破200亿元大关
• 毛利率历史性突破20%大关，达到20.1%，为冲刺季度盈利奠定基础
• 交付量达116007台，同比增长149.3%，环比增长12%[8]

小鹏的成功验证了"智能驾驶=生产力"的逻辑，其持续投入的智能化技术正在转化为市场竞争优势和盈利基础。

小鹏汽车提出了"一车双能"与物理AI的战略构想，旨在通过技术创新构筑新的护城河。公司正在跳过L3直接冲击L4级自动驾驶，这一激进的技术路线选择可能为其在智能化下半场竞争中占据有利位置[9]。

作为行业"后起之秀"，小米汽车在2025年第三季度实现首次盈利，凭此成为新造车品牌中最快实现盈利的车企。报告期内，小米智能电动汽车及AI等创新业务板块营收突破290亿元，净利润7亿元[10]。

小米的成功源于其强大的生态整合能力和品牌势能，以及对供应链的精准把控。

理想汽车曾是新势力中盈利时间最长、盈利能力最稳定的企业，但在2025年遭遇了严重的战略挫折：

：

• 销量下滑
  ：2025年累计交付40.63万辆，同比下降18.81%，在造车新势力中从行业第一跌落至第五
• 由盈转亏
  ：2025年第三季度结束连续11个季度盈利的纪录，首次出现6.24亿元净亏损，毛利率骤降至15.5%[11]
• 目标失守
  ：全年仅完成下调后64万辆目标的63%

：

1. MEGA车型溃败
   ：首款纯电MPV MEGA的市场表现严重低于预期，2025年10月因冷却液防腐问题召回11411辆，上海无碰撞自燃事件更是彻底击穿了公众的安全信任[12]

2. 纯电转型受阻
   ：理想从"增程单核"转向"增程与纯电双轮驱动"的战略野心未能实现，i8车型在延期一年后上市，因复杂的SKU和定价策略引发争议，上市一周内紧急调整配置并降价[13]

3. 组织震荡
   ：第二产品线总裁张骁离职，被解读为纯电转型关键节点的人事变动，暴露出公司在战略执行层面的深层问题[14]

---

2025年下半年，行业出现了显著的积极信号——

[15]：

• 多款车型在价格保持稳定甚至微增的情况下，凭借智能辅助驾驶系统的迭代或高端材质的应用，反而获得了更高的市场关注度与订单转化率
• 消费者开始认真比较谁的智能座舱更流畅、谁的电池更安全、谁的售后服务更省心，产品力的差异化竞争成为主旋律

这一转变意味着：

。

零跑汽车的成功证明，通过技术创新实现成本控制是可持续的盈利路径：

• 全域自研策略降低了对外部供应商的依赖
• 将高端技术配置下放至大众价位，形成"降维打击"
• 通过规模效应摊薄研发成本，实现正向循环[16]

2025年被定义为"智驾量产年"，汽车市场的竞争格局正经历从"价格战"向"智驾战"的深度演变[17]：

• 长安、比亚迪、吉利等传统车企巨头先后发布智驾普及战略
• 特斯拉FSD在华落地带来催化效应
• "车企+AI巨头"的合作模式快速缩短智能化产品的研发周期

智驾能力正在成为决定市场份额和盈利能力的核心变量。

成功的车企普遍采取了多价格带、多车型覆盖的策略：

• 零跑：7万-20万元全价格带覆盖
• 小鹏：通过MONA系列下沉市场，同时保持高端智能化定位
• 鸿蒙智行：五品牌协同，覆盖从20万到100万+的全市场区间

零跑与Stellantis的合作模式开创了新势力出海的先河：

• 利用海外渠道快速实现销量突破
• 海外市场贡献更高利润率（零跑12月海外销量占比突破15%）
• 分散国内市场过度竞争的风险

"大电池+小油箱"的增程方案成为2025年新能源市场的主流选择，彻底打破了纯电与燃油的使用边界[18]。这一技术路线既解决了里程焦虑问题，又保留了电动化的体验优势。

然而，理想汽车在纯电转型中的挫折提醒企业：

。

---

基于2025年的行业数据，可以观察到以下趋势：

：

• 零跑、小鹏、小米、智己等多家车企实现或接近盈利
• 毛利率普遍提升（如小鹏突破20%）
• 亏损大幅收窄（如北汽蓝谷预亏收窄超三成）[19]

：

• 行业整体利润率仍处于历史低位（4.4%）
• 部分企业（如理想）出现盈利倒退
• 成本与竞争的双重挤压仍在持续

：规模效应和技术优势将进一步向头部企业集中，中小玩家的生存空间被压缩

：智能驾驶将成为决定胜负的关键战场，拥有自研能力的企业将获得更大优势

：海外市场将成为新的增长极，但地缘政治和本地化挑战不可忽视

：投资者将更加关注盈利能力而非单纯的销量增长，企业需要在规模与利润之间找到平衡点

---

新势力车企从规模转向盈利的战略转折，是行业发展的必然阶段。2025年标志着这一转折的标志性年份：

1. 零跑汽车
   证明了通过全域自研和成本控制可以在大众市场实现盈利
2. 小鹏汽车
   验证了智能化投入转化为竞争优势和盈利能力的路径
3. 小米汽车
   展示了跨界玩家凭借生态优势快速实现盈利的可能性
4. 理想汽车
   的挫折则提醒企业战略转型需要系统性支撑，单点突破难以成功

展望未来，

，能够真正实现技术创新、成本控制和品牌溢价协同发展的企业，将在下一阶段的竞争中脱颖而出。

---

[1] 新浪财经 - 告别"越卖越亏"!2025造车新势力格局分化

[2] 腾讯网 - 2025汽车市场的"龙门一跃":油退电进,全球登顶

[3] 199IT - 乘联会:2025年1-11月汽车行业收入破10万亿,利润率仅4.4%

[4] 36氪 - 2025新能源汽车大战,谁赢、谁输?

[5] 腾讯网 - 传统车企反攻,新势力洗牌 2025车市销量榜"喜与忧"

[6] 快起步 - 明年要卖一百万辆,零跑彻底"锁死"下沉市场

[7] 新浪财经 - 小鹏的"新三年周期":物理AI如何构筑新护城河?

[8] 月狐数据 - 行业报告

[9] 新浪财经 - 小鹏的"新三年周期"战略分析

[10] 新浪网 - 2025造车新势力格局分化分析

[11] 今日头条 - 关店止血与芯片豪赌:理想汽车的转型突围战

[12] 腾讯网 - 理想第二产品线总裁张骁离职分析

[13] 腾讯网 - 理想汽车战略困境分析

[14] 腾讯网 - 理想汽车人事变动与战略反思

[15] 腾讯网 - 回望2025"价格战"刹车,新能源车企不再亏本卖车

[16] 今日头条 - 2025年度新势力销量分析:零跑强势登顶

[17] 腾讯网 - 2025年汽车圈年度关键词-智驾量产年

[18] 腾讯网 - 2025汽车行业十大创新技术盘点

[19] 新浪网 - 北汽蓝谷2025年预亏收窄超三成

---

报告时间：2026年1月25日
数据来源：乘联会、各公司财报、公开市场信息