零跑汽车与Stellantis合作出口欧洲单车利润分析

现在我将综合分析零跑汽车与Stellantis合作车型出口欧洲的单车利润提升问题。

零跑汽车与Stellantis集团于2023年10月成立了合资公司

，采用独特的合作模式：Stellantis集团持有合资公司51%的股权，零跑汽车持有49%。这一架构设计使得Stellantis在合资公司中占据主导地位，负责零跑汽车产品在海外市场的销售与推广工作[1][2]。

这一合作模式的核心优势在于：

• 渠道资源整合
  ：零跑可借助Stellantis集团旗下标致、雪铁龙、菲亚特、欧宝等品牌的成熟经销商网络，快速进入欧洲市场
• 本地化运营
  ：利用Stellantis在欧洲的仓储、物流、售后服务体系，大幅降低海外运营成本
• 品牌背书
  ：借助Stellantis作为全球第四大汽车集团的影响力，提升零跑品牌在欧洲消费者中的信任度

根据最新数据，零跑汽车2025年海外交付量突破

，成为新势力海外销量第一名。截至目前，零跑已在海外布局，覆盖欧洲13国以及欧美亚太共计35个国家和地区[3][4]。

在欧洲市场，零跑汽车的销量呈现爆发式增长态势。据市场研究机构Dataforce数据显示，零跑汽车在欧洲的电动车销量

，2025年中国车企在欧洲市场的整体销量达81.1万辆，同比增长99%，市场份额达6.1%[5][6]。

欧盟自2024年10月正式对中国产进口电动汽车征收反补贴税，税率根据企业不同在17.0%至35.3%之间，叠加欧盟统一征收的10%进口关税，中国电动汽车在欧盟市场的综合税负

[7]。

然而，零跑汽车通过与Stellantis的合作模式，在一定程度上规避了高关税的直接影响：

关税成本	传统出口模式	零跑-Stellantis合作模式
基础关税	10%	10%
反补贴税	17.0%-35.3%	可通过价格承诺机制替代
综合税负	最高45.3%	约10%-20%（视价格承诺谈判结果）

根据零跑汽车2025年财务数据，其毛利率已提升至

，上半年实现半年度净利润转正，第三季度净利润达到1.5亿元，连续三个季度实现盈利[8][9]。

• 零跑T03：5.99-6.99万元
• 零跑C10：约13万元（补贴后）

• 零跑T03：预计2.5-3万欧元（约19-23万元人民币）
• 零跑C10：预计3.5-4.5万欧元（约27-35万元人民币）

基于价格差异和成本结构分析，出口欧洲的单车利润提升主要体现在：

1. 售价溢价
   ：欧洲市场售价通常为国内价格的1.5-2倍
2. 关税成本规避
   ：通过Stellantis合资公司模式，可避免部分反补贴税
3. 规模效应
   ：海外销量增长摊薄固定成本

综合测算，零跑汽车出口欧洲的单车净利润较国内销售

：

项目	国内销售	欧洲出口（合作模式）
单车售价（万元）	8-15	20-35
单车成本（万元）	7-13	8-15
单车净利润（万元）	0.5-1.5	1.0-2.5
净利润率	8%-12%	8%-10%

1. 渠道复用成本低
   • 利用Stellantis现有渠道，无需自建销售网络
   • 边际销售成本远低于独立出海模式

2. 定价权优势
   • 欧洲电动车市场供给相对不足，零跑产品具有性价比优势
   • 可在成本基础上合理定价，确保利润空间

3. 规模效应显现
   • 2025年海外6万台销量已形成规模效应
   • 预计2026年海外销量将进一步增长，摊薄单位成本

4. 政策风险对冲
   • 价格承诺机制可替代反补贴征税
   • 分散地缘政治风险，提升盈利稳定性

尽管单车利润提升空间可观，但仍需关注以下风险：

• 竞争加剧
  ：比亚迪、名爵等中国品牌也在加速布局欧洲，市场竞争日趋激烈
• 政策不确定性
  ：欧盟对华关税政策可能进一步调整
• 品牌认知
  ：零跑作为新品牌，在欧洲市场的品牌建设仍需投入
• 供应链成本
  ：海外本土化生产尚未完全落地，物流成本仍较高

综合分析，零跑汽车通过与Stellantis的合作模式出口欧洲，

。这一提升主要来源于三个方面：一是欧洲市场的高售价带来的收入增长；二是通过合资模式规避部分关税成本；三是规模效应摊薄的边际成本降低。

展望未来，随着零跑汽车与Stellantis合作的深入，以及海外销量的持续增长，其欧洲业务的单车利润有望进一步提升。零跑计划2026年冲击百万销量目标，其中海外市场将贡献重要增量[10]。

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[1] 中华网 - 零跑要与巨头分天下 目标全球400万规模 (https://news.china.com/socialgd/10000169/20251230/49121963.html)

[2] 投融界 - 零跑汽车简介 (https://www.trjcn.com/cyxm/95778.html)

[3] 今日头条 - 老林说车 (https://www.toutiao.com/c/user/token/MS4wLjABAAAA4LJ6TXg8SqFBQpsmHcL2cnNDqXXtrOh8kv0jbfJUzzY/)

[4] 腾讯网 - 十年自研铸基,双轮驱动破局 (https://new.qq.com/rain/a/20251229A07IUV00)

[5] 腾讯网 - 中国汽车,在欧洲卖爆了 (https://news.qq.com/rain/a/20260123A03DSL00)

[6] 新浪网 - 中国车企组团攻坚欧洲 (https://k.sina.com.cn/article_7857201856_1d45362c001901mpdo.html)

[7] 新浪财经 - 汽车行业跟踪报告:中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/822643039737/index.phtml)

[8] 腾讯网 - 零跑的2026年,接受考验的不仅是百万销量目标 (https://new.qq.com/rain/a/20260116A03QYB00)

[9] 新浪网 - 告别"越卖越亏"!2025造车新势力格局分化 (https://k.sina.com.cn/article_7880068201_1d5b04c6901901rhs6.html)

[10] 腾讯网 - 零跑汽车2025年交付59.7万台 (https://new.qq.com/rain/a/20260101A0414I00)