2024年券商经纪业务与两融余额占比变化趋势分析

根据我收集到的行业数据，关于2024年券商经纪业务增长中两融余额占比的变化趋势，以下是详细分析：

2024年券商经纪业务表现亮眼，尤其是第四季度出现大幅增长：

• 第四季度经纪业务收入
  ：302亿元，同比
  增长86%
  [1]，占营收比重达到28%[1]
• 全年代理买卖证券业务净收入
  ：1151.49亿元，同比增长
  16.98%
  [2]
• 客户交易结算资金余额
  ：2.58万亿元，较年初增长
  46.59%
  [3]

• 2024年末全市场两融余额
  ：1.86万亿元，较年初增长
  12.9%
  [1]
• 第四季度两融余额
  ：环比大幅增长
  29%
  [1]
• 融资/融券余额结构
  ：融资余额1.85万亿元，融券余额104.40亿元[1]

：

• 当前水平约为2.17%[4]
• 2024年日均两融余额1.57万亿元，同比下降2.4%[1]

：

• 2024年上半年信用业务收入占比为10%，同比
  下降2个百分点
  [5]
• 头部券商如中信证券两融余额416亿元，较年初增长28%，市场份额2.2%，较年初提升0.3个百分点[6]

券商	两融余额	同比增速	市占率变化
东方财富	589亿元	+27.2%	+0.35pct至3.16%[7]
中信证券	416亿元	+28%	+0.3pct至2.2%[6]
行业平均	-	+12.9%	-

• 虽然两融余额全年增长12.9%，但第四季度经纪业务收入增长86%远超两融业务增速
• 这表明经纪业务增长主要由交易量放大驱动，而非两融杠杆资金

• 头部券商如东方财富、中信证券的两融市占率持续提升
• 中小型券商面临竞争压力，市场集中度提升

• 融券余额占比约5.97%，占比环比提升[4]
• 融资保证金比例提升至100%后，两融成交占比有所下降[8]

根据最新数据，2025年两融业务继续活跃：

• 全年新开两融账户154.21万户，创近十年新高，较2024年增加53.36万户[9]
• 截至2025年末，全市场融资余额升至2.52万亿元，增幅超36%[9]

---

经纪业务66%增长（实际为86%）中，两融余额占比呈现

态势：

1. 两融余额增速（12.9%）低于经纪业务整体增速
2. 两融余额占市场比重保持在2-2.2%区间
3. 头部券商两融市占率提升，中小券商承压
4. 2025年两融业务有望进一步发力，余额增幅预计超36%

这种趋势反映出市场回暖主要依靠现货交易活跃度提升，而非杠杆资金推动。

---

[1] 证券之星 - 证券行业研究:2024年报综述:Q4经纪、投资收入同比86%/13%驱动业绩大幅提升 (https://stock.stockstar.com/JC2025040400008817.shtml)
[2] 中证网 - 交投活跃促券商经纪业务收入向好 (https://www.cs.com.cn/qs/202504/t20250416_6485794.html)
[3] 腾讯网 - 中证协发布2024年券业"成绩单" (https://new.qq.com/rain/a/20250331A089GS00)
[4] 网易 - 加大两融业务安排券商渐多 (https://www.163.com/dy/article/IBH8F69N05198CJN.html)
[5] 新浪财经 - 证券Ⅱ行业深度分析 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/779410999363/index.phtml)
[6] 证券之星 - 2024年年报点评:财富管理业务表现亮眼 (https://stock.stockstar.com/JC2025040400008757.shtml)
[7] 新浪财经 - 东方财富2024年报点评 (https://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/795463574248/index.phtml)
[8] 界面新闻 - 两融余额温和连升两日,但成交占比降至10%以下 (https://www.jiemian.com/article/13927701.html)
[9] 腾讯网 - 两融市场:2025年新开账户增53.36万户 余额增幅超36% (https://new.qq.com/rain/a/20260112A03JR000)